市场观察
全球工程与建筑行业在2026年第二季度持续受益于基础设施投资和人工智能驱动数据中心的增长，总投资额约2.2万亿美元。美国建筑支出增长，住宅建筑支出虽低于前两个月，但细分市场存在差异；非住宅建筑支出下降近8%，制造业建筑同比下降18%。数据中心仍是最大的商业建筑细分市场，年度化支出约470亿至510亿美元。住宅建筑在6月份反弹，房屋开工率环比增长19.0%，较上年同期增长3.5%。公路建设支出保持韧性，但新建筑材料成本因关税上涨6%，每套房屋成本增加最多1750美元。欧盟建筑生产增长1.2%，延续复苏趋势。
上市公司估值
CFAW精选工程建设指数上涨11.0%，12个月指数公允回报率上涨17.6%。公路、街道和桥梁建设指数增幅最高，住宅建设指数3个月增幅最高。土木工程服务指数降幅最大。公路、街道和桥梁建设指数EBITDA倍数最高为16.2倍，住宅建设指数EBITDA倍数最低为10.0倍。
并购
2026年第二季度并购活动增强，交易价值上涨64%，主要得益于超10亿美元的大型交易回归。整体交易量下降，但平均交易规模增长63%。战略买家和财务买家正聚焦电气基础设施、地面工程、住宅建设和数据中心建设等领域。Primoris Services收购PayneCrest Electric，扩大电气基础设施能力。
行业趋势
- 中心扩建推动非住宅建设资本转向数据中心：数据中心成为美国商业建筑中最大的单一类别，未来五年全球数据中心相关建设支出预计达3万亿美元。相关公司积压订单大幅增长。
- 劳动力短缺加速离场建造和模块化建造转型：离场建造缩短项目时间表20-50%，模块化建造减少对现场劳动力的依赖，成为应对劳动力短缺的结构性解决方案。
- 联邦基础设施支出转型：IIJA资金进入最后一年，联邦公路管理局申请726亿美元，公路和桥梁建设支出预计增长3%。公共交通和铁路建设支出预计增长超过12%。
重要新闻
- 工程与建设成本上涨但增速放缓。
- 白宫调整对钢铁、铝和铜的232条款关税。
- 英国建筑业萎缩加剧，成本压力加剧。
- 道奇动能指数上涨1.8%，主要由数据中心驱动。
并购指标
2026年上半年交易数量增长6.9%，交易额超过1亿美元的交易数量增加。
重要交易
- TLGY收购Stablecoinx Assets, Inc.，加速数字资产基础设施建设。
- Waaree收购Associated Power Structures，扩展电力传输和镀锌格构塔制造能力。
- JN Bentley Ltd.收购Leed Engineering & Construction Pty Ltd.，拓展澳大利亚市场。
- Bulley & Andrews LLC收购Interior Construction Group, Inc.，扩展室内建造和总包能力。
上市公司
CFAW选择工程建设指数表现良好，各细分市场指数均有增长，其中公路、街道和桥梁建设指数表现最佳。
财务顾问
CFA提供企业估值、退出规划等财务咨询服务，助力企业融资和战略规划。
