开滦股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-29 开滦能源化工股份有限公司主要经营煤炭开采、原煤洗选加工、炼焦及煤化工产品的生产销售,主要产品包括洗精煤、焦炭以及甲醇、纯苯等化工产品。公司构建了“以煤为基、以焦为辅、以化为主”的产业格局,形成了煤炭、煤化工、新材料和新能源四大产业链条。其中,洗精煤主要用于炼焦,部分供给煤化工子公司;焦炭用于钢铁冶炼,主要销售给首钢、河钢等钢铁企业。此外,公司还利用焦炉煤气生产甲醇,并利用粗焦油、粗苯进行深加工。 投资者关系活动主要内容介绍 1.公司在开滦矿区(唐山区域)所属矿井剩余可采储量有多少? 截至 2025 年 12 月 31 日,公司唐山区域 3 个煤矿剩余可采储量32,000.10 万吨,其中:范各庄矿剩余可采储量 13,655.60 万吨;吕家坨矿剩余可采储量 15,272.50 万吨;林西矿剩余可采储量 3,072.00 万吨。 2.公司现有生产矿井数量、核定产能是多少? 目前,公司唐山区域有 3 个生产矿井,在山西参股 1 个生产矿井,唐山区域所属 3 个矿井核定产能 900 万吨/年。 3.公司销售(河钢、首钢等)煤炭的定价机制是怎样的? 公司向河钢、首钢等客户销售煤炭的定价机制为长协价定价机制。 4.锚网支护提效、智能化建设对公司降本增效的具体贡献? 锚网支护提效主要体现在以下四方面:一是锚网支护成本低,施工工序简单,机械化程度高;二是进行锚网支护后,运输、通风、设备安装空间大,断面利用率大;三是锚网支护作业人数少于传统支护、人员劳动强度低;四是通过主动支护,对巷道支护强度高,后期维护工作量小。 公司通过智能化改造,形成了"人员精简、生产高效、能耗可控、管理精细、安全稳定"的高质量发展格局,综合效益显著。一是优化劳动组织,减少工作面单班人数,降低人力成本。二是深化节能改造,优化用电峰谷比,减少用电费用支出。三是创新管理模式,提升精细化管控创效能力。 5.公司焦炭产能规模、炉型结构(顶装/捣固)?2025 年焦炭产量及销量? 公司焦炭产能规模 660 万吨/年,均为 6 米顶装焦炉。2025 年,公司焦炭产量 598.39 万吨,销量 599.40万吨。 6.公司"煤-焦-化"一体化模式的协同效应体现在哪些方面? 公司已经形成从煤炭开采、煤炭洗选到焦炭及煤化工产品加工的产业链。公司所属煤炭矿井生产的炼焦煤,为公司下游煤化工产业提供部分原料保障。焦化副产品焦油、粗苯、煤气用于深加工,生产新材料、精细化工产品,提高资源的利用效率,大幅提升产品附加值。 7.公司煤化工子公司原料煤采购中内部供应仅 13.91% 的原因? 公司所属煤化工子公司原料煤采购中内部供应为 13.91%,主要与炼焦配煤的煤种及指标有关,除采购公司所属矿井生产的部分焦煤 和肥煤外,还需通过外部市场采购瘦煤、气煤等其他炼焦配煤。 8.公司资产负债率变化趋势? 公司 2023-2025 年资产负债率分别为 45.92%、43.50%、43.30%,近三年呈现逐年下降趋势。 9.进口煤(蒙煤、俄煤、澳煤)对华北焦煤市场冲击及公司的应对策略? 进口煤的蒙煤、俄煤、澳煤对华北焦煤市场有冲击但影响不大。公司地处华北焦煤消费核心区,区位运输、码头仓储配套完善,自产精煤产品煤质稳定、粘结性强,是难以替代的核心配煤原料。公司长协客户占比较高,同时灵活调整产品结构,不断开发新用户,积极拓展销售渠道,在国内供给紧平衡中稳固华北市场地位。 10.钢铁行业"双碳"目标及粗钢产量压减对焦炭需求的长期影响? 在双碳政策和粗钢产量压减的大背景下,焦炭行业将呈现结构持续优化、格局加速集中的趋势。未来低端普通焦需求持续萎缩,高 CSR优质冶金焦稀缺性和溢价会持续走强,行业正式进入"优强普弱"时代。在格局上,行业呈现东退西进,东部落后小焦炉加速出局,西部大型先进产能持续集中,行业集中度快速提升。 11.市值管理的计划。 公司制定了《2026 年度估值提升计划》,按照"十五五"规划总体部署,坚定高端化、智能化、绿色化发展方向,锚定安全环保管控、经营提质增效、科技创新驱动、完善公司治理等领域分类施策、精准发力,增强核心竞争力与可持续发展能力,推动公司投资价值增长和估值稳步提升。 一是筑牢安全环保底线。按照煤炭产业"机械化换人、智能化减人"、化工产业无人化巡检和 AI 识别预警的安全工作思路,加快视频 监控、AI 智能识别系统、智能语音警示系统等智能化建设,确保实现安全生产自然年。深化绿色低碳发展,推动用能结构转型,降低企业能源成本;加快绿色矿山、零碳工厂、国家级"绿色工厂"建设及环保绩效动态保 A 工作,打造零碳园区。二是聚焦经营提质增效。全面推行"大成本管理"模式,系统提升成本管控水平。推进稳量增收增效,煤炭产业科学优化生产布局和劳动组织,实现集约高效生产。煤化工产业科学调整焦炭、甲醇、苯加氢、聚甲醛、己二酸、环己醇等装置运行负荷,提高创效增利水平。三是推动产业提档升级。保持高强度研发投入,增强自主创新能力。巩固提升煤矿智能化建设成效,深化煤化工产业智能化项目建设,力争在自动化控制、智能化巡检、精细化管理、预测性维护等领域取得新突破。积极寻求优质焦煤资源,适时以市场化方式实施并购,增加公司煤炭资源储备;聚焦高端新材料等领域,遴选掌握核心技术、关键资源或稳定渠道的优质标的开展并购投资,提升公司产能规模和经济效益。 四是强化股东回报。公司制定了《未来三年(2026 年-2028 年)股东回报规划》,在满足现金分红条件下,每年以现金方式分配的利润不低于当年归属于公司股东净利润的百分之三十,让投资者获得稳定的分红收益。 五是强化公司治理,健全完善内控体系建设,突出董事会定战略、作决策、防风险核心职能,不断提升规范化运作水平。 七是加强投资者沟通,通过业绩说明会、投资者热线电话、上证 e 互动、接待行业分析师和机构投资者现场调研等多渠道开展投资者交流工作,强化公司价值的传播,提升投资者长期价值投资信心。