开源海外 美图公司 归母净利高增 AI产品矩阵从 单点突破 到 多点开花

美图公司发布2026年上半年自愿性业绩公告，预计调整归母净利润增长36%~40%，达6.35-6.54亿元。

核心观点与关键数据：

1. 业务增长稳健，生产力应用领跑

   • 影像与设计产品收入18.00亿元，同比增长30.9%，连续多期保持30%+高增长。
   • 生产力应用收入增长40.1%（占业务收入超18%），高价值业务增速领跑；活场景应用收入增长32.3%（占总收入约82%），基本盘稳健。

2. 用户与付费渗透率提升

   • 全球月活用户（MAU）2.82亿，稳中有升。
   • 生产力应用MAU达3300万（历史新高），同比增长43%。
   • 付费订阅用户超1844万，其中生产力应用付费用户235万（同比增长29.8%），生活场景应用付费用户1609万（同比增长18.8%）。

3. AI商业化加速，算力消费验证需求

   • AI生产力应用年收入（ARR）6.20亿元，同比增长47.8%。
   • 开拍ARR同比翻倍，Vmake ARR（海外生产力工具）同比三倍，MVLAND ARR（海外生产力工具）推出3个月即翻倍。
   • AI算力点消费（Q1/Q2环比）均超46%，环比增长显著。

4. 全年业绩预期与投资逻辑

   • 预计全年公司利润13-14亿元，同比增长34%-45%，对应PE 12.5X。
   • 海外生产力业务仍处早期，成长空间较足，董事长持续多轮回购。

联系人：初敏/李睿娴/荀月