白板纸白卡纸行业月报

市场逻辑： 16月全国CPI环比下降0.3%，同比上涨1.0%；全国PPI环比下降0.3%，同比上涨4.1%。 27月纸厂正常生产，废纸上涨后小幅回调，成本对价格有较强支撑，纸厂上调报价，市场主流报价重心上移。3需求支撑乏力，生产端主动控产，积极开拓海外市场等运营下，7月白卡纸市场主流价格窄幅上行。 7月纸厂正常开工生产，市场供应维持稳定，行业处于传统需求淡季，终端订单逐渐减少，下游企业采购以刚需为主，下游客户备货积极性不高，刚需采购为主，本期原料端废纸价格延续上涨趋势，后因天气转暖等情况价格有所回落，成本支撑略有松动，但并未对市场形成明显压制，业者对后市看涨情绪不减。纸厂拉涨意愿强烈，白板纸均价环比上涨1.75%。白卡纸市场延续供需弱平衡格局，行业运行态势整体平稳，价格重心呈窄幅震荡上行走势，社会白卡纸均价环比上涨0.88%，纸杯原纸均价环比持平。 整体来看，7月份白纸板供应变动不大，需求环比减少，供应端国内白纸板厂家主动调整产能释放节奏，有纸厂按需排产，个别交叉生产其他产品，排产计划灵活，市场供应量平稳可控。现阶段下游多以刚需补货为主，整体采购节奏谨慎，内需拉动能力不足，出口量同比保持增长对冲国内需求下滑。8月需求有望回暖，生产企业差异化控产对冲国内供应快速增长风险，白纸板市场或延续供需平衡运行态势，供需关系改善。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内白板纸月度市场分析 本期白板纸市场上涨。7月除部分纸厂交叉生产其他产品外，其余纸厂维持常态化生产，市场供应量小幅降低，行业处于传统需求淡季末端，下游企业仍以刚需采购为主，终端订单释放不足，本期原料端废纸价格延续上涨趋势后，且天气转晴、下游成品纸厂收购价降低等因素，废纸价格阶段性回调，但并未对市场形成明显压制，业者对废纸后市仍持看涨预期，综合成本不断上升，纸厂上调报价，白板纸市场报价重心上移。 7月华东地区白板纸市场均价3530元/吨，环比上涨1.70%，同比上涨17.31%。本月纸厂除部分交叉生产其他品种外，其余维持常态化生产，白板纸产量小幅上升，下游企业正常生产及销售，行业处于传统消费淡季末端，市场交投活动平淡，终端订单跟进缓慢，但本月综合成本逐步上升，纸厂整体库存不高，拉涨意愿强烈，整体来看，本期白板纸市场月度均价3550元/吨，环比上涨1.75%，同比上涨17.08%。 白板纸白卡纸行业月度报告 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 1.2国内白卡纸月度市场分析 本期白卡纸市场价格窄幅上行，社会白卡纸市场均价环比上涨0.88%，纸杯原纸市场均价环比持平。 社会白卡纸华南市场均价增幅最大，环比上涨1.23%，分析来看，华南地区市场不断消化前期因局部供应恢复所带来的供需矛盾增大利空影响，据了解广东湛江一纸厂本月接单已满，供需平衡下对白卡纸行情呈现出利好支撑。本期白卡纸市场继续呈现弱需求挺价格局，在生产成本承压、下游终端需求表现平淡的行业背景下，市场走出由纸厂主导的挺价行情，主流报价上行，但受需求释放不足拖累，导致上行受限。本期需求是市场的核心承压点，下游消费领域进入传统淡季，终端企业新接订单量不足，整体需求体量收缩，下游市场备货情绪普遍谨慎，部分企业维持库存良性去化运营策略，采购积极性不高，市场整体交投清淡，成交以刚需补货为主。受此影响，纸厂探涨价格向下游传导速度放缓，同时，下游客户类型、区域市场供需存在差异化特征，企业进销货节奏各不相同，使得各地市场价格出现小幅微调，但整体主流价格体系未发生松动，在终端需求回暖拐点尚未出现、新增订单乏力的背景下，白卡纸价格窄幅上行后延续平稳运行态势，无大幅涨跌行情。 白板纸白卡纸行业月度报告 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期白纸板市场供需弱平衡，供需量双减，供需差收窄，对行情有利好支撑。 供应方面，7月白板纸产量环比减少1万吨，白卡纸产量环比增加1万吨，进口量预计环比减少，进口量减少造成供应量减少。白板纸产量环比减少主要是有规模纸厂交叉生产牛卡纸；白卡纸产量增加主要是因为虽然本月自然日增加，但纸厂差异化控产，白卡纸产量基本维持稳定。 白板纸白卡纸行业月度报告 需求方面，7月传统包装行业仍处于淡季，拖累整体需求释放节奏，出口方面，白纸板出口同比保持增长，其中，6月出口同比增幅23.04%，有效缓冲了内需疲软利空影响，市场供需关系改善。 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1白板纸生产毛利润分析 白板纸装置成本利润及价格的影响逻辑：综合近十年的数据波动来看，白板纸装置利润波动方向更多参考实际的供需调整，包括且不限于检修计划及下游需求变化等；当白板纸价格处于上涨状态时，价格波动方向更多参考供需及成本变化；当白板纸价格处于下跌状态时，价格波动方向更多参考下游采购需求的变化。 利润分析：本期，样本企业白板纸生产毛利润623元/吨，环比下降78元/吨，跌幅11.13%。原料方面，本期原料废纸均价为2373元/吨，环比增加132元/吨，涨幅5.89%。月内样本企业白板纸价格上涨，废纸价格上涨，生产成本增加，原料废纸价格涨价速度高于白板纸，白板纸与废纸价差增加，因此生产毛利润环比减少。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 3.2白卡纸生产毛利润分析 白卡纸装置成本利润及价格的影响逻辑：综合近十年的数据波动来看，白卡纸装置利润波动方向更多参考实际的供需调整，包括且不限于检修计划及下游需求增减等；当白卡纸价格处于上涨状态时，价格波动方向更多参考供需变化；当白卡纸价格处于下跌状态时，价格波动方向更多参考下游采购需求的变化。 利润分析：本期，样本企业社会白卡纸生产毛利润为393元/吨，环比增加20元/吨，增幅5.36%。原料方面，本期木浆均价为2667元/吨，环比减少20元/吨，降幅0.74%。月内样本企业社会白卡纸价格稳定，进口木浆价格震荡下跌，国产浆价格稳定，因此本期毛利润环比增加。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 3.3产业链价值传导分析 本期造纸产业链原纸产品生产毛利润涨多跌少。具体来看，废纸系下游产品利润下跌居多，原料废旧黄板纸价格延续上涨趋势，纸企成本增加，多数原纸价格涨幅不及成本上涨幅度，其中纱管纸利润环比下降30.23%，瓦楞纸涨势明显，对冲成本上涨，综合利润小幅改善，瓦楞纸利润环比增长1.14%；纸浆系下游产品利润均有改善，主因针叶浆、阔叶浆价格同步下跌，原纸成本松动，而原纸价格基本持平，其中生活纸利润环比显著增长。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1白板纸产量及产能利用率分析 本月白板纸产量约88万吨，较上期减少1万吨，环比下降1.12%，同比增长6.93%；产能利用率73.79%，较上期减少0.84个百分点，较去年同期增加5.4个百分点。本月行业仍处于传统需求淡季，纸厂为规避增产带来的库存积压与价格下滑风险，通过交叉生产其它产品来压降产量、盘活库存，稳固本轮涨价行情。本月白板纸产量较上月小幅下降，产能利用率降低。基数为1325万吨/年。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2白卡纸产量及产能利用率分析 本月白卡纸产量约156万吨，较上期增加1万吨，环比增加0.65%，同比增加15.56%；产能利用率75.00%，环比减少1.73个百分点，同比增加0.41个百分点。本月仍处于行业消费淡季，避免增产导致库存积压和价格下跌，纸厂维持控产模式，采取控制产量、优化库存等策略，以维持经营稳定和利润空间，市场供应整体平稳可控，行业产能利用率小幅回落。年产能基数为2284万吨/年。 白板纸白卡纸行业月度报告 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.3产业链产能利用率分析 数据来源：隆众资讯 本期废纸系下游产品产能利用率变化不一，白板纸处于传统需求淡季，交叉排产以压降产量和控制库存，环比下降0.84个百分点；箱板纸转产产能陆续释放，以及在毛利尚可的情况下纸企维持较高的开工意愿，故产能利用率有所增长，环比增加1.22个百分点。木浆系下游产品产能利用率一致下跌，其中双胶纸盈利水平持续偏低且成本持续承压，纸机转产、停车情况持续，产能利用率继续下降，环比减少6.97个百分点。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 据国家统计局数据，2026年6月白酒产量28.0万千升，环比增加6.46%，同比减少15.15%。1-5月累计产量为174万千升，同比下降10.45%。6月中成药产量13.2万吨，环比增加15.79%，同比减少15.38%；1-6月中成药产量81.7万吨，同比减少8.10%。 数据来源：国家统计局 数据来源：国家统计局 第六章库存分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 6.1白板纸库存分析 7月末，国内白板纸厂库库存约69万吨，环比不变；同比减少16万吨，降幅18.82%。 本期纸厂正常生产排产，纸厂为维持涨价节奏，通过交叉生产其它产品来调控产量，规避库存积压。白板纸产量小幅降低，当前行业仍处于传统需求淡季，终端订单跟进不足，下游客户仅维持刚需采买，原料端废纸小幅回调，但并未对市场形成明显压制，纸厂库存较低，拉涨意愿强烈，刺激部分经销商与下游提前备货，纸厂整体出库量与入库量维持均衡，厂库库存稳定，商业库存环比增加。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 6.2白卡纸库存分析 7月末，国内白卡纸厂库库存约144万吨，环比减少8万吨，降幅5.26%；同比增加49万吨，增幅51.58%。 当前下游消费领域进入传统淡季，终端企业新接订单量不足，整体需求体量收缩，纸厂订单量普遍缩减，纸厂为平稳过渡淡季，控制产能释放节奏，维持库存去化运营策略，产销基本维持弱平衡，厂库库存环比减少，同比因为产能增加而保持增长。本期下游消费领域进入传统淡季，终端企业新接订单量不足，整体需求体量收缩，下游市场备货情绪普遍谨慎，采购积极性不高，市场整体交投清淡，成交以刚需补货为主，经销商出货速度放缓，库存压力增大，但在纸厂库存减少影响下商业库存环比下降。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第七章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1进口分析 6月，白纸板进口量约8.6万吨，进口量环比增加约0.1万吨，增幅0.97%，同比增加约3.8万吨，增幅79.01%。6月国内供应变动不大，国内市场供应充足，进口贸易伙伴数据可以看出，从瑞典、马来西亚进口数量环比增长，6月进口数据增加。7月进口量预计在8万吨，国内供应继续呈现收紧态势，同时国内白纸板行情稳中上行，预计进口白纸板数量维持在8万吨上下。 从5-6月的贸易伙伴对比来看，我国白纸板进口的主要国家及地区为瑞典、马来西亚、美国、印度尼西亚及芬兰等。6月国内白纸板价格延续上行走势，为了满足国内部分领域对于高端产品的需求，我国长期且稳定的从以上国家进口白纸板，与其他国家与地区体量差异明显。 数据来源：海关总署 数据来源：海关总署 7.2出口分析 6月，白纸板出口量约34.0万吨，出口量环比减少约3.7万吨，降幅9.84%，同比增加约6.4万吨，增幅23.04%。出口前三位分别是越南、印度尼西亚以及土耳其，与越南贸易合作长期且稳定，出口至印度尼西亚、阿联酋等国家及地区的白纸板数量增长较为明显，中东局势出现缓和，但原油价格相较去年同期有增加，海运费与运输风险目前处于多重风险叠加的预警周期，运价高波动与安全事件频发并存，白纸板出口