ARES CAPITAL CORPORATION 是一家在马里兰州注册成立的封闭式、非多元化管理投资公司，并选择根据 1940 年投资公司法案（以下简称“投资公司法案”）进行监管，同时作为受监管投资公司（“RIC”）根据 1986 年内部 Revenue Code（以下简称“税法”）进行监管。公司投资目标是通过债务和股权投资产生当前收入和资本增值。公司主要投资于第一顺位优先担保贷款（包括“单元 tranche”贷款，即结合了优先和次级贷款的贷款，通常位于第一顺位）和第二顺位优先担保贷款。除了优先担保贷款外，公司还投资于次级贷款（有时称为夹层债务）和优先股。公司还进行少量普通股投资。
公司由 Ares Capital Management LLC（“Ares Capital Management”或“投资顾问”）管理，Ares Capital Management 是 Ares Management Corporation（“Ares Management”）的子公司，Ares Management 是一家公开交易的全球领先的另类投资管理人。Ares Operations LLC（“Ares Operations”或“管理员”）作为 Ares Management 的子公司，为公司提供某些行政和其他服务，以便公司运营。
根据投资公司法案，公司被允许借入金额，使得其资产覆盖率（根据投资公司法案计算）在借入后至少为 150%。公司对优先证券适用的资产覆盖率要求已从 200% 降低到 150%，自 2019 年 6 月 21 日起生效。截至 2026 年 6 月 30 日，公司发行在外的优先证券总额为 159.24 亿美元，公司的资产覆盖率为 186%。
公司通过公开或“按市价”发行来发行和出售其普通股。在截至 2026 年 6 月 30 日的六个季度中，公司没有发行或出售其任何普通股。公司还授权根据《证券交易法案》第 10b-18 条下的股票回购计划，以不超过其净资产价值每股一定阈值的价格，在公开市场上回购其普通股。
公司面临着各种风险，包括投资组合公司估值风险、利率风险、市场风险和宏观经济风险。公司使用多种估值技术来估值其投资组合，包括企业价值分析、现金流折现分析和收益率分析。由于大多数投资没有 readily available 的市场价值，因此公司的投资组合的公允价值可能会波动，并且可能与公司可能最终实现的价值有很大差异。此外，此类投资通常受到法律和其他限制，出售或流动性低于公开交易的证券。如果公司被迫在强制或清算出售其投资组合投资，它可能实现的金额将远低于公司记录的价值。
公司还面临着利率风险，因为其部分投资是通过借款进行的。净投资收入受公司投资和借款利率之间差异的影响。因此，无法保证市场利率的显著变化不会对公司净投资收入产生重大不利影响。在持续的低利率环境中，利息收入总额和利息支出总额之间的差异可能会被压缩，从而降低净收入并可能对公司的经营成果产生不利影响。相反，在利率上升的环境中，这种差异可能会增加，从而增加净收入。截至 2026 年 6 月 30 日，公司投资组合中 71% 的投资以可变利率支付利息和股息（包括公司对 SDLP 证书的投资，该投资占公司公允价值投资的 4%），12% 以固定利率支付利息，9% 不产生收入，1% 处于非应计状态，7% 是公司对 IHAM 的投资，该投资通常每季度支付股息。此外，不包括对 SDLP 证书的投资，96% 的剩余可变利率投资包含利率下限。信用额度、2023 年 4 月 2036 日到期的无担保债券、2023 年 10 月 2036 日到期的无担保债券和 2023 年 1 月 2038 日到期的无担保债券均以可变利率支付利息，且没有利率下限。无担保债券以固定利率支付利息，但 2023 年 1 月 2027 日到期的债券、2023 年 3 月 2029 日到期的债券、2023 年 7 月 2029 日到期的债券、2023 年 1 月 2030 日到期的债券、2023 年 9 月 2030 日到期的债券、2023 年 4 月 2031 日到期的债券和 2023 年 3 月 2032 日到期的债券已通过利率互换从固定利率转换为可变利率。2023 年 1 月 2031 日到期的债券已通过远期启动利率互换从固定利率转换为可变利率，有效日期为 2026 年 7 月 15 日。
公司还面临着市场风险，包括全球利率波动、汇率波动和地缘政治风险。公司使用多种工具来管理其市场风险，包括利率互换和远期合约。然而，这些工具并不能完全消除市场风险，公司仍然面临着市场波动对其经营成果和财务状况的潜在影响。
