预计7月美联储FOMC会议将维持利率不变,会议可能释放的信息较少(无点阵图和经济预测发布),集中关注点在①声明措辞与②沃什讲话。预计美联储将重申抗通胀的坚定立场,但不会给新的指引。可能的微小变化是:承认地缘冲突再度升级带来的通胀上行风险,市场可能对此做略偏鹰派解读,但仅此而已。维持美联储年底前利率不变的基本判断,7月会议不加息的理由有二:1)尽管近期油价有所反弹,但地缘冲突、关税以及人工智能对月度通胀的综合影响将在未来几个月内减弱,核心通胀保持温和,足以让联储在年底前维持利率不变。