三力士机构调研纪要

调研日期: 2026-07-29 三力士股份有限公司是一家成立于1984年的橡胶V带行业企业,专注于橡胶V带的研发、生产和销售。公司于2008年4月深交所上市,股票代码为002224。三力士秉承“以创新求发展,不断引领行业潮流;以质量为根本,用品质创造价值;视品牌为生命,全力打造世界名牌”的经营理念,致力于成为全球橡胶传动系统的整合者。公司多年来一直致力于技术创新,中小板上市公司价值五十强企业、国内首家上市非轮胎橡胶制品企业、连续15年蝉联中国橡胶V带行业排名第一(中国橡胶工业协会管带分会统计)、全球非轮胎橡胶制品行业50强、首届橡博会“最具成长力企业”、全国质量效益型先进企业、国家火炬重点高新技术企业。 1、V带行业目前市场占有率 25.38%,天台工厂投产后,未来 V 带市场占有率是否进一步提升? 公司积极布局海外市场,上半年海外订单实现显著增长;国内业务整体保持稳健运行态势,在巩固现有市场份额的基础上,公司正积极谋划从提供单一产品到传动系统解决方案,推动经销商转型升级,进一步扩展海外和主机配套市场。 2、国外储能业务后续发展如何? 公司储能业务目前形态以EPC 为主,主要项目集中在捷克,后续考虑从EPC模式延伸至投资运营。 3、推进国产化生产线,在成本和毛利率方面是否有提升空间?国产化后是否实现全部零部件的国产自制?主要目标市场是哪些国家?目前冲浪板产品的毛利率维持在较高水平,在推进国产化方面,绝大部分零部件已实现国内自主,仅极小部分依赖进口。国产化后,生产成本 降低,为毛利率的进一步改善提供了充足空间。从市场布局来看,早期市场集中在欧美,国内市场正在兴起。 4、天台项目投产能上来后会如何?收益如何?冲浪板这块能产生多大效益? 天台项目将打造成行业领先的智能化工厂,引入行业首创的部分设备,这些设备需要不断调试与磨合,当前正处于产能爬坡阶段。冲浪板业务国产化已基本完成,产能正在逐步提升。 5、公司上半年业绩下滑原因,公司回购股份具体用途是什么? 半年度业绩下滑主要是上半年因原材料价格波动导致成本上涨;固定资产增加导致折旧摊销上升;汇率波动导致汇兑损失。本次回购股份用途主要用于实施员工持股计划或股权激励。 6、研发未来规划?是否有重点研发方向? 公司研发投入主要聚焦于主营业务领域。当前重点研发涵盖三个方面:一是配方研发,针对不同工况需求持续优化产品配方体系,提升产品在各类复杂环境下的适应性与性能表现;二是降本增效,通过工艺改进与技术优化,在保证产品质量的前提下降低生产成本,提升产品市场竞争力;三是自动化及智能化设备研发,公司联合设备厂商研发生产相关自动化和智能化设备。四是研发适应公司生产相关智能化信息技术。目前与青岛大学、北京化工大学等院校协同推进技术创新与成果转化。关于MSR的后续研发将微型动力系统应用在更多领域,实现"海外研发+国内转化"的协同布局。 7、皮带传动有哪些业务领域有技术壁垒,未来会被其他传动方式替代吗? 皮带传动产品本身不会被替代,不同传动方式(皮带、链条、齿轮、电机)各有适用区间和优缺点,具有不同的应用场景,行业趋势不是"替代",而是共存与互补。 8、天然橡胶采购量?天然橡胶价格会上涨吗? 公司目前天然橡胶的年度采购量约为一万余吨。除天然橡胶外,公司还会对外采购合成橡胶,但整体采购结构以天然橡胶为主。天然橡胶价格主要受供应端主产区的供应及需求端受轮胎厂及其他橡胶制品工厂开工率的影响。 9、西湖交互有什么发展? 目前公司持有西湖交互6.81729%股权。其在不同领域研发产品及改进,重点聚焦于商业化可应用落地,后续将通过深度合作,拓展不同领域的机器人应用场景。