【光大策略|张宇生】基金二季报点评:极致的抱团——策略周专题主动偏股型基金对电子、通信、建筑材料的配置比例提升明显,对电力设备、有色、医药等行业配置比例则有下降。目前电子、通信及机械配置比例分位数正处于历史高位,而食饮、银行、医药正处于低位行业端的配置情况表明偏股型基金对于AI板块具有高度共识,2季度末电子及通信行业配置比例超过60%。但过于极致的配置比例,意味着AI板块股价波动将会加大,未来可能对利好钝化,但对利空敏感在政策积极维稳与结构性压力并存格局下,短期市场大概率维持区间震荡。配置方向上,短期以稳为主,中长期关注以硬科技为代表的三条景气主线风险提示:海外风险扰动超预期;历史规律出现失效