华尔泰：2026年半年度报告

2026年半年度报告 2026-07-31 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人吴炜、主管会计工作负责人付金鹏及会计机构负责人(会计主管人员)付金鹏声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告“第三节管理层讨论与分析十、公司面临的风险和应对措施”中对公司可能面对的风险进行相应的陈述，敬请投资者认真阅读并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标.............................................................................6第三节管理层讨论与分析..........................................................................................9第四节公司治理、环境和社会.................................................................................19第五节重要事项..........................................................................................................20第六节股份变动及股东情况......................................................................................24第七节债券相关情况..................................................................................................28第八节财务报告..........................................................................................................29 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表。 （二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 （三）经公司法定代表人签名并公司盖章的2026年半年度报告文本原件。 以上备查文件的备置地点：公司证券投资部 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司简介 二、联系人和联系方式 三、其他情况 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化□适用☑不适用公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化 □适用☑不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025年年报。 3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况□适用☑不适用 四、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 五、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用☑不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 ☑适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： ☑适用□不适用 主要系个税扣缴税款手续费返还。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用☑不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）行业情况概述 2026年国内化工行业步入高质量发展转型期，整体形成“大宗基础产品加速优化、高端精细化工景气上行”的格局，在绿色低碳、全产业链一体化等长期主线驱动下，政策红利、供需重构、成本分层三重因素重塑竞争格局。基础化工板块正在经历市场格局持续优化，合成氨、硝酸、硫酸、碳酸氢铵等大宗产品短期行业供需阶段性宽松，市场竞争有序化程度持续提升，产业升级步伐加快。双氧水凭借造纸、新能源稳定需求，产业经营保持稳健。硫酸价格在原料硫磺价格暴涨的带动下持续上涨。原料价格阶段性波动虽带来短期成本扰动，但具备自产合成氨、完整配套产业链的优质一体化企业依靠内部原料循环实现成本长期稳定可控，构筑起同行难以复制的经营护城河，行业头部优势持续强化。精细化工板块是行业核心增长赛道，发展前景广阔。间苯二胺、环己胺、吗啉等精细化工产品迎来多重需求加持，芳纶新材料、半导体光刻胶产业高速扩容，带动高纯度电子级产品需求持续放量，橡胶助剂、医药防腐等下游产业保持稳定刚需支撑。精细化工产品相较基础化工产品拥有显著溢价能力，板块盈利空间优越，成长确定性突出。未来，具备全产业链布局、深耕高端精细化学品的一体化化工企业，将实现稳健高质量发展。 （二）主要业务、主要产品及其用途 公司自成立以来一直从事化工产品的研发、生产和销售，产品可分为基础化工和精细化工两大类，基础化工产品包括合成氨（氨水）、硝酸（硝酸钠、亚硝酸钠）、硫酸（三氧化硫）、双氧水（电子级）、碳酸氢铵产品等，精细化工产品包括三聚氰胺、甲醛、密胺树脂、吗啉、环己胺和二环己胺、间苯二胺、邻苯二胺、对苯二胺等。产品下游应用广泛，包括化工、化肥、农业、医药、造纸、印染、建材家居、环保处理、新能源、食品添加剂、电子化学品、光伏、显示面板、橡胶、农药、染料及新材料等领域。 报告期内，公司的主要业务和产品未发生重大变化。基础化工业务进入“成熟/产生现金流入阶段”，提供稳定现金流与利润底座，抵御行业周期波动；精细化工业务进入“快速成长初期”，处于产能建设与市场拓展关键期，是未来业绩增长核心引擎。 （三）主要经营模式 报告期内，公司的主要经营模式未发生重大变化。 1、盈利模式 公司主要从事化工产品的研发、生产与销售，通过充分开展市场调研，投资建设大型成套化工生产装置，采取规模化连续化生产模式，直接将产品销售给终端客户或贸易商，以此实现经营收入。 化工产品存在一定的销售区域半径，且行业产能扩张需经历一定的时间周期，因此在产品市场供不应求阶段，企业利润率处于较高水平；而随着行业产能持续扩大、产品技术日趋成熟，产品单吨毛利通常会逐步下滑。对此，公司将通过持续推进工艺改进、降低生产单耗，维持合理的利润空间。同时，具备规模实力的化工企业会充分发挥区域优势与规模优势，以产品多元化为发展路径，持续研发新产品、新工艺，投资建设新产品生产装置，力求成为区域内重要的化工产品供应商，抢占市场先发优势，培育新的利润增长点。 2、生产模式 基于化工产品批量化生产、不易储存的特点，尤其是危险化学品的储存难度更高，为保障生产安全、降低损耗与单位成本、提升盈利能力，公司整体采用以销定产+高产能利用率的生产策略。公司通过与主要客户签订销售框架合同、 承接市场订单，并实时跟踪市场需求与产品售价动态，灵活调整生产计划，在保障合理库存、确保产品及时交付的前提下，最大化提升产能利用率，实现产销平衡。同时，公司会根据不同型号产品的市场行情波动，适时优化产品型号结构，力争经济效益最大化。 在生产布局方面，公司积极推行产业协同、资源综合利用的运营模式，通过完善产业布局，达成降本增效与环境保护的综合目标。一方面，依托蒸汽等辅助生产系统压降生产成本，实现资源高效利用；另一方面，借助各产品线间的有机联动，构建循环经济体系，推动生产经营的绿色可持续发展。 3、采购模式 化工企业对大宗商品及能源的需求规模较大，为保障原材料供应的稳定性，企业通常与大宗商品生产厂家直接签订年度采购合同以锁定基础供应量，同时辅以零星采购，灵活适配产量的波动调整。 公司会根据经营计划定期制定大宗商品及机物料的采购计划，确保采购物资及时到库、保障生产。同时，通过建立完善的供应商评估体系，并执行规范的内部审批制度，对各采购环节进行严格管控，有效保障采购价格的合理性与原材料质量的稳定性。 4、销售模式 公司采用直销的销售模式，客户分为终端客户与贸易商客户两类，对两类客户均实行买断式销售，产品价格采用随行就市的定价方式确定。 （三）产品市场地位及优劣势等 公司历经二十余年深耕开拓，系列化工产品获得下游客户广泛认可，在华东、华中、华南等核心市场拥有稳定的市场占有率，与下游大中型企业建立了长期稳固的合作关系，已搭建起成熟的销售网络，产品广泛应用于化工、化肥、农业、医药、造纸、印染、建材家居、环保处理、新能源、食品添加剂、电子化学品、光伏、显示面板、橡胶、农药、染料及新材料等领域。公司商品浓硝酸产能与市场占有率均处于全国领先地位，旗下“华硝”品牌获评中国驰名商标。 化工行业受原材料供应及产品销售运输半径的双重影响，具有显著的地域特征，尤其是硝酸、硫酸、双氧水等危险化学品，销售半径的限制更为突出。化工产品价格短期受市场供需关系影响显著，长期走势则受生产成本、宏观经济形势等因素主导，行业利润水平通常随宏观经济变化呈现趋势性波动。不同品类、用途及技术含量的化工产品，利润率存在较大差异，其中精细化工产品凭借技术壁垒与高附加值属性，毛利率普遍高于行业平均水平；基础化工产品虽生产工艺复杂度较高，但单线产能规模通常较大，具备成本管控能力突出、安全环保措施落实到位、贴近目标市场或原料产地等优势的企业，更易形成显著的市场竞争优势。 （四）主要的业绩驱动因素 一是紧扣市场有效需求科学组织生产，密切跟踪市场动态变化，积极与下游产业精准对接、配套服务，通过数智化生产模式提升供给侧柔性管理能力，保障基础化工产业链供应链整体稳定，筑牢基础化工原料市场供应保障体系。二是精准把握市场新变化、抢抓市场新机遇，积极挖掘传统产品新应用场景，大力开拓新产品市场需求，培育业绩增长新动能。紧跟新能源、新材料等产业发展浪潮，精准研判新兴市场需求趋势，结合自身产品结构特点及时优化生产经营策略，深度挖掘市场潜力，全力拓展市场需求，抢占市场发展先机。三是紧抓安全环保管理工作不松懈，强化安全生产事故案例警示教育，持续开展安全生产培训与应急演练，不断提升安全管理精细化水平，推动企业生产经营与安全发展深度融合，切实做到以安全保障发展、以发展促进安全。 二、核心竞争力分析 1、核心团队 公司自成立以来，始终高度重视人才队伍建设，培育了一支专业、高效、创新的化工领域技术团队；同时通过建立严谨的内部人才选拔机制、搭建多元化人才引进渠道，持续引进和培养专业人才，逐步构建起完善的人才培养体系。公司设立有省级博士后科研工作站（博士后创新实践基地