生兴控股2026年报

目錄 公司資料2財務摘要3主席報告4管理層討論及分析6董事會報告10企業管治報告23董事、高級管理層及公司秘書履歷詳情38獨立核數師報告43綜合損益及其他全面收益表49綜合財務狀況表50綜合權益變動表52綜合現金流量表53綜合財務報表附註55五年財務概要116 公司資料 開曼群島股份過戶登記總處 董事會 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 執行董事賴偉先生（主席）賴英華先生 獨立非執行董事梁以德教授何大東先生曾詠翹女士蔡浩仁先生 香港股份過戶登記分處 卓佳證券登記有限公司香港夏愨道16號遠東金融中心17樓 審核委員會 蔡浩仁先生（主席）梁以德教授何大東先生曾詠翹女士 註冊辦事處 Cricket SquareHutchins DrivePO Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 薪酬委員會 梁以德教授（主席）何大東先生曾詠翹女士蔡浩仁先生 總辦事處及香港主要營業地點 香港新界屯門天后路18號南豐工業城中央大樓2樓215A–B室 提名委員會 賴偉先生（主席）梁以德教授何大東先生曾詠翹女士 可持續發展委員會 核數師 何大東先生（主席）梁以德教授曾詠翹女士蔡浩仁先生 國衛會計師事務所有限公司執業會計師註冊公眾利益實體核數師 主要往來銀行 投資委員會賴偉先生（主席）歐俊榮先生岑子揚先生 星展銀行（香港）有限公司交通銀行（香港）有限公司中國工商銀行（亞洲）有限公司中國銀行（香港）有限公司上海商業銀行有限公司 公司秘書張錦麗女士 公司網站 授權代表賴偉先生張錦麗女士 www.sang-hing.com.hk 股份代號1472 法律顧問丘煥法律師事務所 財務摘要 各位股東： 本人謹代表生興控股（國際）有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事會，欣然提呈本集團截至二零二六年三月三十一日止年度之年度報告。 回顧年度內，全球經濟環境仍然複雜多變。地緣政治局勢、能源及材料價格波動、主要經濟體利率走向，以及國際貿易政策不確定性，均對企業投資及工程成本管理帶來壓力。儘管如此，香港經濟於二零二五年保持復甦勢頭，並於二零二六年第一季錄得較強增長，受惠於外貿表現、區內貿易流動、旅遊及金融活動改善，以及本地需求逐步回穩。 香港建造業方面，公營工程仍然是市場的重要支撐。香港特區政府繼續推進北部都會區、新發展區、公營房屋、渠務改善、污水處理、道路及其他基礎設施項目。二零二六至二七年度政府基本工程開支預計約為1,280億 港 元，並 預 期 其 後 數 年 維 持 相 若 水 平，反 映 中 長 期 基 建 投 資 仍 具 規 模。與 本 集 團 業 務 較 相 關 的 地盤平整、土木基礎設施、道路及渠務工程，預期在未來數年於多個主要新發展區及改善工程項目將進行招標，包括古洞北╱粉嶺北、洪水橋╱廈村、元朗南、東涌新市鎮擴展、洪水橋污水處理、沙田污水處理廠遷往岩洞，以及多項市區及新界渠務改善工程。 然而，市場機遇同時伴隨挑戰。年內香港土木工程市場競爭依然激烈，投標價格受壓；勞工、分包、機械、燃油及建築材料成本維持波動；部分公營項目受審批、設計變更、工序配合及現場條件影響，令項目執行及現金流管理更具挑戰。在此環境下，本集團繼續以審慎投標、嚴格成本控制、項目風險管理及安全施工為核心方針，從而有效控制風險增加股東回報。 截至二零二六年三月三十一日止年度，本集團之收益為約319,300,000港元（二零二五年：約194,800,000港 元），較 上 一 年 度 增 加6 3 . 9 %。截 至 二 零 二 六 年 三 月 三 十 一 日 止 年 度，本 公 司 擁 有 人 應 佔 虧 損 為 約11,600,000港元（二零二五年：約9,100,000港元）較去年度上升28.1%，主要由於包含在行政開支中的員工成本及與投標香港政府公佈之新招標工程相關成本增加所致。 業務營運方面，本集團分別於二零二五年三月及五月，獲授兩份政府土木工程項目，分別為有關位於香港九龍東三個市區寮屋區（即茶果嶺村、竹園聯合村及牛池灣村）公營房屋發展之工地平整及基礎設施工程的土木工程項目（項目W62）及位於香港東區阿公岩村公營房屋發展之工地平整及基礎設施工程的土木工程項目（項目W63）。項目W62的合約期自二零二五年三月至二零二九年十月，其合約金額約為668,000,000港元。另外，項目W63的合約期自二零二五年五月至二零二九年九月，其合約金額約為442,200,000港元，兩個項目的總合約金額為1,110,000,000港元。 主席報告 安全、質量及環境管理一直是本集團營運的基石。年內，本集團繼續加強工地安全培訓、風險評估、分包商管理及施工程序監控，並配合客戶及政府部門對安全、環保及合規的要求。面對香港建造業逐步推動數碼化、機械化及創新施工方法，本集團亦會因應項目需要，評估採用合適技術以提升效率、施工準確度及安全水平。 展望未來，全球經濟仍存在不明朗因素。中東局勢、能源價格、通脹及利率走勢，均可能影響建造成本及市場信心。不過，香港作為以服務業及資源進口為主的經濟體，預期通脹壓力持續增加，因此本集團將採取成本風險控制措施以穩定營運成本。我們預期香港特區政府未來數年仍持續投資土地、房屋、運輸、渠務、防洪及環境基建，以支持城市發展及民生需要。董事會相信，具備良好項目紀律、可靠履約能力及穩健財務管理的承建商，本集團仍可在公營土木工程市場中把握合適機遇。 本集團將繼續採取審慎而積極的經營策略。我們會專注於自身具備經驗及競爭力的工程範疇，嚴格評估投標風險及項目回報，強化現金流及成本管理，並維持與主要客戶、供應商及分包商的合作關係。同時，本集團將密切留意北部都會區、新發展區、渠務及市政基建工程的政府工程招標的節奏，尋求獲得符合本集團能力及風險承受水平的項目。 本人謹代表董事會，衷心感謝各位股東、客戶、業務夥伴及供應商一直以來的支持，亦感謝管理團隊及全體 員 工 於 充 滿 挑 戰 的 一 年 中 付 出 的 努 力 與 專 業 精 神。董 事 會 將 繼 續 以 審 慎、務 實 及 長 遠 的 態 度 帶 領 本 集團，致力提升營運效率、維持財務穩健，並為股東創造可持續價值。 主席 香港，二零二六年六月二十九日 業務回顧及財務業績 本集團為香港知名總承建商，在承接各種土木工程（包括地盤平整、道路及橋樑建設、排水及排污系統建設、水管安裝及斜坡工程）方面擁有逾20年的經驗。我們為地盤平整及道路及渠務類別下的丙組（確認）承建商，合資格競投任何價值超過4億港元的公共工程合約。 本 集 團 於 二 零 二 五 年 三 月 及 五 月 中 標 兩 項 分 別 位 於 香 港 九 龍 東 三 個 市 區 寮 屋 區（即 茶 果 嶺 村、竹 園 聯 合村及牛池灣村）的公營房屋發展之地盤平整及基礎設施工程的土木工程項目（項目W62），合約金額約為668,000,000港元，合約期自二零二五年三月起至二零二九年十月止，以及位於香港東區阿公岩村公營房屋發展的地盤平整及基礎設施工程的土木工程項目（項目W63），合約金額約為442,000,000港元，合約期自二零二五年五月起至二零二九年九月止，兩個項目的總合約金額為1,110,000,000港元。 截至二零二六年三月三十一日止年度，本集團之收益為約319,300,000港元（二零二五年：約194,800,000港元），較上一年度增加63.9%，乃由於項目W61、W62和W63的土木工程及相關服務收益增加所致。截至二零二六年三月三十一日止年度，本公司擁有人應佔虧損為約11,600,000港元（二零二五年：約9,100,000港元），虧損較上一年度增加28.1%。年內虧損增加主要由於包含在行政開支中的員工成本及與投標香港政府公佈之新招標工程相關成本增加所致。 各項目於截至二零二六年三月三十一日止年度之收益及管理費收入分析如下： 管理層討論及分析 於截至二零二六年三月三十一日止年度，我們自合共六個項目確認收益及管理費收入。截至二零二六年三月三十一日止年度之收益較上一年度有所增加，主要由於項目W61、W62及W63之收益增加所致，其中項目W62的合約期間於二零二五年四月開始，而項目W63的合約期間於二零二五年五月開始。 截至二零二六年三月三十一日止年度的毛利率為5.8%（二零二五年：1.9%）。截至二零二六年三月三十一日止年度，毛利率有所上升，乃由於毛利率較高之項目W62及W63合約工程工程進度推進，加之管理層年內實施有效的成本控制措施以降低直接成本所致。 截至二零二六年三月三十一日止年度的其他收入及其他收益或虧損淨額為約6,600,000港元（二零二五年：約14,500,000港元），較上一年度減少54.3%，乃由於管理費收入減少所致。 截至二零二六年三月三十一日止年度的行政及經營開支為約36,600,000港元（二零二五年：約24,900,000港元），較上一年度增加47.0%，主要由於員工成本及新招標工程相關成本增加所致。 於 二 零 二 六 年 三 月 三 十 一 日，預 付 款 項、按 金 及 其 他 應 收 款 項 主 要 指 就 保 險 及 分 包 費 用 預 付 款 項、物 料採購按金、租金及公用事業按金支付的款項和其他應收款項。年內，預付款項、按金及其他應收款項減少約17,300,000港元，此乃主要用於項目W60、W61、W62及W63。本集團確保分包商或供應商擁有必要的資金，以便及時動工，從而更順利地執行項目，並降低因資金限制而導致的延誤風險。這種積極的現金流量管理對於確保項目按時完成至關重要，並確保所有持份者（包括分包商及客戶）齊心協力，共同致力於建設項目的成功。 管理層已考慮本集團已向其及代其付款的分包商或供應商的財務狀況，並已考慮其信用狀況及進行現金流 量 分 析。於 評 估 其 財 務 穩 定 性 及 信 用 狀 況 時，管 理 層 已 審 查 其 財 務 表 現、信 用 評 級 及 其 他 相 關 財 務 指標。管理層亦考慮該等分包商履行合約的過往表現及履行財務責任（包括償還應收款項）的能力，以降低信貸風險。 此外，誠如先前本公司日期為二零二五年三月二十六日及二零二五年四月三十日的公告所披露，本集團於二零二五年三月及五月中標兩份新標書，分別為項目W62及W63。由於本集團現有的分包商或供應商將參與該等項目，管理層認為先前已向其支付的預付款項及付款將用於確保相關項目的穩定執行，從而為本集團帶來長遠裨益。 前景 展 望 來 年，本 集 團 會 繼 續 更 積 極 主 動 參 與 政 府 各 部 門 的 投 標 項 目，特 別 是 土 木 工 程 拓 展 署 及 渠 務 署 的 項目，以爭取更多工程項目收益。由於市場競爭激烈及客戶對投標項目的技術要求增加，爭取項目成功中標的難度愈發困難。我們將提升本集團的投標優勢及能力，爭取更多投標項目成功中標。 管理層討論及分析 我們預期俄烏戰爭及中東地區的軍事衝突將持續，全球金融及能源市場將繼續動盪，能源及原材料價格將持續高企。地緣政治的不確定性可能導致原材料供應鏈中斷，進而造成供應短缺。儘管本集團業務所受的不利影響少於其他行業，但我們預期來年的經營成本將繼續高企且價格將持續上升。本集團將會採取一切合理措施節約能源，並提高資源利用效率，從而控制成本。 本集團會透過上市後的競爭優勢爭取更多項目，積極參與香港政府的工程投標，以達致收益增長。此外，本集團亦會在建築業範圍內尋找更多不同商機，為股東創造更大價值。 流動資金、財務資源及資本架構 本集團的現金主要用於提供營運資金及應付營運資金所需。本集團一般以內部產生的現金流量及主要往來銀行提供