三元乙丙橡胶行业月报

市场逻辑： ①上游原料价格重心涨跌互现，成本面指引有限。 ②虽然国内部分乙丙橡胶装置存检修情况，但市场供应表现宽松。 ③下游需求仍显弱势，场内询盘及交易气氛平淡。 7月，三元乙丙橡胶产业链产品价格重心下移为主，三元乙丙橡胶月度均值最大跌幅为10.55%，华东市场乙烯月均值提高0.12%，华东市场丙烯月均值下跌3.29%。 整体来看，2026年8月份国内三元乙丙橡胶市场主要矛盾仍是供需。进入8月份，虽然延能化及宁波爱思开乙丙橡胶装置存在检修计划，国内其他三家装置正常运行，同时在地缘政治因素影响下，沙特货源到货不确 定性增加，但市场货源供应尚足。需求方面，部分密封制品工厂开工情况较7月份或有好转，但进一步提升空间有限，整体而言，原料采购多以刚需跟进，但基于部分进口货源未来供应或不稳定，部分下游工厂或存在备货的意愿。场内空好交织，预计8月份三元乙丙橡胶市场区间震荡，市场价格重心存下移预期，但幅度有限。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内三元乙丙橡胶月度市场分析 本期三元乙丙橡胶市场偏弱震荡，华东地区吉化4045均价22476元/吨，环比下跌6.42%。 7月，国内三元乙丙橡胶市场宽幅下行，价格重心下移。上游原料价格重心涨跌互现，成本面指引有限。上旬，阿朗新科及中石化三井装置停车，然社会库存水平较高，场内货源供应充裕，同时下游需求偏弱，拖拽市场价格下行。中旬，阿朗新科装置恢复生产，中石化三井装置仍处停车状态，但在宏观消息面的指引下，原油价格整体呈上行走势，同时在周边胶种行情回暖的带动下，部分持货商存探涨心态，个别牌号底部价格收紧，其他主流牌号整体呈下行走势；下旬前期，在地缘政治因素影响下，业者心态存异，个别牌号底部价格小涨，其他牌号持货商随行就市，去库为主，价格延续跌势，下旬后期，下游需求未有明显改观，同时宏观消息面对乙丙橡胶的影响减弱，市场成交跟进不足，部分商谈继续让利。综合而言，供强需弱是本轮价格下行的主要原因。截至收稿，华东地区吉化4045市场价格在22300-22500元/吨。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 1.2三元乙丙橡胶月度外盘市场分析 7月，受需求拖拽，三元乙丙橡胶外盘价格下跌为主。截止2026年7月29日，沙特地区埃克森Exxon5601、7001外盘价格在2200美元/吨附近；意大利埃尼4044美金价格在2500-2550美元/吨；韩国KEP330、350外盘价格在3100-3150美元/吨。 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需平衡关系为供小于需格局。7月份，国内阿朗新科、中石化三井三元乙丙橡胶装置存在检修的情况，同时吉化装置存在降负的情况，宁波爱思开及延安能化乙丙橡胶装置正常运行，国内三元乙丙橡胶产量及产能利用率环比下降。下游需求表现不佳，场内询盘及交易气氛平淡。 8月份来看，国内延安能化及宁波爱思开乙丙橡胶装置存在检修计划，阿朗新科、中石化三井及吉化的乙丙橡胶装置正常运行，国内三元乙丙橡胶产量环比增加，8月下游工厂开工情况或有好转，但开工负荷提升有限，同时社会库存仍然较高，宏观消息面不确定因素仍存，部分进口货源供应表现或不稳定。 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1三元乙丙橡胶装置利润分析 三元乙丙橡胶装置成本利润及价格的影响逻辑：三元乙丙橡胶的主要原材料是乙烯和丙烯，故两者价格趋势对于三元乙丙橡胶的成本影响较为明显。 原料走势分析：1）乙烯：2026年7月，华东区域乙烯市场呈现先抑后扬走势，行情波动主导因素来自供应变量。月初下游衍生品普遍陷入亏损，采购意愿低迷，乙烯现货买盘支撑不足，价格持续下行，市场最低商谈价至6600元/吨。但随后受华东多套一体化装置上下游工况波动影响，外售型乙烯装置可流通商品量收紧，现货资源趋于紧张。下游企业刚需补仓积极性提升，供需格局改善推动乙烯价格连续上行，月内最高成交价格来到8300元/吨。进入月底，下游对高位原料成本承受力度减弱，交投趋于谨慎，行情转入僵持盘整局面。 2）丙烯：2026年7月，华东区域乙烯市场呈现先抑后扬走势，行情波动主导因素来自供应变量。月初下游衍生品普遍陷入亏损，采购意愿低迷，乙烯现货买盘支撑不足，价格持续下行，市场最低商谈价至6600元/吨。但随后受华东多套一体化装置上下游工况波动影响，外售型乙烯装置可流通商品量收紧，现货资源趋于紧张。下游企业刚需补仓积极性提升，供需格局改善推动乙烯价格连续上行，月内最高成交价格来到8300元/吨。进入月底，下游对高位原料成本承受力度减弱，交投趋于谨慎，行情转入僵持盘整局面。 利润分析：月内样本企业三元乙丙橡胶出厂价格下跌，上游原料价格重心涨跌互现。截至7月29日，三元乙丙橡胶月均理论利润为4517元/吨，环比减少2295元/吨，跌幅33.69%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 3.2产业链价值传导分析 本期三元乙丙橡胶产业链生产利润均下跌，其中三元乙丙橡胶为产业链利润最高的产品。三元乙丙橡胶的月均利润为4517元/吨，环比下跌33.69%；乙烯月均利润为-230美元/吨，环比减少64.29%；丙烯月均利润为-91美元/吨，环比下跌224.66%。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 本月三元乙丙橡胶产量及产能利用率环比下跌，其中三元乙丙橡胶产量预估为2.05万吨，环比上月减少24.91%，产能利用率预估为56.56%，较上期下跌18.78个百分点。阿朗新科三元乙丙橡胶装置于本月中旬恢 复生产，月内中石化三井乙丙橡胶装置存在阶段性停车的情况，吉林石化装置存在降负的情况，宁波爱思开及延安能化三元乙丙橡胶装置正常运行。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2检修损失量分析 月内三元乙丙橡胶检修装置产能合计为23.5万吨/年，阿朗新科三元乙丙橡胶装置于本月中旬恢复生产，中石化三井乙丙橡胶装置存在检修的情况，吉化装置存在降负的情况，宁波爱思开及延安能化乙丙橡胶装置正常运行。 7月检修损失量为0.96万吨，该月产量环比上月明显减少。本月中上旬阿朗新科三元乙丙橡胶装置停车检修，涉及产能16万吨/年，本次检修为计划内检修；月内中石化三井装置停车，涉及产能7.5万吨/年，本次检修为计划外检修。 4.3下期装置检修计划 8月份，延安能化产能2.5万吨/年的乙丙橡胶装置存在检修计划，预计检修45天左右；宁波爱思开乙丙橡胶装置存在检修计划，预计检修35天左右。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 2026年6月份，我国汽车产销分别完成276万辆和281万辆，环比分别增加5.50%和6.90%。 第六章库存分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7月，国内三元乙丙橡胶样本库存总量收于4.65万吨，环比上月减少。本月三元乙丙橡胶样本企业库存呈减少趋势，其中原因主要是国内中石化三井及阿朗新科的乙丙橡胶装置存在停车检修的情况，同时吉化乙丙橡胶装置降负生产，国内三元乙丙橡胶产出明显减少，部分下游工厂维持刚需小单采购，三元乙丙橡胶样本库存环比减少。 数据来源：隆众资讯 第七章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1进口分析 2026年6月份，三元乙丙橡胶进口总量为11248.594吨，环比-16.88%，均价为2551.56美元/吨，环比+4.73%。2026年1-6月累计进口量为96945.292吨，较去年同期减少3104.745吨，跌幅为3.10%。 从5-6月的贸易伙伴对比来看，中国三元乙丙橡胶进口量按来源国/地区统计，排名前三位的分别是沙特阿拉伯、韩国和日本。2026年6月，沙特阿拉伯、韩国和日本的进口量之和为9502.313吨，约占当月总进口量的84.48%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 7.2出口分析 2026年6月，三元乙丙橡胶出口总量为3630.986吨，环比-14.75%；出口均价2347.511美元/吨，环比-4.99%。2026年1-6月累计出口量为23111.804吨，较去年同期增加7194.909吨，增幅为45.20%。 从5-6月的贸易伙伴对比来看，出口目的地变动有限，5月出口排名前三的国家/地区为荷兰、俄罗斯及韩国，6月出口排名前三的国家/地区为荷兰、韩国及俄罗斯。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第八章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 8.1供需展望 供需差在未来三个月由负转正。8-9月份因国内部分装置存在检修计划，10月份，国内乙丙橡胶装置正常运行，三元乙丙橡胶产量逐月增加；受宏观因素影响，沙特进口货源供应表现或不稳定，但在“金九银十”的带动下，三元乙丙橡胶进口量整体呈增加趋势；需求方面，8月份下游开工提升有限，9-10月份，下游需求存好转预期，市场交易气氛或有改善。 8.2后市预测 8月预测：预计下期国内三元乙丙橡胶市场窄幅震荡。上游原料市场走势震荡，成本面指引有限。供应方面，国内宁波爱思开及延能化的乙丙橡胶装置存在检修计划，产量环比上月存增加预期，虽然沙特进口货源在宏观因素影响下仍存不确定性，但社会库存仍处高位，供应面表现依然宽松。需求方面，部分密封制品工厂开工情况较7月份或有好转，但进一步提升空间有限，整体而言，原料采购多以刚需跟进，但基于部分进口货源未来供应或不稳定，部分下游工厂或存在备货的意愿。 整体来看，供需基本面的变化是影响三元乙丙橡胶行情的主要因素，8月份三元乙丙橡胶市场窄幅震荡，部分价格重心或区间弱调，但幅度有限，主流市场价格区间在18000-29500元/吨之间，总体均价水平较7月份走低，需特别关注进口货源的到货情况及下游终端采购跟进情况。 上游原料预测：乙烯：预计8月内外盘乙烯预计震荡偏弱为主。国内山东两套MTO装置计划重启，叠加华东外售乙烯装置负荷修复，现货供应有望增加。另外衍生品普遍亏损，合约以外的现货买盘态度谨慎，国内乙烯继续冲高动力不足，华东乙烯价格或波动于7600-8300元/吨。进口市场方面，国内部分乙烯装置重启带动 美金外采需求小幅下滑，不过8月船货资源仍存缺口，预计美金市场虽有走弱空间，但空间相对有限，预计运行区间或围绕930-1000美元/吨。丙烯：下期丙烯行情预计延续偏强运行。成本端来看，国际原油存在上涨空间，有望为丙烯提供稳固的原料成本支撑。供应方面，国内万华蓬莱、斯尔邦等多套丙烯检修装置计划重启，市场整体供应增量预期提升。但天弘化学、辽宁金发、渤化发展等装置存在分散停车计划，将形成阶段性缩量利好。需求方面，原料阶段性低位带来的盈利修复支撑尚可，同时丙烯腈、环氧丙烷等多套下游检修装置陆续重启，进一步拉动丙烯消耗。叠加“金九银十”传统旺季临近，终端行业需求存在回暖预期。综合供需基本面分析，隆众资讯预判8月国内丙烯市场偏强运行，月度均价或将围绕8200元/吨波动。 数据来源：隆众资讯 未来三月预测:2026年8-10月，8月国内部分装置存在检修计划，但社会库存高位，同时下游开工提升有限，市场价格重心存下行预期，但幅度有限。9月份，国内检修装置恢复生产，10月份国内装置正常运行，下游需求存好转预期，场内交易气氛或有改善，市场价格重心或窄幅上行。 下期关注点： ①虽然国内部分装置存检修计划，但社会库存高位，供应面表现宽松。②下游工厂开工提升有限，但部分进口货源未来供应或不稳