电网设备数据跟踪：电网设备内需动能充沛，投资及订单金额持续增长

核心观点与关键数据

• 电源装机平稳增长：截至6月底，全国累计发电装机容量同比增长10.8%，其中太阳能发电装机容量同比增长15.8%，风电装机容量同比增长18.5%。上半年新增发电装机容量15870万千瓦，其中水电、火电、风电、太阳能发电分别新增603万千瓦、3836万千瓦、3862万千瓦、7207万千瓦。
• 电网建设力度加大：上半年国家电网固定资产投资同比增长12.6%，完成超3100亿元。特高压工程和抽水蓄能电站加快建设，新能源并网装机容量达到15.5亿千瓦。国家电网新开工110（66）千伏及以上交流线路24285公里，投产26802公里。新建改造配电线路9.01万公里、配变4.06万台，完成多项农网巩固提升和抗冰线路改造工程。
• 特高压工程招标提速：2026年特高压及输变电设备第三次招标总规模达283.12亿元，其中特高压设备中标金额108.72亿元。仅今年前7个月，特高压设备采购金额已达292.61亿元，大幅超过2025年全年总额。换流阀、换流变压器、组合电器等产品占招标金额比重较大，涉及许继电气、平高电气、中国西电等行业头部企业。

研究结论

• 投资建议：十五五开局之年，电网建设规划金额较高，电网固定资产投资稳步推进，特高压招标金额在输变电设备整体招标结构中表现亮眼。建议关注电网设备板块特高压方向相关企业，如中国西电、平高电气、许继电气等，维持行业“领先大市”评级。
• 风险提示：电网建设进度不及预期、原材料价格大幅波动、电力能源政策变化、行业价格竞争加剧、特高压工程项目货物交付延后。