棉花、豆粕窄幅震荡

一、农产品板块综述 棉花窄幅波动，储备棉销售持续，成交率百分百，成交价则环比下滑，需求仍有韧性，商业库存去化，下游纺织行业处于淡季，但渐近尾声，关注需求端变化，棉价下行空间受限。豆粕经过两日大跌后释放了多头回吐压力，行情有所回稳，但进口豆重启拍卖，供应新增压力，豆粕反弹幅度受限，行情或持续震荡。 二、品种策略跟踪 （一）豆粕：窄幅波动 焦点关注：豆粕主力2609合约经过前两日的巨幅减仓后，释放了多头回吐的下跌能量，当日略有反弹，但窄幅波动，供应充沛压力仍存： 1.豆粕跟随外盘CBOT大豆震荡，国内成本端炒作降温，市场回归现实供需，进口大豆即将拍卖，供应又添压力，国家粮食交易中心公告显示周五将拍卖50.4万吨大豆。国内进口大豆充足，7月大豆进口量预计超千万吨，油厂维持高开机率，豆粕产出增加，豆粕库存持续累库，目前库存接近百万吨，下游生猪养殖持续亏损，饲料企业刚需补库为主。豆粕期价承压波动。 2.豆粕主力2609合约在大跌后窄幅震荡，期价在10日均线之下波动，20日均线则有支撑，多头回吐的技术抛压减轻，3100有一定支撑，MACD红柱继续缩小，技术尚未企稳，策略暂短线交易。 （二）棉花：窄幅震荡 焦点关注：棉花主力2609合约先扬后抑，窄幅震荡，市场继续关注供应端和需求端变化： 1.国内储备棉持续轮出，阶段性供应增加，7月28日储备棉销售继续100%溢价成交，成交均价则较前日下跌，纺企竞拍热度不减。实际需求仍较强。下游纺织行业处于淡季，纺企开机率下滑，纺企对棉花采购以刚需补库为主。而棉花商业库存则持续去化。棉花期价低位震荡。 2.郑棉主力2609合约跌破均线系统后窄幅震荡，低位反弹，幅度受限，MACD绿柱延续，技术弱势尚未扭转，策略上暂短线交易，待行情企稳再布局多单。 （三）生猪：低位波动 焦点关注：生猪各合约近弱远强，主力2609合约继续小幅下跌，远期2611和2701合约反弹回升，但幅度受限，弱现实压力仍存： 1.供应端，高温天气猪场疫病风险加大，部分养殖户有被动出栏现象，社会面猪场认卖心态较强，适重商品猪供应充足。需求端正处于夏季消费淡季，高温天抑制居民猪肉消费意愿，禽肉、水产、鸡蛋等替代品分流需求，屠宰企业开工率下滑，冻品库存高企，供强需弱压力压制猪价。 2.生猪主力2609合约低位波动，反弹乏力，远期合约则先抑后扬。2609合约在均线系统下波动，MACD绿柱延续，技术偏弱。策略上空单持有。 （四）白糖：破位下行 焦点关注：郑糖主力2609合约再度破位下行，盘中跌破5100，但尾盘缩减跌幅，行情震荡，期价仍受到高库存压力： 1.国内本榨季产量增长，销售进度偏慢，库存高企，截至6月末全国食糖工业库存为449万吨，同比增加222万吨，高库存带来的弱现实压力令白糖价格下跌。而目前国内正处于夏季消费旺季，糖厂逐渐去库，但去库节奏和幅度有待观察，预计本月末库存或仍在400万吨左右，需要时间消化库存。白糖期价震荡下跌。 2.技术上，白糖主力2609合约破位下行，再探新低，收下影线阴线，期价在均线系统之下扩跌，MACD绿柱扩大，技术偏弱，策略上暂短线交易。 （五）鸡蛋：震荡下跌 焦点关注：鸡蛋主力2609合约震荡下跌，受到供应端充足压力： 1、供应端前期大量补栏的鸡苗陆续进入开产高峰期，小码蛋供应明显增多，弥补老鸡产蛋率下滑的缺口，整体供应较为充足。中秋备货尚未完全启动，目前处于暑期传统消费淡季，学校团膳需求回落，商超、餐饮维持刚需采购，高温天气不利鸡蛋存储，零售需求偏弱，鸡蛋期价震荡下跌。 2.鸡蛋主力2609合约反弹乏力，遇阻回落，期价再度跌破均线系统，技术偏弱。策略上逢阻力位轻仓空单。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许字[2011]1450号 本报告完成时间为2026年7月29日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明 作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。