行情综述
美伊再度停火的利空预期压制原油盘面，但中期冲突扩大与供应收缩的概率仍未降低，回调后建议关注低多思路。连续两周高强度每日空袭后，特朗普政府上周末暂停对伊朗打击两天，市场再度流出谈判信号，地缘风险弱化，导致连续半月拉涨后盘面出现较大回调。类似6月盘面下跌逻辑，但当前原油市场地缘冲突升级+供应收缩的中期逻辑暂未有大幅弱化倾向。近期中东地区军事压力持续累积，局势依然恶化，主要体现在霍尔木兹海峡诉求的核心矛盾上美伊难调和、霍尔木兹海峡通航自谅解备忘录撕毁后再度接近断航、冲突地区扩大至也门-沙特的曼德海峡方向、沙特-阿联酋更多参与袭击，冲突有从美以-伊走向美以沙阿-伊的地区冲突态势。周末空袭的短暂停顿更像是为新一轮大规模空袭争取时间。凌晨伊朗主动对美袭击，谈判预期生变，进一步升级预计需等内塔尼亚胡回国，以以色列重新参与作为标志性信号。
原油
- 逻辑：美伊再度停火的利空预期压制原油盘面，但中期冲突扩大与供应收缩的概率仍未降低，回调后仍建议关注低多思路。连续两周高强度每日空袭后，特朗普政府上周末暂停对伊朗打击两天叠加市场再度流出谈判信号，局势突然降温使地缘风险弱化，连续半月拉涨后周一盘面配合地缘降温的利空预期出现较大回调。近期中东地区军事压力持续累积，局势依然恶化，主要体现在霍尔木兹海峡诉求的核心矛盾上美伊难调和、霍尔木兹海峡通航自谅解备忘录撕毁后再度接近断航、冲突地区扩大至也门-沙特的曼德海峡方向、沙特-阿联酋更多参与袭击，冲突有从美以-伊走向美以沙阿-伊的地区冲突态势。能化回调后等待企稳后再次低多介入机会。
- 日度技术追踪：原油小时级别短期上涨结构，今日减仓长阳，下方短期支撑525一线。策略上小时周期此前多单止盈后暂观望等待新机会。
PX
- 逻辑：成本端驱动为主，单边跟随原油，暂仍看冲突继续升级。PX自身供需变动不大，周开工继续维持60%低位，石脑油偏强下PXN利润偏低，低估值下原料支撑较强，维持多头思路。
- 日度技术面追踪：PX小时级别短期上涨结构。今日增仓上行，下方短期支撑7900一线。策略上小时周期多单有再度介入机会，止损可参考7900一线。
PTA
- 逻辑：成本端驱动为主，单边跟随原油，暂仍看冲突继续升级。PTA自身供需小幅走弱，加工费压缩，部分装置重启开工负荷提示至59%但同比仍低位，聚酯开工持稳，行业库存进一步去库，维持多头思路。
- 日度技术面追踪：PTA小时级别短期上涨结构。今日增仓上行，下方短期支撑5635一线。策略上小时周期多单持有，止盈参考5635一线。
纯苯
- 逻辑：成本端驱动为主，单边跟随原油，暂仍看冲突继续升级。纯苯自身供需偏紧，检修装置回归有限，周度综合开工小幅提升，但58%负荷同比仍是历史低位，同比损失量依然较大，进口维持低位，港口继续去库，维持多头思路。
- 日度技术面分析：纯苯小时级别短期上涨结构，今日增仓上行，下方短期支撑7100一线。策略上小时周期多单有再度介入机会，止损可参考7100一线。
苯乙烯
- 逻辑：成本端驱动为主，单边跟随纯苯，地缘仍看冲突继续升级。自身利润压缩，开工下滑1.5%至62%低位，产量同比低位。下游开工变动有限，库存延续小幅去化，维持多头思路。
- 日度技术面分析：苯乙烯小时级别短期上涨结构。今日增仓长阳，下方短期支撑8300一线。策略上小时周期多单有介入机会，止损可参考8290一线。
合成橡胶
- 逻辑：合成胶自身供需无矛盾，原来丁二烯再中东双海峡继续封锁后或提前交易自韩国进口再度减少，有上涨驱动，地缘暂继续看升级，维持多头思路。
- 日度技术面分析：合成胶小时级别短期下跌结构。今日日内震荡，上方短期压力13200一线。策略上小时周期暂观望。
天然橡胶
- 逻辑：天胶供应季节性上量，下游需求淡季压制，厄尔尼诺对年内影响目前极其有限，天气炒作预期过后回归现实驱动，短期天胶大幅向上驱动不强。
- 日度技术面分析：天然橡胶日线级别中期上涨结构，小时级别短期下跌结构。今日回落有破位迹象，关注16420震荡下沿支撑能否收回。策略上小时周期暂观望。
甲醇
- 逻辑：此前受台风影响推迟船期的6月发出伊朗货源开始到港，甲醇港口周环比累库37%、累库14万吨，但当前累库早在6月已被市场计价。目前主要驱动依然是美伊冲突重启海峡再度封锁后对未来进口再度消失，供应缺口再次出现的预期。上周末特朗普政府暂停空袭利空预期但不改美伊冲突将继续升级判断，甲醇维持多头思路。
- 日度技术面分析：甲醇短期上涨结构。今日减仓上行，下方短期支撑2600一线。策略上小时周期多单持有，止盈参考2600一线。
PP
- 逻辑：成本端驱动为主，单边跟随原油，地缘仍看冲突继续升级。烯烃自身供需仍然偏紧，虽然PE/PP周开工均有回升，但整体库存仍是历史极低位且仍在持续去库，配合成本端驱动，仍是多头思路。
- 日度技术面追踪：PP小时级别短期上涨结构,今日增仓上行，下方短期支撑8000一线。策略上小时周期多单持有，止盈参考8000一线。
塑料
- 逻辑：成本端驱动为主，单边跟随原油，地缘仍看冲突继续升级。烯烃自身供需仍然偏紧，虽然PE/PP周开工均有回升，但整体库存仍是历史极低位且仍在持续去库，配合成本端驱动，仍是多头思路。
- 日度技术面分析：塑料小时级别短期上涨结构,今日减仓上行，下方短期支撑7590一线。策略上小时周期多单持有，止盈参考7590一线。
PVC
- 基本面逻辑：基本面高库存弱需求利空前期交易已较充分，近期电石法开工回落下库存转向缓慢去库，库存压力有所改善。美伊冲突再起将再次影响乙烯法开工，煤炭走高推动电石法成本。关注月底ZZJ会议潜在利多。短期多头思路为主。
- 日度技术面分析：PVC日线级别中期下跌结构，小时级别短期上涨结构，今日日内震荡，下方短期支撑4430一线。策略上小时周期观望。
