燃料油日报：高硫燃料油东西区价差走阔

市场分析：

• 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.04%，报3586元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.76%，报4670元/吨。
• 中东局势仍不明朗，原油价格反复波动，FU、LU成本端方向指引暂不明朗，需保持谨慎。
• 燃料油现货依然偏紧，海外柴油高估值对组分形成分流，船舶绕行船燃端需求受提振，市场结构短期偏强。
• 需关注俄罗斯炼厂恢复节奏，判断柴油端驱动是否会边际转弱。
• 高硫燃料油方面，亚洲市场结构持稳运行，欧洲市场偏弱，东西区价差显著反弹，需关注套利船货增加对市场的潜在压制。

策略：

• 高硫方面：中性，关注中东局势走向。
• 低硫方面：中性，关注中东局势走向。
• 跨品种：无。
• 跨期：关注LU逢低正套机会。
• 期现：无。
• 期权：无。

风险：

• 地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期。

图表：

• 图表1至18展示了新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期价格、月差、期货主力合约收盘价、期货指数收盘价、近月合约价格、近月月差、成交持仓量等数据。

资料来源：

• 同花顺，钢联，华泰期货研究院。

本期分析研究员：

• 潘翔，康远宁。

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