原油天然气市场
- 美联储主席沃什表示近几周通胀风险下降，重申维持物价稳定的决心，不会就未来利率政策提供前瞻指引，引发华尔街担忧市场波动加剧。
- 特朗普评价美伊在卡塔尔的间接会谈取得进展，霍尔木兹海峡商业通行量激增，石油运输量超过每天1000万桶。
- 沃什称美联储资产负债表需收缩到合理规模，相关举措将在充分沟通和准备后实施，时间将超过18周。
现货概况
- 山东地区：民用气估价5100元/吨，环比-20元/吨，供应趋紧支撑市场，但下游产品走低和需求下滑影响，市场走稳局部回调。醚后基准价5210元/吨，环比涨20元/吨，市场回稳，低位补涨，成交氛围温和，预计延续大稳小涨趋势。
- 华东地区：民用气主流成交价格5167元/吨，环比下调82元/吨，市场走跌运行，主流成交5000-5500元/吨，码头跟跌有限，炼厂出货好转，心态谨慎，预计短线回稳概率较大。
- 华南地区：国产气成交均价5264元/吨，跌165元/吨；进口气均价5420元/吨，跌90元/吨，整体走跌，核心压力是进口成本下挫，终端需求未见起色，台风临近引发避险性降价，市场交投清淡，预计走势承压。
- 华北地区：民用气基准价5071元/吨，持平，全线走稳，下游以销定采谨慎，产销氛围无太大改善。
行情研判
- 美伊达成MOU后，霍尔木兹海峡实质性通航增加，液化石油气随原油价格大幅下挫，高成本托底逻辑弱化，地缘溢价回落。
- 市场经历连续大跌后进入阶段性整理，PDH开工持续恢复，港口库存下降，偏空压力消退，价格偏向宽幅震荡。
图表
- 图表1：LPG现货价格走势。
- 图表2：LPG基差折盘面。
- 图表3：LPG进口利润。
- 图表4：LPG主连收盘价&扩散指数。
- 图表5：国际原油价。
- 图表6：C3外盘。
- 图表7：PDH制丙烯利润。
- 图表8：MTBE生产毛利。
- 图表9：LPG主力收盘价。
- 图表10：LPG仓单数量季节性。
- 图表11：FEI/MOPJ。
- 图表12：FEI/BRENT。
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