石油焦行业月报

市场逻辑

• 原油：7月国际原油价格上涨，但均价较6月下跌。
• 预焙阳极：7月山东预焙阳极采购基准价5683元/吨，较6月上调30%。
• 石油焦：国内石油焦市场交投一般，价格普遍下跌。7月市场整体下行，涨跌分化，低硫焦上涨，中硫焦下跌，高硫焦持稳。

第一章 本期市场概述

• 价格趋势：7月石油焦价格环比跌多涨少，同比仍宽幅增加。华东地区2A均价环比下降0.58%，3B均价环比下跌5.32%。
• 区域分析：中石油低硫焦价格上涨，中海油低硫焦价格稳定上涨，中石化石油焦价格涨跌分化，地炼低硫焦上涨，高硫普货涨多跌少。
• 市场表现：7月石油焦价格指数环比小幅下跌，同比宽幅上涨，涨幅7.5%-35.9%。供需矛盾仍是主要问题，供应持续缩减，下游需求平稳。

第二章 月度供需平衡分析及预测

• 供需关系：7月供小于需格局，供需差延续负值但继续减少，均价小幅回落。产量下滑是主要原因，进口量难提升。
• 供应：7月国内炼厂检修增多，产量减少明显。进口焦预计小幅下滑，总体供应量大幅下滑19.55%。
• 需求：预焙阳极需求小幅提升，负极材料需求提升，煅烧焦开工下滑，工业硅、碳化硅保持平稳，燃料需求下滑。

第三章 成本利润分析

• 延迟焦化装置利润：7月山东地区平均延迟焦化利润为14元/吨，环比增加34元/吨，涨幅170%。焦化成本及商品价格均下滑，但商品价格跌幅小于成本跌幅。
• 产业链价值传导：低硫煅烧焦利润上涨，中硫煅烧焦利润减少，电解铝利润减少，预焙阳极利润小幅减少，负极材料利润增加。

第四章 供应分析

• 产量及产能利用率：7月石油焦产量继续走跌，产能利用率下滑至51.56%。
• 检修损失量：7月检修损失量为77.41万吨，环比增加5.14万吨，增幅7.11%。
• 下期装置检修计划：8月预计检修装置多维持前期状态，涉及33套共3875万吨/年装置检修，预计产量小幅增加。

第五章 需求分析

• 国内下游需求：7月石油焦总消费量环比增加0.52%，同比增加1.3%。预焙阳极开工率76.53%，环比减少0.28个百分点；电解铝开工负荷98.13%，环比增加0.81个百分点。负极材料开工负荷提升至83%，增碳剂开工负荷小幅上涨，石墨电极开工小幅下降。

第六章 库存分析

• 港口库存：7月国内港口现货石油焦库存总量收于389万吨，环比减少6.42万吨，降幅1.62%；同比减少60.8万吨，降幅13.52%。港口库存持续下滑。

第七章 进出口分析

• 进口分析：6月国内石油焦进口量143.56万吨，环比增加51.7万吨，增幅56.28%。预计7月进口量下降至120万吨左右。
• 出口分析：6月国内石油焦出口量3.43万吨，环比减少4.11万吨，降幅54.53%。预计7月出口量降至2万吨。

第八章 下月市场展望

• 供需展望及心态调查：7月供需差延续负值，8月产量缓慢提升，进口量维持低位，供需差持续为负值但增加。市场观点：40%看稳，35%看跌，25%看涨。
• 后市预测：8月石油焦价格稳中窄幅波动，预计价格指数增至2750。未来三个月，国产资源供应增加，进口稳定，市场现货资源供应稍显充裕，预计低硫焦月均价4400元/吨，中硫焦月均价3700元/吨，高硫焦月均价1900元/吨。

第九章 方法论

• 价格标准：反映中国市场以人民币计价的现货价格。
• 数据标准：月报发送日为每月倒数第三个工作日，数据为自然月预估值。

第十章 声明

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