2026年7月,国家市场监督管理总局对携程处以罚没违法收入16.58亿元、罚款35.21亿元、责令退还酒店储备金1.22亿元的处罚,因其实施排他性合作、强制酒店给出全网最低价的垄断行为。处罚力度超过此前互联网平台垄断案,携程随即公布涵盖五大板块的十九条整改措施,酒店端经营和定价自主权回归,成本与现金流得到改善。此次事件将推动OTA行业流量趋于多元,竞争从价格层面转向价值驱动,携程的行业领先地位仍将维持。
当前酒店行业短期需求偏弱,RevPAR转负,经营承压。头部连锁酒店竞争优势凸显,头部酒店集团通过轻资产扩店、结构优化驱动业绩稳增。行业分红率持续提升,股息率具备较强吸引力。叠加促消费政策利好,酒店行业中长期具备配置价值。