广发汽车 吉利收购福特西班牙工厂股权 低成本低风险推进本土化落地

事件：吉利7.23日发布公告，以2.2亿欧元收购福特西班牙工厂34%股比（资产净值18.5亿欧元），工厂产能50万由福特和吉利共享，#预计2028年开始生产3款福特品牌的混合动力汽车和2款吉利品牌的纯电动车。 点评： 1.#持续落地“低成本+低风险+高效率”海外本土化战略，陆续完成马来西亚/韩国/巴西/欧洲等地区的布局。 2.#本土化落地预计将对吉利欧洲单车利润有正面影响。本土化可规避吉利进口欧盟28.8％的关税，同时也将有能力满足欧盟预计27年落地的《工业加速法案》要求(70％本土化+合资股比不超过49％)。 展望Q3，吉利迎来密集催化：海外本土化布局持续落地+#极氪9X高端出海开启+国内银河800V新车上市提升纯电市场份额+9X五座版提升高端化稳定性 本轮新周期以“战略整合&资源聚焦”作为底层支撑，#当前内需利润下修已在股价中充分反应+内需触底向上+出口持续超预期兑现，中性预计26-27年业绩分别为228/302亿元，当前仅8倍PE估值，继续强推，欢迎联系广发汽车组闫俊刚/陈飞彤19821227018交流