中际旭创20260726 导读
2026年07月26日19:27 关键词 股价业绩1.6T NPO物料 毛利率 需求客供商能 良率 价格 用工 工厂南江安徽 四订单户应产东亚苏川性恶竞争 全文摘要 在与投者的中，公司管理代表金正式回了市上的言和投者的。他首先澄清了资电话会议层总应场传资担忧于不及期和故意制股价的不指控，重申公司自身充信心，并行未持度关业绩预压实对业绩满对业来乐观态后，金解答了投者于行需求、物料供、价格波及新目展的疑，展了公司技随总详细资关业应动项进问现对步和市需求的极策略。面物料的挑，公司已采取期合同和拓展供商基等术进场积应对对紧张战签订长应础措施以保障供定。最后，金公司品展和技持极度，并表了增的应链稳总强调对产发术趋势积态达对业绩长信心。整交流体了公司透明通和极市化的心。个现沟积应对场变决 章节速览 l00:00澄清业绩与股价传言，增强投资者信心 管理在中不及期和故意制股价的言行了澄清，公司充信心，重层电话会议针对业绩预压传进强调对业绩满，不存在不正操作。旨在消除投者疑，鼓极提，共同公司形象和股价定。视声誉当会议资虑励积问维护稳 l03:32行业需求未降：1.6T与NPO需求强劲 在中，行于对话针对业传闻关ruby及ruby ultra可能延后的，了问题讨论1.6T和NPO的需求情。管况尽具体客信息不便透露，但整体行需求未下降，反而，尤其是户业见强劲800G需求著增加，客群体也显户在大。扩 l06:12行业毛利率稳定性与物料成本影响分析 行整体盈利能力及毛利率定性展，明确二季度毛利保持定未受物料价影，下半年物对话围绕业稳开稳涨响料情解，毛利率保持信心。者表了市解答的感，并提出后。紧张况将缓对参会达对场谢续问题 l07:52行业需求未减：1.6T及800G订单覆盖至2027年 行业对1.6T需求未，管部分客少，但新云和减尽户减AI大模型公司增加采，整体需求定。目前购稳订单覆至盖2027年，800G需求有所增加，示未需求信心。显对来 l11:17物料短缺现状与公司应对措施 物料短缺利影展，了光模相物料如光芯片、芯片及对话围绕对润响开强调块关电MS2 PCB等存在不同程度，但公司已采取极措施，包括推供商、付款定能及入新供商，以改善物料供紧张积动应扩产预锁产导应应情，确保下半年至明年上半年物料供逐步改善，解市。况应缓场担忧 l13:58光模块市场价格传言澄清与2027年价格策略 中澄清了于光模价格波的市言，指出价格并未如言中大幅下降，原因是高技对话关块动场传实际变动传术限制了供商量，加之物料，交付能力稀缺，故价格不底下降。门槛应数紧张会无线预计2027年交付仍将，公司划保持友好且客可接受的价格策略。紧张计户 l16:45用工情况与质量风险控制探讨 用工情及量况质风险开广 厂建和工培展利，未力。设员训进顺见压 l19:01供应链稳定性与1.6T需求结构变化讨论 供伙伴的交付能力与对话围绕应链1.6T品需求构化展。供商能正常交付，未受产结变开应SAU通道增加影。响1.6T需求构化涉及客整，有需求下降但新增客如结变户调虽户new cloud和AI大模型公司增带来长，整体AI需求保持定增。新增客未展重要，需求指引未。稳长趋势户对来发区间变 l21:25 AI训练推理需求激增与光模块供给策略 对话围绕AI推理域部客量增加及光模需求的展，确了北美训练领头户数对块讨论开认AI推理玩家增训练多，对800G或16T光模需求上升。同，供，了部光模公司能划策略，即块时针对给问题强调头块产规释放能大于出量，以新客和需求增加，确保供活性。产货应对户订单临时应灵 l24:32光模块行业供需与产能扩展分析 探了光模需求，特是对话讨国内块别AI据中心数对800G和400G品的需求增，以及物料和供的产长给缺。涉及生量与量的系，以及上游采与生奏的匹配情，交期紧问题讨论还产订单关设备购产节况强调设备短，支持了光模厂商的快速能力。块扩产 l27:43物料短缺与供应链优化：应对客户订单增长的策略 了物料供与客需求匹配的，指出行普遍存在的物料短缺象，并通付款、讨论应户问题业现强调过预签订长合同及供布局等措施，已始解物料。下半年至明年上半年物料程度一步协应链开缓紧张状况预计紧张将进解，而客需求持增，公司有信心比增。缓户订单续长实现业绩环长 l30:43 NPO市场需求与物料供应策略探讨 NPO市需求加速增，特是场长别2027至2028年的客，以及整体解方案和户预测从决 核心零部件与的策略。同，探了物料的活性，包括价格和量定，以及供商分散化参时讨长协灵数约应趋势了重要物料供商的展性和期确定性。强调应扩长 l36:54硅光模块渗透率与新产品进展 硅光模的市透率及其在对话围绕块场渗800G和1.6T品中的用展，提及客构化硅光产应趋势开户结变对方案趣的增。同，了兴长时讨论2.4T和3.2T新品研到批量的奏，指出产从发节2.4T品在产预计2028年后成熟，3.2T品于研段，有望在未向客送。产则处发阶来户样 l39:50公司澄清行业传言并展望高带宽需求趋势 中，公司澄清了近期公司及行的不言，所有言与公司注重合和治理的格相悖。会议针对业实传强调传规风同，公司表示行需求未明化，部分客少了一流器需求，但增加了时业见显变户虽减800G需求，示更高预需求品涌，行加速，据中心光接需求真存在，未反映在光接厂商的和带宽产将现业趋势数连实来将连订单上。业绩 问答回顾 发言人 问：公司对于CN 2026年半年度业绩，特别是二季度业绩有何预期？是否存在故意压制股价的现象？ 言人答：公司管理发层对CN 2026年半年度，尤其是二季度持有非常高的信心。不存在故意业绩业绩压制股价的情，公司有良好的口碑，非常重自身的本形象和，并不了短期股价配合而况业内视资声誉会为牺牲期展和股利益。长发东 发言人 问：目前1.6T和NPO的需求情况如何？ 言人答：管行存在一些于特定客可能推的业关户迟订单传闻从业来2027年流预 器的需求仍然，有下降。同，强劲没时800G的需求增更加明，客群体大，因此尚未感受到任何长显户扩客些芯片需求的下降。户对这 发言人 问：公司整体盈利能力及毛利率是否能保持较好水平？ 言人答：公司在第二季度的毛利保持定，并未因物料和价而下滑。下半年物料情有所发稳紧张涨紧张况将解，加上公司充足的料工作，下半年毛利有改善，保持定。缓备货备预计会将继续稳 发言人 问：1.6T需求增加是否是因为客户考虑到明年供应链可能有扰动而提前增加需求？ 言人答：发1.6T需求增加并非因客期明年供有扰而增加，而是市需求本身在近期有所为户预应链会动场化。部分客需求少，致行整体需求看似下滑，但上市需求仍在，只是市容易受到短期变户减导业实际场场据影而生解。数响产误 发言人 问：物料紧缺情况如何，公司通过哪些举措保障物料供应？ 言人答：物料如光器件、发PCB以及DCDDSP芯片等存在不同程度的情，但公司作需求量大的供紧张况为厂商，已极采取措施，包括推供商展能、通付款提高极性以及定期能和新货积动应扩产过预扩产积锁长产增能，并极入更多供商。目前，物料缺情逐改善，在今年下半年到明年上半产订单积导应紧况边际渐预计年段效果。阶会显现 发言人 问：市场对于光模块产品价格变动传言的真实性如何？ 言人答：前市上言的光模品价格大幅情并不真，之前有降价幅度的言于夸大发当场传块产变动况实关传过，人一种行整体差的。上，真正能大批量交付高格光模的厂商并不多，物料给业状况变错觉实际够规块紧张和市准入等因素致客拿到的物交付量并不如言中那么多，因此价格大幅下降有场门槛导户实际货传没坚实的基。于础对2027年，然仍面交付，但公司保持一相友好的价格以足客需求，但不虽临紧张将个对满户底下降，也不出性的情。会无线会现恶竞争况 发言人 问：公司在用工方面是否面临类似物料紧缺的压力，以及如何控制员工质量风险？ 言人答：公司目前并未感受到用工荒的情。公司工厂分布在多地方以及海外南，并且发劳动况国内个东亚各工厂的人在增加，得益于良好的招聘用工渠道，目前有感受到用工的力。个数没带来压 发言人 问：关于1.6T产品需求结构的变化，能否详细说明一下？需求上的结构变化主要是指产品结构变化还是客户结构变化？ 言人答：发1.6T品需求构的化中，硅光透率的提升使得系优更明。然有部分客需产结变渗统势为显虽户求有所少，但也有新的客增加减户对1.6T品的采需求，并且我已通，得了明年及后年的产购们经过认证获UT份。体而言，市需求仍然保持增，量上仍在原先全行的需求指引范。额总场长总业围内 发言人 问：客户需求的变化体现在哪些方面？是否意味着整个北美AI训练推理领域的玩家数量在增加？ 言人答：不是发论CSP、new cloud是还AI大模型公司，些客都有这户对800G或16T的需求，他有们的自研芯片，有的购买GPU等，最都需要使用光接解方案中的光模，即终连决块200G和16T品。产2027年整行此品的需求比个业对类产总将2026年增，且目前看到的是在原先的长强劲趋势预测区间内保持定。稳 发言人 问：公司对于供给方面的规划是怎样的？可以认为释放出来的产能都能被充分利用吗？ 言人答：公司放的能通常大于出量，以确保能承接更多新客的和有客增发释产会货够户订单应对现户临时加的需求。因此，然能可以充分利用，但我不地能与算中的出量等同起。虽产们会简单将产预货来 发言人 问：对于国内光模块需求的看法如何？二季度、三季度及未来国内AI数据中心的需求增长情况如何？ 言人答：光模需求确在快速增加，目前主要集中在发国内块实800G和400G品上。管面物料缺产尽临紧和供力，但客的需求依然。给压国内户强劲 发言人 问：上游物料和生产所需设备仪器的采购情况能否与公司的生产节奏相匹配？ 言人答：目前，我在能建程中所有采都非常正常，未感受到交期拉或出瓶发们产扩过设备购设备长现颈导致能法利的情。在去几年的快速程中，我与供商的交期一直保持相短的产无顺扩产况过扩产过们设备应对，也是我能迅速大能的重要原因。状态这们够扩产 发言人 问：现在在手的订单上面的交付量是否呈现进一步提升的状态？下半年到明年上半年物料紧张程度是否会有所缓解？ 言人答：是的，在在手的上面的交付量确呈一持一步提升的。是的，今年下半年发现订单实现个续进状态到明年上半年，物料的程度有不同程度的解。紧张会缓 发言人 问：关于NPO这一块，市场需求的情况以及与海外头部大客户的具体需求和量产出货节奏能否分享一下？ 言人答：自今年发3月份以，来NPO在行中的需求呈明加速。我已与多家业现显状态们CSP客和大模户型公司行极通和技探，其中部分客已明确提出了进积沟术讨户2027年到2028年的需求情，并有客况户部立划采内项计购NPO。我正在根据客需求和技要求行定制化，目前于全流程、送们户术进开发处开发测和段。认证阶 发言人 问：关于物料的长协，是否会对量和价格做出约定？ 言人答：通常某些物料的价格和量做出明确定，但并非所有物料都能如此，具体取于物发长协会对数约决料特性及市情。场况 发言人 问：公司在培育新供应商方面，例如EML光芯片、DSP电芯片等领域，国内厂商进展是否加速？ 言人答：于重要物料，如果具充新供商的能力，公司极行充。但于涉及芯片重要度发对备扩应会积进扩对、客及行芯片期确定性的物料，通常保持少量供商以确保供定性，因此并非所有物料都能户业对长会应应稳全方位、大量展。实现扩 发言人 问：硅光业务方面，今年客户结构有哪些变化？未来有何预期？ 言人答：今年除了发800G品外，我增加了光方案的合作比例，并且有新的客加入。到产们对辉户预计2027年，客构一步生明化，有更多新客硅光方案生趣。因此，我有信心户结还会进发显变会户对产兴们在E2P方向上一步展硅光品的比例。进扩产 发言人 问：关于2.4T和3.2T新产品的发展进度及批量生产时间点？ 言人答：目前发2.4T品在研和送段，客大模需求可能出在明年下半年，而产还发测阶户规现3.2T品目产前也于研。今年我已在处发状态们