焦煤焦炭周报：上游供应低位 煤强焦弱分化

2026年7月27日 上游供应低位 煤强焦弱分化 核心观点 ⚫下游：上周钢厂铁水环比回落，钢厂利润不佳，采购力度有限。钢厂的焦炭生产节奏减慢，日均焦炭产量微增，库存小幅下降。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫中游：焦化利润回落，焦企开工持稳产量微增，下游采购放缓，厂内库存高位。全国平均吨焦盈利18（环比-35）元/吨。上周产能利用率为74.63%（+0.05）；焦炭日均产量64.1（+0.05）万吨，焦炭库存120.68（+0.32）万吨，焦煤库存917.58（-26.9）万吨。 黄蕾从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫上游：国内煤矿生产偏弱，原煤与精煤产量偏低水平。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为66.9%，环比-0.9%。原煤日均产量150.3万吨，环比-1.9万吨，原煤库存429.2万吨，环比-10.6万吨，精煤日均产量64.8万吨，环比+1.6万吨，精煤库存203.3万吨，环比+7.4万吨。 王工建从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫整体看，基本面，国内煤矿生产偏弱，原煤与精煤产量偏低水平。焦炭端，焦化利润回落，焦企开工持稳产量微增，下游采购放缓，厂内库存高位。钢厂端，上周钢厂铁水环比回落，钢厂利润不佳，按需采购为主。预计双焦震荡走势。 赵凯熙从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 何天从业资格号：F03120615投资咨询号：Z0022965 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 赵奕从业资格号：F03153902投资咨询号：Z0023788 一、交易数据 二、行情评述 上周焦煤焦炭期货震荡分化，煤强焦弱。 下游，上周钢厂铁水环比回落，钢厂利润不佳，采购力度有限。钢厂的焦炭生产节奏减慢，日均焦炭产量微增，库存小幅下降。上周钢厂盈利率34.63%，环比上周减少2.60个百分点，同比去年减少29.01个百分点；日均铁水产量237.7万吨，环比上周减少1.51万吨，同比去年减少4.53万吨。钢厂焦炭日均产量47.4（环比+0.22）万吨，产能利用率86.62%（+0.4）。焦炭库存676.39（-2.02）万吨，焦炭可用天数11.99天。 中游，焦化利润回落，焦企开工持稳产量微增，下游采购放缓，厂内库存高位。全国平均吨焦盈利18（环比-35）元/吨。上周产能利用率为74.63%（+0.05）；焦炭日均产量64.1（+0.05）万吨，焦炭库存120.68（+0.32）万吨，焦煤库存917.58（-26.9）万吨。 上游煤矿方面，国内煤矿生产偏弱，原煤与精煤产量偏低水平。上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为66.9%，环比-0.9%。原煤日均产量150.3万吨，环比-1.9万吨，原煤库存429.2万吨，环比-10.6万吨，精煤日均产量64.8万吨，环比+1.6万吨，精煤库存203.3万吨，环比+7.4万吨。 港口库存方面，全国16个港口进口焦煤库存为670.40增31.6万吨，全国18个港口焦炭库存为277.13减7.98万吨。 基本面，国内煤矿生产偏弱，原煤与精煤产量偏低水平。焦炭端，焦化利润回落，焦企开工持稳产量微增，下游采购放缓，厂内库存高位。钢厂端，上周钢厂铁水环比回落，钢厂利润不佳，按需采购为主。预计双焦震荡走势。 三、行业要闻 1.受也门胡塞武装威胁影响，曼德海峡原油装船量两周下降36%，沙特红海港口周度原油装船量从950万桶/日下跌至610万桶/日。自伊朗封锁霍尔木兹海峡后，沙特超70%原油出口经曼德海峡转运。 2.据Mysteel，7月24日关于“唐山7月25日0时至29日12时要求钢铁企业停限，高炉按20%，烧结灰窑按40%的传闻”，Mysteel针对唐山全流程钢企进行了跟踪调研：钢厂表示已接到通知，目前部分钢企高炉已经停产检修，另有钢企表示高炉将适当控产或轮流休风，具体方案待定。截至7月24日调研显示23家样本钢企89座高炉共计检修15座（包含此前已检修高炉），日均铁水影响量约4.02万吨，产能利用率为89.75%。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 焦煤焦炭周报 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 合肥营业部 安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203电话：0551-66020723 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。