核心观点与关键数据
- 国际局势影响：德黑兰拒绝接受特朗普政府提出的15点和平计划，并提出五大条件；伊朗布什尔核电站遭袭，美国副总统万斯本可能参与和平谈判；土耳其努力阻止海湾阿拉伯国家加入对伊朗的战争；五角大楼增购导弹拦截弹，伊朗军力受损但打击有效性提升，估计四分之一的导弹成功突防。
- 现货市场概况：
- 山东地区：民用气估价6250元/吨，环比下降220元/吨，出货氛围欠佳，炼厂库存累积，炼厂大幅让利。
- 华东地区：民用气主流成交价格7065元/吨，持平，市场走稳，低价出货火爆，预计短线稳中偏强。
- 华南地区：国产气成交均价7220元/吨，上涨10元/吨；进口气均价7355元/吨，下跌10元/吨，市场进入去库存与观望阶段，预计横盘整理。
- 华北地区：民用气基准价6313元/吨，下跌33元/吨，部分高位下跌，下游入市热情不高。
- 行情研判：液化气近期跟随油价波动，伊朗冲突导致油价高位并驱动液化气价格，同时减少产量；高昂的进口成本和中东气缺失导致需求端负反馈，预计震荡偏强，多单持有。
图表与数据
- 图表1：LPG现货价格趋势，显示各区域价格波动。
- 图表2：LPG基差折盘面，反映市场与盘面价差。
- 图表3：LPG进口利润，显示进口成本与利润变化。
- 图表4：LPG主连收盘价&扩散指数，反映市场情绪与价格扩散情况。
- 图表5：国际原油价，显示油价对液化气的影响。
- 图表6：C3外盘价格，反映相关产品价格动态。
- 图表7：PDH制丙烯利润，显示相关产业链利润水平。
- 图表8：MTBE生产毛利，反映替代产品盈利能力。
- 图表9：LPG主力收盘价，显示价格趋势。
- 图表10：LPG仓单数量季节性，反映市场库存变化。
- 图表11：FEI/MOPJ图，显示国际市场价差。
- 图表12：FEI/BRENT图，反映国际油价关联性。
研究结论
- 液化气价格受国际局势和油价双重影响，短期内预计震荡偏强，建议多单持有。
- 各区域市场表现分化，山东和华北地区出货欠佳，华东和华南地区相对稳定，但整体需求端观望情绪较重。
- 进口成本高企和供应担忧加剧市场波动，需关注国际油价和地缘政治变化。
