宏基资本年度报告 2026

年 度 報 告2026 註冊辦事處 董事會 執行董事陳偉倫（主席兼行政總裁）勞海華（首席財務官） Cricket SquareHutchins DriveP.O. Box 2681Grand Cayman, KY1-1111Cayman Islands 非執行董事吳德坤（於二零二五年十月一日辭任） 香港總部及主要營業地點 香港黃竹坑黃竹坑道23號宏基匯29樓 獨立非執行董事何國華杜景仁簡佩詩 主要股份過戶登記處 審核委員會何國華（主席）杜景仁簡佩詩 Suntera (Cayman) LimitedSuite 3204, Unit 2ABlock 3, Building DP.O. Box 1586Gardenia CourtCamana BayGrand Cayman, KY1-1100Cayman Islands 薪酬委員會何國華（主席）杜景仁簡佩詩 股份過戶登記處香港分處卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 提名委員會陳偉倫（主席）何國華杜景仁（於二零二六年六月五日離任）簡佩詩（於二零二六年六月五日獲委任） 股份代號 公司秘書呂文傑 公司網址www.rykadan.com 核數師德勤•關黃陳方會計師行執業會計師註冊公眾利益實體核數師香港金鐘道88號太古廣場一期35樓 投資者關係聯絡資料電郵：ir@rykadan.com 法律顧問胡關李羅律師行北京德恒（福州）律師事務所 主要往來銀行星展銀行（香港）有限公司香港上海滙豐銀行有限公司 目錄 主席報告2管理層討論及分析4企業管治報告10環境、社會及管治報告19董事及高級管理人員履歷49董事會報告51獨立核數師報告57綜合收益表61綜合全面收益表62綜合財務狀況表63綜合權益變動表65綜合現金流量表66綜合財務報表附註68財務概要128 致各位股東： 於過去財政年度，本集團繼續專注於透過審慎的資本管理、積極優化投資組合及持續維持充裕流動資金，以保障股東的長遠價值。在市場不明朗因素加劇、建築及材料成本高企、融資環境收緊，以及房地產市場持續緩慢復甦等充滿挑戰的經營環境下，該等優先事項尤為重要。 為應對該等狀況，本集團繼續精簡非核心資產、推進資產套現工作，並重新調整投資組合，將重點放在保持資金流動性、降低下行風險及維持長遠發展的靈活性。 本集團透過積極管理物業組合，審慎應對當前市況。我們擁有多元化的物業組合，包括遍佈香港、美國洛杉磯及英國倫敦等主要商業樞紐的商業、豪宅及綜合用途發展項目，使本集團在本地市場低迷期間仍能保持靈活性及韌性。在香港商業房地產市場持續面對包括物業估值及租金持續受壓以及寫字樓空置率持續高企等重大挑戰的情況下，此優勢尤為重要。 於年內，本集團繼續將投資組合重新配置至香港島的優質地段，該等地區供應有限，商業基礎成熟穩固，具備較強韌性，帶來高潛力的增值機遇。秉持其提升資產價值及於三至五年內退出的長期策略，本集團在保持財務審慎及風險控制的同時，繼續有序應對當前下行週期。 展望未來，我們預期投資情緒將繼續受中東地區持續的地緣政治緊張局勢、貿易政策的不確定性以及全球經濟復甦步伐不均等因素影響。然而，我們對政府穩定市場措施、機構投資者對房地產需求回暖，以及與JERDE的策略合作所帶來的潛在重建及城市活化項目所衍生的選擇性機遇，仍然保持審慎樂觀態度。本集團將繼續秉持嚴謹的資本管理方針，優化投資組合，並與策略夥伴緊密合作，為股東創造長遠價值。 於本財政年度結束後，本集團與國際知名的建築及城市設計事務所Jerde Partnership（「JERDE」）建立策略聯盟。是次合作旨在結合本集團的資本紀律及房地產開發能力，以及JERDE的設計專業知識，以支持本集團長遠推動以設計為主導及以體驗為核心的發展願景。董事會（「董事會」）相信，此次聯盟將有助提升本集團於亞洲物色及參與城市更新及活化項目的能力。 本人謹代表董事會向員工、業務夥伴及管理團隊表達摯誠謝意，感謝彼等的努力及辛勤工作，以及股東對本集團的持續支持及信任表達由衷的感謝。 本集團的酒店業務亦持續展現逐步復甦的跡象。於不丹，每日旅遊稅下調，加上旅遊情緒改善及旅客往來更加便利，帶動年內旅客人數錄得雙位數反彈，為本集團酒店業務帶來更有利的經營環境。 主席兼行政總裁陳偉倫 香港，二零二六年六月二十四日 管理層討論及分析 截至二零二六年三月三十一日，本集團之資產總值為5.94億港元（二零二五年：8.13億港元），其中流動資產為4.92億港元（二零二五年：6.05億港元），約為其流動負債的3.66倍（二零二五年：3.68倍）。本公司擁有人應佔權益為4.39億港元（二零二五年：5.79億港元）。 業務及財務回顧 概況 面對充滿挑戰的營商環境，本集團致力於維護股東的長期價值、強化財務韌性，並重新調整投資組合以支持可持續復甦。年內，經營狀況受到地緣政治及宏觀經濟的不確定性、流動性緊縮，以及融資與建築成本上升等因素的影響。為此，本集團採取嚴謹的資本配置策略，加速資產套現，達成關鍵交付之里程碑，以及精簡非核心投資。這些措施旨在維持流動性、降低下行風險，並為未來機遇保持靈活性。 整體表現 截至二零二六年三月三十一日止年度，本集團來自持續經營業務下之業務分部的綜合收益為5,100萬港元（二零二五年：7,400萬港元）。該收益主要來自持續出售本集團投資組合中的物業重建項目套現。 本集團持續執行其長期確立的策略，包括開發具發展潛力的項目、透過積極管理提升資產價值，以及在三至五年內將投資套現。透過審慎執行此投資原則，並同時高度重視風險管理及維護長期股東價值，本集團在當前的下行週期中始終保持韌性、靈活性及財務紀律。 本集團錄得毛虧8,800萬港元（二零二五年：毛利800萬港元），主要歸因於物業重建項目的一次性撇減及本集團物業組合套現，反映當前物業市場疲弱及市場氣氛低迷。 年內，本集團來自持續及已終止經營業務錄得虧損1.23億港元（二零二五年：2.94億港元），而本公司擁有人應佔虧損為1.44億港元（二零二五年：2.81億港元）。虧損主要歸因於上述毛虧及因市場競爭激烈，攤佔主要從事物業發展業務的聯營公司所產生的虧損，儘管年內已確認已終止經營業務下出售事項之收益。 在香港，本集團透過向買家交付剩餘單位及將其他單位轉售予第三方買家，加速了其物業重建組合套現的進程。與此同時，本集團已完成總部遷移及使其投資組合優化至香港核心地段的計劃。 在海外市場方面，本集團於英國（「英國」）持少數權益的Graphite Square項目已竣工，預計將於二零二六年五月底開始交付。在美國（「美國」），本集團持續推售其已竣工項目，並推進前景良好的綜合用途重建項目。 截至二零二六年三月三十一日止年度，來自持續及已終止經營業務的每股基本虧損為38.3港仙（二零二五年：74.9港仙）。由於兩個年度並無存在潛在尚未發行普通股，因此並無呈報兩個年度之每股攤薄虧損。 隨著去年積極出售套現後，本集團已有效緩減困擾其他負債房地產發展商之下行風險，並重新定位其投資組合以實現長期回報。於截至二零二六年三月三十一日止年度內，本集團之投資包括位於香港、美國及英國之商業及住宅物業發展項目。本集團亦投資於分銷建築及室內裝飾材料、酒店營運和資產管理等領域的公司。 董事會（「董事會」）不建議派付截至二零二六年三月三十一日止年度之末期股息（二零二五年：零）。 重要投資及重大收購及出售事項 於二零二五年四月九日，Quarella Holdings Limited（本集團的一間合營公司）出售其於全資附屬公司可維萊集團有限公司的全部股權，現金代價為240,000,000港元。因此，本集團收取其於有關代價中所佔的50%，即為120,000,000港元。此交易詳情已載於日期為二零二五年四月九日的本公司公告。 於二零二四年七月二十三日，Worth Celestial Limited（「WorthCelestial」）（本公司的一間全資附屬公司）與本公司一位董事及其配偶（統稱為「RH賣方」）訂立一份買賣協議，以收購Cosmo Kingdom Holdings Limited（RH賣方共同擁有的一間物業控股公司及其主要資產為一所位於香港的豪宅物業）100%股權及接納股東貸款的轉讓，總代價約為57,569,000港元。鑒於RH賣方為本公司的關連人士，該項收購事項根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第14A章構成本公司的關連交易，已於二零二四年九月十六日舉行的股東特別大會上獲獨立股東批准，並於二零二五年四月三十日完成。此交易詳情已載於日期為二零二四年七月二十三日、二零二四年七月三十一日及二零二四年十一月二十九日的本公司公告以及日期為二零二四年八月三十日的本公司通函。 於二零二五年五月三十日，金盈香港投資有限公司（本公司的一間間接全資附屬公司）與加宇投資有限公司（本集團的一間聯營公司）訂立一份協議，內容有關收購物業，包括宏基匯第29樓、保留區域及若干停車位，代價約為47,594,000港元。該代價透過抵銷提供予一間聯營公司的未償還貸款金額47,040,000港元連同應計利息約554,000港元而結清。交易詳情已載於日期為二零二五年五月三十日的本公司公告及日期為二零二五年七月二十五日的本公司通函。 於二零二四年十二月三日，榮顯企業有限公司及智譽發展有限公司（均為本公司的間接全資附屬公司）與獨立第三方德國寶（香港）有限公司就出售宏基資本大廈第27樓及第28樓連同若干停車位訂立有關買賣的臨時協議，總代價約為163,526,000港元。出售事項的正式協議於二零二四年十二月十七日由上述訂約各方訂立。出售事項於二零二五年四月十七日舉行的股東特別大會上獲獨立股東批准，並於二零二五年四月三十日完成。出售事項的詳情已載於日期為二零二四年十二月三日的本公司公告及日期為二零二五年三月二十七日的本公司通函。 除上文所披露的交易外，本集團於截至二零二六年三月三十一日止年度內並無其他重要投資及重大收購及出售事項。 投資組合 於二零二六年三月三十一日，本集團的銀行存款及現金為2,800萬港元（二零二五年：6,400萬港元），佔本集團資產總值之4.8%（二零二五年：7.8%）。 下表列示本集團於二零二六年三月三十一日的投資。 投資概要及回顧 在美國，本集團持續探討出售套現機會，同時有選擇性地推進具長遠發展潛力的項目。截至二零二六年三月三十一日，已竣工的Winston項目正積極向潛在買家推銷。MontereyPark Towne Centre項目的重建工程於本年度取得進展，此前已獲批拆除許可證，並完成場地清理及拆除工程。在獲得社區積極支持的情況下，經修訂的設計申請已提交當地市議會審批，本集團預期將於二零二六年下半年取得必要的建築許可。 物業發展╱資產、投資及基金管理 於回顧年度內，在商業物業市場環境低迷的情況下，本集團持續專注於資產套現、投資組合整合及資本紀律。在香港，本集團推進了已竣工項目的出售及交付工作，包括位於宏基資本大廈、宏基匯及謝斐道項目的單位及停車位。該等交易有助本集團持續加強流動性、降低已竣工庫存風險及提升投資組合效率。 本集團亦透過將香港總部遷往宏基匯持續優化資產組合，同時有選擇性地保留具長期價值潛力的黃金地段資產。截至二零二六年三月三十一日，黃竹坑項目所有可供出售單位中，有92%及8%分別由獨立第三方買家及由本集團收購。本集團其後於年內將一整層、兩個單位及若干停車位轉售並交付予獨立第三方買家，另有兩個單位預計將於年終後交付。同樣地，在年內將謝斐道項目的一整層辦公室單位售出並交付予買家後，可供出售單位總計約81%已售出並交付予買家。該等已竣工項目的餘下單位及停車位，則繼續進行銷售推廣，或預定於年終後交付。 在英國，本集團持有少數股權的Graphite Square項目已於本年度成功竣工。預計將於二零二六年五月下旬開始向買家交付單位。 透過出售非核心資產及整合其房地產組合，本集團已增強財務靈