天风电新中恒电气推出第三期员工持股深度绑定核心团队

【天风电新】中恒电气：推出第三期员工持股深度绑定核心团队，三年量化高增长考核❗锚定中长期成长天花板-0727 🌼事件： 公司7月27日披露第三期员工持股计划草案：股票来自2025年回购专户180.44万股，占总股本0.32%；员工受让价21.79元/股，参与人员不超40人，含5名董监高、35名核心骨干，全部自有资金出资，公司不提供任何财务资助。 存续期60个月，分12/24/36个月三期解锁，比例40%/30%/30%；2026-2028年设置营收、净利润双维度考核；测算总股份支付费用3285.81万元，2026-2029年分别摊销711.93/1697.67/657.16/219.05万元。 一句话结论： 公司推出覆盖管理层与核心技术骨干的持股方案，大幅折价认购实现团队深度利益绑定，叠加三年刚性高增长量化考核，充分印证内部对算力电源、算电协同、海外HVDC赛道长期景气的一致预期，中长期业绩确定性显著提升，估值修复逻辑强化。 1、核心经营、技术团队深度绑定，自有资金参与夯实人才壁垒。 本次计划全覆盖公司经营层与核心业务骨干，利益深度绑定，团队稳定性显著增强。5名高管合计认购49万股，占本次持股总量27.16%，总经理胥飞飞单人认购20万股为最大持有人，核心管理层全部真金白银出资，无兜底安排，彰显内部长期信心；剩余72.84%份额分配给不超35名技术、业务骨干，覆盖算力电源、海外拓展、储能协同核心业务线。 21.79元受让价较公告基准40元收盘价折价近45%，激励安全垫充足；股份使用存量回购股份，不存在股本稀释。 2、三年阶梯式高增长考核刚性约束，量化指标清晰锁定增长路径。 公司设置逐年抬升的业绩门槛，公司层面不达标则当期全部份额无法解锁，叠加个人绩效二次筛选，双重约束保障业绩兑现。 考核基准为2025年，净利润剔除激励费用扰动：2026年营收增速≥30%或净利增速≥35%；2027年累计营收较2025年增70%或当年净利同比增50%；2028年累计营收较2025年增120%或当年净利同比增60%。 投资建议：短期催化提振增长预期，长期多重逻辑共振打开估值空间，维持重点推荐。 短期催化：员工持股落地给出26-28年清晰业绩锚，管理层大额自有资金参与，强化市场对国内算力电源放量、海外800V HVDC出海、宁德时代算电协同的乐观预期。 长期成长壁垒清晰：核心人才长期绑定支撑三大业务持续扩张；考核目标隐含三年复合30%+营收增速，叠加宁德时代产业入股、施耐德全球合作双重赋能；国内AI算力HVDC渗透率持续上行，海外算力基建资本开支扩张，公司作为国内HVDC龙头，中长期收入利润增量空间广阔。 欢迎交流：孙潇雅/高鑫