合成氨行业月报

市场逻辑： ①供应先增后减，整体充裕为主，氨市易跌难涨。 ②中东地区供应紧张状态持续，集港持续带动，不过部分港口受不可抗力因素影响卸车速度放缓。 7月合成氨市场易跌难涨，供需两弱局面延续。供应端持续充裕，虽然存检修氨企，但多为中旬以后逐步进入检修态势；而且需求端支撑乏力，农业需求淡季开工提升不足，工业需求持续弱势，美伊战争自6月底签订谅解备忘录后，冲突再升级，原油等系列产品价格再涨，己内酰胺、丙烯腈等行业亏损持续，开工积极性较差。供需两弱背景下，仅区域短时减量支撑阶段性行情，行情难有支撑，虽出口持续，但当前国际部分区域需求弱势，国际氨价宽幅走跌，美伊战争再起，中国南方港口后市看多，多挺价，导致目前出货节奏放缓，联动国内南方市场出货转弱，价格高企后再度下滑。不过需求持弱背景下，多借短时供应减量利好，市场阶段性上涨，利空主导，氨市易跌难涨。 整体来看，8月份国内合成氨市场供需仍以宽松格局为主，但供需差缩小趋势，交投或有好转。供应端供应充裕为主；需求端农业需求存好转预期，工业需求端将继续关注国际形势边际下对工业需求端成本导向，整体来看需求端或有好转预期。预计8月份国内合成氨交投氛围好转预期，全国均价预计在2150元/吨。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内合成氨月度市场分析 本期合成氨市场宽幅下行，中国均价2074元/吨，环比跌2.26%。 7月合成氨市场易跌难涨，供需两弱局面延续。供应端持续充裕，虽然存检修氨企，但多为中旬以后逐步进入检修态势；而且需求端支撑乏力，农业需求淡季开工提升不足，工业需求持续弱势，美伊战争自6月底签订谅解备忘录后，冲突再升级，原油等系列产品价格再涨，己内酰胺、丙烯腈等行业亏损持续，开工积极性较差。供需两弱背景下，仅区域短时减量支撑阶段性行情，行情难有支撑，虽出口持续，但当前国际部分区域需求弱势，国际氨价宽幅走跌，美伊战争再起，中国南方港口后市看多，多挺价，导致目前出货节奏放缓，联动 国内南方市场出货转弱，价格高企后再度下滑。不过需求持弱背景下，多借短时供应减量利好，市场阶段性上涨，利空主导，氨市易跌难涨。 7月西南地区合成氨现货均价为2228元/吨，环比下跌2.06%，同比下跌2.87%。全月市场整体呈震荡整理走势，价格重心持续下移。上旬，市场存在工业气价月内再度上调的预期，部分企业生产成本承压，选择停车或降负生产；但陕西市场价格持续走弱，大量低价货源流入冲击本地市场，省内供应压力依旧高企，价格以下行为主。中旬，行情迎来阶段性反弹，陕西兴化、龙门、甘能化等多套装置临时停工，叠加省内四川美氰装置检修停车，区域整体货源供给明显收缩，市场价格顺势上行。不过本地终端需求持续疲软，对行情支撑力度不足，价格上涨空间受限。下旬，前期检修装置集中复产，外部低价货源再度涌入，市场涨势止步并转入下行通道，企业出货承压，各地出厂价下调50-100元/吨。截止7月底，川渝地区主流出厂价格参考2200-2360元/吨。 7月宁夏市场以先扬后抑趋势为主。上中旬，省内企业库存降至低位且跌价周边市场停车检修等利好下，省内市场供应出现明显缩减，利好凸显，价格以上行为主，但始终受制于下游企业接货速度影响，整体上行空间相对有限。下旬，检修装置清理库存且叠加下游企业装置临停，厂家出货受阻，企业出厂报价以集中下调为主。截止7月底，宁夏地区主流出厂承兑价格参考1770-1875元/吨。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章月度供需平衡分析及预测 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本期的供需平衡关系为供大于需格局，供需差保持正值，供需差值有所拉大。 供应方面，本期虽然存新增检修氨企，但由于多数为中旬以后相继进入检修，且承接上月检修装置恢复，产量整体增加态势。中东不可抗力因素，供应紧张状态持续，国内出口持续带动，进口套利空间暂无，进口量持续低位维持。国内合成氨总供应量至675.46万吨，环比增3.27万吨。 需求方面，工农需求弱势维持，虽然磷酸一铵、二铵、等开工有所上提，其他行业复合肥、己内酰胺以及硝酸行业开工下滑明显，导致需求持弱，上提有限。 数据来源：隆众资讯 第三章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1装置利润分析 装置成本利润及价格的影响逻辑：综合近十年的数据波动来看，装置利润波动方向更多参考实际的供需调整，包括且不限于检修计划及下游行情波动等；当合成氨价格处于上涨状态时，价格波动方向更多参考供需变化和情绪预期;当合成氨价格处于下跌状态时，价格波动方向更多参考下游采购需求的变化。 利润分析：7月，煤头理论月均利润在-199元/吨，环比跌226%；气头理论月均利润在负521元/吨，环比跌9.68%。 数据来源：隆众资讯 综合来看，月内基本面持续弱势，商品氨价格继续回落，煤炭价格持稳，因此煤制氨利润明显下滑；气制氨利润持续亏损，氨价受供需弱势影响价格再度走低，成本稳定，利润再度压缩。 3.2产业链价值传导分析 本期合成氨利润亏损，下游产业链生产利润除己内酰胺利润上涨外其他下游利润下行为主。本期己内酰胺生产理论平均利润环比提升，主因限产供应收紧以及原料价格价格上涨，对现货价格形成提振也多紧跟上行。 第四章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1商品量分析 本月(202607)据隆众资讯监测的167家生产企业，本月国内合成氨外销量在125.5万吨，环比涨1.21%，日度外销量平均在4.05万吨，环比跌2.06%。月度外销略增、日度外销减少。供应量有所减少，主因农需淡季背景以及工业需求端多行业亏损严重，需求弱势格局难改，氨企多择机检修，当然成本边际下部分存减量，当然生产波动时有也会导致氨量减少等。 数据来源：隆众资讯 4.2检修损失量分析 7月份检修的合成氨装置共计47家，涉及1039.5万吨的产能。其中7月份开始检修合成氨装置共计17家。 7月检修损失量为59.89万吨，环比增2.44万吨，涨幅4.25%，同比增加0.45万吨，涨幅0.76%。 合成氨行业月度报告 备注：柱形图代表当年月度检修损失量，折线图代表月度损失量的同比变化、环比变化。 4.3下期装置检修计划 下月，据隆众资讯监测的167家生产企业合成氨外销量预计在132.3万吨，较本期涨5.42%。月度外销量增加。主要考虑承接本月检修氨企恢复预期，当然目前已知计划检修企业较少，当前了解仅山西华鑫、山东蓬莱万华、河北沧州正元等。当然在供需弱势行情下或存部分临时检修减量企业，例如河南神马检修时间当前暂未确定，因此实际氨量或低于此预计氨量。 第五章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 5.1国内下游需求分析 7月合成氨产业链产能利用率增减互现，整体仍显弱势。 数据来源：隆众资讯 主力下游尿素市场开工率89.77%，环比减0.06个百分点；复合肥行业开工降至31.66%，环比减1.11个百分点，硝酸行业开工率52.46%，环比减0.55个百分点。本月国内磷酸二铵企业开工率在39.96%，较上月开工涨3.08个百分点；丙烯腈行业开工率在71.56%，环比涨2.38个百分点。月内下游行业开工低位维持，部分虽有下降但下降幅度不大；磷酸二铵及一铵开工、丙烯腈行业上提，磷肥行业多受平价硫磺到位刺激其开工积极性，丙烯腈行业开工上提多承接科鲁尔、中化泉州6月下旬重启恢复。更多内容请参考隆众资讯尿素月报 第六章进出口分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 6.1进出口分析 2026年6月份我国合成氨进口量在102.79吨，环比涨15.74%，进口均价5574.44美元/吨，环比涨6.32%。2026年1-6月，国内合成氨进口量累计1.9万吨，同比跌92.73%。 2026年6月份我国合成氨出口量在12.65万吨，环比降31.61%，出口均价618.8美元/吨，环比涨13.85%。2026年1-6月，国内合成氨出口量累计58.87万吨，同比涨870.77%。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第七章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1供需展望 供需差在8月-10月预计持续为正值。供需宽松态势延续，农需好转预期，氛围或有好转。成本压力、高温天气下氨企阶段性减量，需求端或有提升，7月份复合肥行业预收尚可，8月份或逐步迎来集中生产，且铵钙等肥料出口恢复；出口方面受国际货源持续紧张，仍继续依托中国氨缓解东南亚、印度、东亚缺口。 数据来源：隆众资讯 7.2后市预测 8月预测：预计下期合成氨市场供需氛围将有好转，成本压力、高温天气等因素或导致氨企检修、减量，承接目前检修企业，供应缩减预期；7月份复合肥行业开工提升有限，多受受备货周期较长、旺季价格下跌担心、农产品价格欠佳等拖累，但进入8月份以后备肥周期缩短以及用肥季临近，开工有望提升，且铵钙等肥料出口恢复；中东局势不稳，国际氨持续紧张，缺口尚存，出口持续带动。 数据来源：隆众资讯 未来三月预测:8月-10月，供需氛围好转后再转弱预期。8月份成本压力、高温天气、常规及故障检修等或使得供应量有缩减；8月份复合肥备肥周期持续缩短，备肥预期下开工提升预期，且铵钙等肥料出口恢复；冲突持续，国际氨紧张态势难改，出口仍有带动。不过9-10月份考虑新增产能集中释放，供应阶段性骤增时有， 需求提升不及供应预期，市场氛围或转弱趋势。综合来看，市场8月份供需缺口或缩小，交投或好转，预计氨均价或在2150元/吨。 下期关注点： ②原料面，煤炭稳中盘整，上涨空间不足。③供应面上，整体充裕，多关注高温天气检修、减量企业进展以及是否存故障氨企。④需求面上，农需备肥时间缩短，复合肥行业开工逐步明显提升态势；铵钙等肥料出口恢复。国际局势不稳，国际氨局部供应持续紧张，出口持续带动。 第八章方法论 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 8.1价格标准 隆众资讯合成氨市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格，代表了国内生产工厂、贸易商以及下游工厂的可交易的价格。该价格的样本包括生产企业、市场招标、国内合成氨交易平台的交易以及贸易商和下游工厂之间的成交、可成交及询报盘价格等。价格单位为人民币元/吨，现汇出罐含税价，最小价格变动单位为1元/吨，市场最小交易量为25吨。 月均价：是指截至报告发送日期，当月内发布价格的算数平均值。 8.2数据标准 月报发送日为每月倒数第三个工作日，故本月数据为自然月预估值，下期月报会自动更新并修复。 月生产毛利:生产企业生产并销售产品的毛利，统计范围为自然月。 月生产毛利率：生产毛利率=生产毛利/产品收入，统计范围为自然月。 月产量：一般是指生产企业在一段时间内实际生产出的符合相关标准的商品数量，既实际产量，统计范围内为自然月。 月进口量：是指从别的国家、地区购进商品的量，统计范围为自然月。 月出口量：是指企业将生产的成品从本国出口至其他国家或地区的量，统计范围为自然月。 月国内消费量：是指实际消费量，统计范围为自然月。 月需求量：一种产品或服务的需求量是指消费者在某一既定时期内愿意且能够购买的商品数量。商品的需求量随着商品自身价格的变化而变化。需求量=当期实际消费量+当期出口量，统计范围为自然月。 月检修损失量：企业装置因检修导致的产量的损失情况，统计范围为自然月。 月产能利用率：指的是企业产能的利用程度，也叫开工负荷，一般以“产量/产能”或“加工量/加工能力”进行核算，统计范围为自然月。 港口库存：指在一