冰醋酸行业月报

市场逻辑： ①海峡通航问题反复，本月冰醋酸成本大幅回落。 ②本月检修装置集中，提振业者心态。 ③主力下游需求呈现走低态势，但供应面同步回落，市场供需双低。 本月冰醋酸市场在供需双低背景下，价格呈现高位震荡运行。月上旬，海峡通航导致成本面大幅回落，但冰醋酸受西北、山东工厂计划内检修落地，场内市场心态有所坚挺，工厂顺势推涨，价格上涨运行；月中附近，受台风影响导致华东、华南区域封航，因此企业库存大幅走高，但索普三期装置提前检修，市场心态有所支撑，价格继续推涨；月下旬，地缘局势反反复复，下游需求继续回落，但工厂库存、供应量均降至年内新低水平，因此工厂报盘价格坚挺，但考虑到工厂检修恢复预期以及下月供应量充足，业者心态有所回落，局部区域市场价格窄幅降低。 整体来看，本月国内冰醋酸市场在供需双弱下，卖方市场占主导，价格走高运行。下月，预计国内冰醋酸供应面有所提升，而需求面呈现缓慢恢复格局，预计市场价格难以维持。 第一章本期市场概述 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 1.1国内冰醋酸月度市场分析 本期冰醋酸华东地区价格均价2913元/吨，环比涨5.97%，华北地区冰醋酸均价3040元/吨，环比涨6.89%，华南地区跌幅最大均价至2973元/吨，环比涨5.69%。 本期冰醋酸产业链产品价格涨跌互现。其中，冰醋酸、醋酸乙酯价格走高运行，甲醇、醋酸丁酯、醋酸乙烯价格有所回落。本月内冰醋酸产业链中甲醇跌幅最大，华东地区价格至2635元/吨，跌幅15.25%；冰醋酸价格上涨幅度最大。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 第二章成本利润分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 2.1冰醋酸利润分析 甲醇-冰醋酸价差分析：本月华东沿海甲醇起伏明显。上旬外轮到港量偏少，叠加内贸补货、外销提货需求形成有力支撑，港口库存快速回落，市面流通货源收紧，现货价格短期走高。此后港口库存跌至年内低位，再受恶劣天气拖慢卸货效率、地缘冲突扰动市场心态共同助推，沿海甲醇价格迎来一轮强势拉涨。步入月末，进口船货集中抵港，港口库存由降转升；同时下游行业正值传统需求淡季，采购积极性不足，行情冲高回落。在地缘消息反复扰动下，价格维持宽幅震荡。临近月底美伊关系出现缓和信号，市场炒作热度迅速消退，现货价格集中下行修复前期涨幅。冰醋酸价格多受自身供需影响下，本月价格高位震荡运行，因此本月甲醇-冰醋酸价差多保持正值为主。 利润分析：本期冰醋酸华东地区利润为184.31元/吨，环比涨415.19元/吨，涨幅179.83%。本月冰醋酸企业盈利水平较好，受甲醇价格大幅走低影响，整体成本面有所回落，而冰醋酸受自身供需双弱影响下，价格持续走高运行，因此本月企业利润由负转正，企业盈利水平尚可。 数据来源：隆众资讯 综合来看，成本面高位回落，冰醋酸利润得到一定修复。 2.2产业链价值传导分析 本期冰醋酸及下游产品利润涨跌互现。整体来看，甲醇跌幅最高，达117.83%，月初海峡解封影响业者心态，市场持续下滑运行，导致价格走低，企业盈利水平同步回落。冰醋酸利润上涨幅度最大，达179.83%；其次是醋酸乙酯，利润上涨66.32%，主要受本月价格跟随原料有所上涨以及自身开工较低，市场心态坚挺。 第三章供应分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 3.1产量及产能利用率分析 本月冰醋酸国内产量109.6万吨，产能利用率75.96%。月内装置计划内检修相对集中，延长、长城、兖矿、索普三期、安徽华谊均计划内检修落地，塞拉尼斯意外短停，因此本月产能利用率走低。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 3.2下期装置检修计划 截至撰稿当日，隆众资讯统计到未来一个月内，仅存在检修恢复装置，暂无计划内检修装置，预计下月产能利用率或走高。 第四章需求分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 4.1国内下游需求分析 本月，冰醋酸主力下游产品产能利用率全线走低，主力下游对冰醋酸消费量继续回落。 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 醋酸乙烯开工负荷上升至71.1%，环比跌13.4%。更多内容请参考隆众资讯醋酸乙烯月报 醋酸乙酯、醋酸丁酯本月产能利用率分别为38.26%、44.96%，环比分别下跌14.12%及1.62%。 第五章库存分析 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本月末，冰醋酸企业期末库存量12.73吨，较上月末环比-3.41%，平均库存在16.25万吨，较上月环比+9.95%。造成生产企业库存波动幅度的主要原因是：本月冰醋酸库存呈现先升后降趋势，主要受月上旬台风影响导致华东、华南区域封航，企业库存飙升至20.31万吨，而后随着通航后企业船运正常发送，且华东主力装置提前检修，市场供应量保持在低位运行，因此企业库存同步走低；月底附近，受出口好转提振下叠加装置重启延期，市场供应量持续低位，企业库存继续回落至年内新低水平。 第六章下月市场展望 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨 6.1后市预测 下月预测：预计冰醋酸价格或有所走低。供需端来看，冰醋酸供应回升强于下游需求复苏，企业库存去库有所收窄，产业供需博弈中，若无供应端意外突发以及极端地缘事件影响，市场价格或面临走低预期。 数据来源：隆众资讯 未来三月预测：冰醋酸未来三个月主要影响因素主要以自身供需博弈为主，成本面影响次之。9-10月期间供应端预计新增产能投产高于需求端新增，虽迎来传统“金九银十”但实际需求增速或不及供应面增速，若无突发极端事件，预计市场价格继续回落。 第七章方法论 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 7.1价格标准 隆众资讯冰醋酸市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格，代表了国内生产工厂、贸易商以及下游工厂的可交易的价格。该价格的样本包括生产企业、市场招标、国内冰醋酸交易平台的交易以及贸易商和下游工厂之间的成交、可成交及询报盘价格等。价格单位为人民币元/吨，现汇出罐含税价，最小价格变动单位为1元/吨，市场最小交易量为30吨。 月均价：是指截至报告发送日期，当月内发布价格的算数平均值。 7.2数据标准 月报发送日为每月倒数第三个工作日，故本月数据为自然月预估值，下期月报会自动更新并修复。 月生产毛利:生产企业生产并销售产品的毛利，统计范围为自然月。 月产量：一般是指生产企业在一段时间内实际生产出的符合相关标准的商品数量，既实际产量，统计范围内为自然月。 月进口量：是指从别的国家、地区购进商品的量，统计范围为自然月。 月出口量：是指企业将生产的成品从本国出口至其他国家或地区的量，统计范围为自然月。 月需求量：一种产品或服务的需求量是指消费者在某一既定时期内愿意且能够购买的商品数量。商品的需求量随着商品自身价格的变化而变化。需求量=当期实际消费量+当期出口量，统计范围为自然月。 月检修损失量：企业装置因检修导致的产量的损失情况，统计范围为自然月。 月产能利用率：指的是企业产能的利用程度，也叫开工负荷，一般以“产量/产能”或“加工量/加工能力”进行核算，统计范围为自然月。 第八章声明 快速定位：概述丨供需平衡丨成本利润丨供应丨需求丨库存丨进出口丨市场展望丨方法论丨声明 本报告仅供山东隆众信息技术有限公司(隆众资讯)的客户使用，未经隆众资讯授权许可，严禁任何形式的转载、翻版、复制或传播。如引用、刊发，须注明出处为隆众资讯，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用及修改。 本报告所载信息为隆众资讯认为可信的公开信息或合法获取的调研资料，隆众资讯力求但不保证所载信息的准确性和完整性。 本报告中的内容仅供客户参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，任何人根据本报告作出的任何投资决策与隆众资讯及本报告作者无关。 若对本报告有疑议，请致信shaowm@oilchem.net.cn邮箱，我们将及时反馈处理。 编辑：邵文梦 邮箱：shaowm@oilchem.net.cn 电话：0533-7026051