每日观点
- 铜基本面：供应端存在扰动，冶炼企业减产，废铜政策放开，制造业PMI重返扩张区间，整体偏多。
- 基差：现货铜价105245元/吨，基差495元/吨，升水期货，中性。
- 库存：7月24日铜库存减4650吨至276775吨，上期所铜库存减10299吨至69610吨，偏空。
- 主力持仓：主力净持仓多，多减，偏多。
- 预期：地缘政治扰动（印尼Grasberg Block Cave矿事件）持续，铜价高位震荡，情绪面反复。
近期利多利空分析
- 利多：
- 地缘政治扰动（俄乌、伊美冲突）。
- 矿端增产缓慢，印尼矿区减产事件。
- 利空：
- 美国全面关税反复。
- 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。
- 美联储降息放缓。
逻辑
中东事件和矿端紧张是主要支撑因素。
每日汇总
- 期现价差：升水期货。
- 交易所库存：减10299吨至69610吨。
- 保税区库存：低位回升。
- 加工费：加工费回落。
- 供需平衡：2025年紧平衡，2026年可能小幅短缺。
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（内容略，为合规声明）
