石油焦行业月报

市场逻辑： 原油方面，7月国际原油价格呈上涨态势，但均价较6月下跌。 8月预焙阳极价格暂未出炉，7月山东预焙阳极采购基准价5683元/吨，较6月价格上调30 国内石油焦市场交投表现一般。国内石油焦价格普遍下跌。 7月，国内石油焦市场交投氛围清淡，价格整体呈下行态势，涨跌分化下跌势占据主导。其中1#价格由4220元/吨上涨至4328元/吨、中硫3#焦价格由3865元/吨下跌至3728元/吨，高硫4#焦由2086元/吨上涨至2088元/吨、储能焦价格由4636元/吨下跌至4487元/吨、动力焦由4917元/吨下跌至4640元/吨、阳极1号价格由4094元/吨下跌至4069元/吨。低硫焦均价稳中小幅上行，中硫焦均价以下行为主，高硫焦均价整体持稳，局部小幅上行，本月下游产品阳极开工率下行为主，负极材料开工率小幅上行，下游订单情况较好，预焙阳极新增产能陆续落地，但行业整体开工负荷小幅回落。阳极需求保持平稳，仅有小幅波动。 整体来看，7月份国内石油焦市场主要矛盾仍是供需，石油焦产量继续走跌，供应持续缩减。8月，预计国内炼厂集中开工复产，预计产量有所恢复。进口石油焦，预计跌后恢复，港口石油焦库存至380万吨以下。下游需求，8月主要领域开工负荷稳定。预计8月份国内石油焦价格以弱势震荡下滑为主，成交重心有微幅下跌表现。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内石油焦月度市场分析 本期石油焦价格环比跌多涨少，同比仍为宽幅增加。华东地区2A均价4297元/吨，环比下降0.58%，华东地区3B均价3620元/吨，环比下跌5.32%。 7月国内石油焦市场环比6月有涨有跌，整体呈现跌多涨少的趋势。其中低硫焦及高硫焦价格上涨为主，中硫指标货价格跌多于涨。 中石油低硫焦价格持续上涨，环比6月累计涨幅达140-400元/吨。东北低硫焦炼厂6月积极清理库存，至7月炼厂无库存，恰逢负极材料下游采购原料，推动低硫焦价格连续上行。中石油西北石油焦以区域内销售为主， 市场对其影响较低，价格调整缓慢；7月中海油泰州、舟山石化陆续复产出焦，正常组织竞拍，目前指标已稳定。本月竞拍均为拍涨成交，环比6月中海油低硫焦价格累计上涨200-340元/吨。碳素下游及负极下游采购热情积极，其中中海沥青滨州以长协为主，仅少部分外售；中石化方面，石油焦价格根据指标不同，涨跌分化。其中储能焦、预焙阳极用焦及指标货价格环比6月，涨跌互现，华北、华东地区小幅上涨，华南及沿江地区下降为主，跌幅在30-210元/吨，涨幅在40-90元/吨。高硫普货涨多跌少，在10-130元/吨区间内窄幅调整。 地炼方面，停工检修炼厂增加，在产炼厂硫含量有降低趋势，指标货增加。价格方面根据指标分化，低硫焦受主营市场影响，上涨为主，幅度在200元/吨左右；指标货价格上涨为主，涨幅在10-210元/吨；高硫普货涨多跌少，幅度在10-240元/吨，炼厂根据炼厂库存及指标调整价格。 7月石油焦价格指数环比6月小幅下跌，但同比仍为宽幅上涨，涨幅达7.5%-35.9%，2026年石油焦下游市场均发展良好，终端电解铝及负极材料持续高负荷生产。3季度是丰水期，电费下降，下游开工率再度增加，对原料需求增加，石油焦市场支撑坚挺，同比去年7月，市场交投表现良好。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 1.2国内主流地区套利分析 本期石油焦市场交投活跃度提升，需求端市场入市情绪积极，石油焦价格震荡走高。华东石油焦价格持续小幅推涨，需求端采购对价格走势影响提升；西北市场下游采购情绪拉动，石油焦价格涨后维稳。华东地区3B石油焦成交价格调整至3550元/吨左右，西北3B石油焦成交3750元/吨。目前华东地区石油焦发往疆内含税运费400元左右，发往疆外运费在250元左右,截至月底华东中硫石油焦到疆内的套利-180元/吨，到疆外套利为220元/吨。8月份下游生产企业入市情绪较为活跃，铝用炭素开工稳定对石油焦出货仍有支撑。华东地区石油焦价格稳中波动，西北炼厂焦价预计窄幅上调，华东石油焦发往西北套利稍有回正。 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需平衡关系为供小于需格局，供需差延续负值，供需差继续减少，价格方面则受市场情绪影响，呈现涨-跌-涨的局势，均价小幅回落。受7月国内炼厂检修增多影响，月内产量下滑，供需变化的主要原因产量大幅下滑，同时进口量难有提升。 供应方面，7月内炼厂检修仍有新增，部分炼厂调整加工负荷，产量减少明显。进口焦方面，6月份进口量增加至143.56万吨，7月预计进口预计小幅下滑，总体供应量大幅下滑19.55%。 需求方面，预焙阳极需求保持月度小幅提升。负极材料则继续提升，煅烧焦开工下滑，需求小幅缩减；另外工业硅、碳化硅保持相对平稳，燃料需求下滑，国内消费量有所提升。供需差延续负值，下游企业备货意愿偏弱；供需差减少，港口库存小幅走低。 数据来源：隆众资讯 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1延迟焦化装置利润分析 延迟焦化装置成本利润及价格的影响逻辑：综合近十年的数据波动来看，延迟焦化装置利润波动方向更多参考实际的供需调整，包括且不限于检修计划及下游行情波动等；当石油焦价格处于上涨状态时，价格波动方向更多参考供需变化和情绪预期;当石油焦价格处于下跌状态时，价格波动方向更多参考下游采购需求的变化。 利润分析：本期，山东地区平均延迟焦化利润为14元/吨，环比增加34元/吨，涨幅170%。延迟焦化产品综合收入月均4080元/吨，环比减少253元/吨，跌幅5.84%。原料方面，本期内焦化成本均价为3916元/吨，环比减少287元/吨，跌幅6.81%；同比增加484元/吨，涨幅14.1%。月内焦化成本及焦化商品价格均下滑，但焦化商品价格跌幅小于焦化成本跌幅，因此利润增加。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 综合来看，月内延迟焦化装置成本及利润波动受上游原料及焦化商品价格的双重影响，本期内焦化商品均价减少253元/吨，焦化成本均价减少287元/吨，焦化商品价格跌幅较小，因此本期内延迟焦化装置利润增加。 3.2产业链价值传导分析 本期石油焦及上下游产业链生产利润涨跌互现，延迟焦化装置利润上行。整体来看，产业链下游产品利润跌多涨少，低硫煅烧焦利润上涨，原因是低硫煅烧焦价格上涨，低硫焦价格同步上调，成本增加，但成品价格涨幅大于原料成本涨幅，利润增加；中硫煅烧焦月度价格持稳为主，原料石油焦价格小幅上涨，成本增加，利润减少；电解铝利润受电解铝均价下滑的影响，利润减少，预焙阳极受原料端市场价格影响，成本压力稍有增加，利润小幅减少；负极材料产品价格稳定，原料石油焦价格下调，成本减少，利润增加。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1产量及产能利用率分析 7月石油焦产量继续走跌，产能利用率明显下滑，国内延迟焦化产能利用率51.56%，较上期减少3.09个百分点，较去年同期减少8.31个百分点。生产方面，7月内延迟焦化进入检修炼厂涉及6家（地炼），共涉及年加工能力725万吨。月内，延迟焦化复工炼厂8家（中石化1家，中海油2家，地炼5家），共涉及710万吨/年加工能力，部分炼厂调整加工负荷。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 4.2检修损失量分析 月内海智化工、天津东盛、盛虹炼化、昌邑石化、河北伦特及无棣鑫岳共725万吨/年延迟焦化装置停工检修，共涉及710万吨/年延迟焦化装置开工复产。本月检修装置主要为前期停工装置延续检修状态及部分新增，新增检修多为常规检修及计划外检修。本月共涉及4255万吨/年延迟焦化加工能力装置停工检修。 7月检修损失量为77.41万吨，环比增加5.14万吨，增幅7.11%，同比增加34.93万吨，增幅82.22%。目前公布检修计划集中于二、三季度。 数据来源：隆众资讯 4.3下期装置检修计划 截至撰稿当日，隆众资讯统计到未来一月2套涉及430万吨/年延迟焦化装置计划检修。预计8月检修炼厂多维持前期检修状态，涉及33套共3875万吨/年焦化装置检修，共10套1215万吨/年延迟焦化装置计划开工复产。预计下月石油焦产量小幅增加，对石油焦市场产生利空影响。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 7月，石油焦总消费量受自然天数增加影响，环比有所提升；数据来看，国内石油焦消费量在389万吨，环比增加0.52%，同比增加1.3%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 主力下游预焙阳极市场开工率76.53%，环比减少0.28个百分点，同比下降0.98个百分点；终端下游电解铝市场开工负荷在98.13%左右，环比增加0.81个百分点，同比下降0.1个百分点。本月部分地区阳极企业有限产操作，但产量影响不大；叠加预焙阳极部分新增产能投产，预焙阳极总开工负荷小幅下降。阳极市场需求较为平稳，需求量小幅波动，终端电解铝市场开工有所提升，利好中高硫指标货市场，仍支撑石油焦市场价格。 负极材料市场开工负荷提升至83%，环比提升6.89个百分点，同比增加21.99个百分点。负极材料厂家下游订单仍在交付，下游采购节奏良好，锂电市场需求仍旧可观，利好石油焦市场价格。更多内容请参考隆众资讯负极材料月报 增碳剂市场开工负荷小幅上涨，石墨电极市场开工小幅下降，本月下游钢厂开工负荷维持在60%左右震荡，因行业淡季影响，对上游市场支撑一般。增碳剂市场持续受负极材料市场影响，开工负荷提升，本月开工率47.45%，环比上涨1.08百分点，同比增加1.7个百分点；石墨电极市场开工下降，本月开工率29.53%，环比下降0.21个百分点，同比减少1.78个百分点。 第六章库存分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7月，国内港口现货石油焦库存总量收于389万吨，环比减少6.42万吨，降幅1.62%；同比减少60.8万吨，降幅13.52%。本期港口现货石油焦整体入库量小于出库量，新到港入库石油焦减少，下游刚需采购支撑稳定，市场成交氛围活跃，进口焦整体疏港增加，现货库存持续下滑。需求端市场入市采购情绪积极，国产行情上行拉动，月度港口现货成交价格不断小涨，中硫弹丸焦2400元/吨，中高硫海绵焦现货价格震荡波动至1900元/吨左右。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第七章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1进口分析 2026年6月，国内石油焦进口量在在143.56万吨，环比增加51.7万吨，增幅56.28%，同比增加21.01万吨，增幅17.14%。1-6月累计进口量为811.03万吨，同比减少18.57万吨，降幅2.24%。6月霍尔木兹海峡偶尔通航，国际能源不稳定导致资源紧缺的担忧仍存；同时由于原油价格频繁调整，导致炼厂炼油利润下滑明显，国内炼厂停工检修数量增加。国内炼厂检修增加叠加国外局势不稳，国内石油焦市场存供应不足可能，贸易公司对石油焦市场后市预判乐观，石油焦进口量增加。7月国内石油焦开始下滑，外盘价格仍在高位区间波动，预计进口焦数量下降至120万吨左右。 从5-6月的贸易伙伴对比来看，我国石油焦进口国家及地区前两位国家为美国及俄罗斯，本月无变化，但第三位由加阿曼变为巴西。6月，受霍尔木兹海峡关闭影响，由阿曼、沙特阿拉伯等中东地区进口的石油焦数量下降明显。 数据来源：海关总署 数据来源：海关总署 7.2出口分析 2026年6月，我国石油焦出口量在3.43万吨，环比减少4.11万吨，降幅54