铝日报

这份研报分析了沪铝市场，指出国内原铝产量充足导致短期内铝价受高位总量影响，传统消费仍处淡季但中央政治局会议政策为中长期需求预期托底，铝库存持续去化仍是铝价的重要支撑。报告认为沪铝或维持震荡，后续需关注美伊冲突发展、国内铝库存去化节奏、下游企业开工率及美元指数变化。

铝行业目前面临供给充足、需求传统淡季但中长期政策预期托底的格局。短期内铝价受总量影响，库存持续去化提供支撑。未来需关注美伊冲突等国际事件、国内铝库存去化速度、下游开工情况及美元指数波动对铝价的影响。中央政治局会议提出的提振消费、稳定房地产市场、推进“六张网”建设、培育先进制造业等政策，为铝中长期需求提供预期支撑。

研报重点分析了沪铝供给、需求及库存层面。供给方面，国内原铝产量充足，短期内铝价受高位总量影响；需求方面，传统消费处于淡季，但中央政治局会议政策为中长期需求预期托底；库存方面，铝库存持续去化，仍是铝价的重要支撑。此外，报告还关注了美伊冲突发展、国内铝库存去化节奏、下游企业开工率及美元指数变化等后续关注点。

当前铝市场呈现沪铝窄幅震荡的态势，主力合约收涨0.19%至23630元/吨。供给端国内原铝产量充足，需求端传统消费仍处淡季但中长期政策预期提供支撑，库存端持续去化对铝价形成支撑。整体来看，沪铝或维持震荡走势，市场需关注后续国际冲突、库存去化、下游开工及美元指数变化等因素的影响。

研报提示需关注美伊冲突发展可能带来的国际市场波动风险，国内铝库存去化节奏放缓可能影响市场供需平衡，下游企业开工率变化可能影响铝需求，以及美元指数变化可能对铝价形成压力。此外，虽然中央政治局会议政策为中长期需求提供预期托底，但短期内铝价仍受总量影响，市场需警惕政策落地不及预期或外部环境突变带来的风险。