开滦股份机构调研纪要

调研日期: 2026-07-28 开滦能源化工股份有限公司主要经营煤炭开采、原煤洗选加工、炼焦及煤化工产品的生产销售,主要产品包括洗精煤、焦炭以及甲醇、纯苯等化工产品。公司构建了“以煤为基、以焦为辅、以化为主”的产业格局,形成了煤炭、煤化工、新材料和新能源四大产业链条。其中,洗精煤主要用于炼焦,部分供给煤化工子公司;焦炭用于钢铁冶炼,主要销售给首钢、河钢等钢铁企业。此外,公司还利用焦炉煤气生产甲醇,并利用粗焦油、粗苯进行深加工。 1.公司煤炭品种都是炼焦煤吗?销售方式是现货,随行就市吗? 公司煤炭矿井生产的原煤经过洗煤厂洗选加工后分为精煤、洗末煤和煤泥三个品种,精煤供下游焦化厂炼焦配煤使用,洗末煤和煤泥供下游终端电厂作为燃料使用。精煤用户分中长期协议用户和市场重点季度协议用户,销售方式是现货,中长期协议用户实行“年度锁量,季度定价,月度调整”的定价方式;市场重点季度协议用户实行“季度锁量,月度调整”的定价方式,价格随市场进行调整。 2.公司焦炭产品除了自供煤外,其他的煤源主要来自哪里? 公司所属焦化子公司除公司供应部分炼焦煤外,其他的煤源来自开滦集团、首钢、河钢和采购市场煤。 3.公司焦煤、焦炭产品下游客户主要有哪些? 公司焦煤产品下游客户主要是鞍钢、本钢、首钢、河钢等下游钢铁企业。公司焦炭产品下游客户主要是首钢、承钢、唐山中厚板及其他周边钢铁客户,少量海运到广东、江苏等省。 4.公司对未来炼焦煤和焦炭价格的判断? 炼焦煤价格预判:预计短期供应偏紧将主导市场走势,支撑炼焦煤价格高位运行,但随着钢材市场淡季深入,炼焦煤市场将在短期维持高位后震荡承压运行。 焦炭价格预判:前期受管控的煤矿将陆续恢复正常生产,原料焦煤供应较前期稍有恢复,价格以窄幅回落为主,对焦炭价格支撑力度稍减,同时钢材市场消费淡季效应凸显,下游钢厂对焦炭需求下降。综合考虑,供需结构趋于宽松状态,预计焦炭市场将偏弱运行。 5.近年来焦炭处于供给过剩,整体盈利情况较弱,公司对焦炭行业未来如何看? 当前,焦炭利润被焦煤、钢材双向挤压,盈利偏弱。国内常规焦炉总产能约5.5亿吨,行业规模基数庞大,产能结构持续优化调整,我国冶金焦年产量约4.2亿吨,有力支撑钢铁工业生产,产量保持稳中有进。随着老旧小焦炉加速淘汰出清,供需逐步改善,行业集中度提升。未来单纯外销焦炭的小企业生存压力巨大,有钢焦/煤焦一体化、焦油深加工、余热综合利用的循环型企业,可穿越周期稳定经营。未来20-30年长流程工艺仍具成本优势,短期内难以被替代。