铅：再生亏损较大，限制价格回落

2026-07-31 季先飞国泰君安证券杨春

核心观点：
铅价当前处于中性趋势强度（0），主要受再生铅亏损较大限制价格回落的因素影响。

关键数据：

政策背景：
中共中央政治局会议决定下半年政策“发力提效”，包括加快财政支出、扩大消费供给、推进“六张网”投资等，但需关注“内卷式”竞争整治对市场的影响。

研究结论：
再生铅亏损问题显著制约铅价下行空间，短期内价格或以区间震荡为主。需结合美国通胀数据及国内政策力度进一步评估市场走势。

风险提示：
报告强调不构成投资建议，投资者需自行承担风险，并参考专业意见谨慎决策。

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