信息点评：合资福特加速推进欧洲本地化战略落地

2026-07-27 王猛,刘一鸣,张觉尹国泰海通证券何杰斌

核心观点：2026年吉利汽车高端车和出口业务将显著增长，提升公司盈利能力，对经营业绩持乐观态度。
投资要点：
- 与福特达成协议，在西班牙成立合资公司，通过产能共享为欧洲市场打造新能源车型，加速推进欧洲本地化战略，合资公司将于2027年上半年投入运营，首款车2028年下线。
- 2026年1-6月销量142.3万辆，同比增长1%，新能源销量79.9万辆（纯电动46.1万辆，插电混动33.8万辆），纯电动下滑10%，插电混动增长58%。分品牌：吉利品牌110.0万辆下滑5%，领克品牌14.4万辆下滑6%，极氪品牌17.8万辆增长97%。海外出口47.4万辆增长158%。
- 2026年全年销量目标345万辆（增长14%），新能源销量目标222万辆（增长32%）。分品牌：吉利品牌275万辆，领克品牌40万辆，极氪品牌30万辆。
风险提示：新车销量风险、价格战风险、原材料涨价风险。