银行业周报（20260720-20260726）：2Q26不同资金在买哪些银行股？

2Q26不同资金在买哪些银行股？

市场回顾
2026年7月20日至7月26日，主要指数沪深300上涨2.65%，上证综指上涨1.33%，创业板指数上涨1.52%。两市主板A股日均成交额14,865.03亿元，较上周下跌3.03%；两融余额27,103.13亿元，较上周下跌2.40%。申万银行指数周涨2.07%，跑输沪深300指数0.58个百分点。

资金流向分析

1. 主动型基金：二季度末银行股持仓占比降至1.1%，为2005年以来最低水平，其中国有行、股份行、城商行、农商行分别环比下降0.14pct、0.33pct、0.32pct、0.08pct至0.18%、0.27%、0.57%、0.07%。主要原因是资金流向科技等高成长板块，主动偏股基金加仓电子、通信、机械设备等板块（分别环比+21.6pct、+3.9pct、+1.2pct至43.3%、17.0%、6.1%）。
2. ETF及北向资金：总体减持银行板块，ETF持银行股数量环比下降10.69亿股，主要减持兴业银行、招商银行、工商银行；陆股通Q2末持仓银行股数环比下降8.14亿股，主要减持华夏银行、北京银行、交通银行等。
3. 部分银行获增持：主动偏股型基金增持齐鲁银行（+1.01pct）、青岛银行（+0.65pct）、南京银行（+0.28pct）；ETF增持江苏银行、沪农商行、平安银行、成都银行、南京银行等高股息优质银行。

投资建议

1. 核心逻辑：中长期资金入市和公募基金改革未变，银行板块欠配幅度较大，投资逻辑从“红利防御”转向“红利+成长”双轮驱动。
2. 三条投资主线：
   • 主线一：国家信用与红利基石（国有大行+招商银行）。
   • 主线二：优质股份行和城商行（招商银行、中信银行、平安银行、宁波银行、江苏银行、南京银行、常熟银行）。
   • 主线三：区域政策受益城商行（成都银行、重庆银行、青岛银行、渝农商行）。

风险提示：经济下行压力、城投和地产风险、信贷投放不及预期。