南华浩淞白糖期货气象分析报告：印度干旱仍待甘霖
——印度干旱仍待甘霖王映投资咨询证书：Z0016367联系邮箱：wangying@nawaa.com投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2026年7月27日 本周重要气象提示 当前印度甘蔗处于分蘖伸长期，巴西中南部处于甘蔗压榨期以及新值蔗分蘖伸长期；泰国和中国处于分蘖伸长期。印度甘蔗需要大量的水分，占全生育期的55%-60%，高温干旱将影响分蘖，当前重点关注季风雨降水情况及高温的持续性；中国与泰国也许持续关注降水情况；巴西压榨期甘蔗需要干燥晴朗的天气，避免低温冻害，重点关注是否会有大量降雨影响压榨。 从地图和气象预报来看，印度对于自然降雨依赖度较高的马邦、卡邦等后续两周降水仍偏少，北方邦降水整体相对而言较多，甘蔗整体产量或受干旱扰动；巴西中南部后续两周天气晴朗，天气较为适宜，压榨有序进行；泰国东北部核心区降雨将会有所增加，东部和中部偏干；中国产区8月初将有一轮降雨，云南临沧降水偏多。综合来看，中国和巴西后续天气相对适宜，泰国重要产区干旱将会有所缓解，印度天然降雨依赖度较高的产区仍偏干。 泰国产区地图预报：降水 巴西产区地图预报：降水 中国产区地图预报：降水 印度产区气象跟踪：整体降水仍表现为北方邦较多，马邦降水逐步减少，整体对天然降水依赖度较高的马邦、卡邦等仍偏干。 巴西产区气象跟踪：本周开始，巴西中南部甘蔗产区降水量减少，整体天气晴朗，有利于压榨进行。 泰国产区气象跟踪：本周开始，泰国各主产区降雨有所增加，东北部核心区累计降水有望在后两周增长至过去20年均值以上。不过东部、中部整体仍偏干。 source：自有数据,南华研究 source：自有数据,南华研究 source：自有数据,南华研究 source：自有数据,南华研究 中国产区气象跟踪：8月2日-5日，各主产区降迎来一轮降雨，广西柳州降雨量较大，云南临沧累计降水或在未来两周内达到过去20年最大值。整体温度相对适宜，关注降水影响。 source：自有数据,南华研究 source：自有数据,南华研究 source：自有数据,南华研究 source：自有数据,南华研究 我国南方的甘蔗种植面积相对稳定，北方甜菜种植面积农民更多根据种植收益去确定。广西是我国最大的食糖产区，占比超过60%，其中崇左是我国的糖都，占全国糖料面积的9%。 巴西是全球甘蔗种植面积最大的国家，但由于其大概50%-60%的甘蔗被用来压榨乙醇，因此其产量会根据压榨食糖和乙醇利润的比价优势来决定食糖产量多少。巴西也是全球食糖出口量最多的国家，其食糖出口占其产量的75%-80%。 印度是全球食糖产量第二大的国家，个别年份可能超过巴西。近些年来也进行乙醇计划，目前正在进行E20计划。由于印度是小农经济，其产量受水热条件等自然影响因素较大，是全球食糖产量变数最大的国家，且其为全球食糖消费最大的国家，因此其产量的多寡是其决定是否出口食糖的重要因素。 泰国在大多数年份是仅次于巴西全球第二大的食糖出口国，尽管其产量仅为1000万吨上下，但其出口占产量的70%-85%。