纯碱早报：需求持续走弱，纯碱期价或有新低。

2026-07-27 张秀峰信达期货华仔

走势评级：纯碱短期看空。
供给：纯碱、重碱、轻碱周度产量均回升，整体高位震荡，略高于去年同期。重碱库存低于去年同期但高于其他年份，轻碱库存高于历年同期。
需求：纯碱总需求整体偏弱，浮法玻璃周度产量回落，光伏玻璃周度产量持续走弱。轻碱方面，碳酸锂周开工率71.5%，对纯碱价格有有限支撑。
库存：纯碱库存高位，周度库存小幅累库至178.13万吨（+2.69）；重碱小幅去库，轻碱小幅累库，均高于历年同期。
成本&利润：纯碱成本利润整体变化不大，行业持续亏损；氨碱法成本小幅上升，亏损走扩；联碱法成本回升，亏损走扩。
结论：纯碱供应过剩，需求偏弱，库存高位。供需过剩格局持续压制纯碱价格；若价格过低导致高成本设备检修增加，短期影响供应端，或支撑价格。新增产能投放叠加需求萎靡，供需过剩格局延续，纯碱重心下移。浮法玻璃日熔量回落，纯碱期价承压，或有新低。
操作建议：暂时观望。
风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期；空头风险，产能提前出清。