本周A股延续风格再平衡与存量高低切换格局,中期主线仍处空白期,多空分歧持续放大。市场成交额回落至2万亿以下,杠杆资金主动离场、量化交易逐步规范,叠加地缘冲突扰动、海外加息预期抬升,市场避险情绪升温,资金有望向业绩确定性强、估值处于历史低位、交易拥挤度较低的必选防御板块聚拢。
当前消费板块机构持仓占比处于历史极低分位,基本面无大幅恶化前提下进一步下行空间有限,估值修复确定性凸显;港股消费贝塔修复趋势已连续确认,南下资金持续加持蓝筹标的,外资认可当前估值性价比,修复弹性较好。
我们判断,震荡偏弱行情大概率延续至7月底政治局会议政策落地节点,当政策明确后可能换格局,但中期主线仍处空白期,多空分歧将持续放大。