领展房产基金(00823)：目标价为44.8港元，重申“买入”评级

花旗环球 花旗发布研报称，领展房产基金（00823）宣布将位于悉尼市场街100号的建筑50%股份出售给澳大利亚养老基金AwareSuper，总价为2.259亿澳元（约合12.4亿港元），准确反映截至2026年5月物业估值4.5175亿澳元（及2026年3月账面价值）的50%。该交易仍需在6至9个月内获得反垄断批准，届时领展将继续提供管理服务。重申“买入”评级，目标价为44.8港元。 该行认为此次部分出售在交易结构和定价方面略低于投资者预期（市场原本预期溢价适中），其估值为4.5175亿澳元，较2019年12月原始收购价6.83亿澳元低约34%，反映市场重估，市值比率已重置至6.5%。尽管如此，随着澳大利亚利率上升影响买方情绪，按账面价值出售仍属合理且务实，有助于减少非核心资产敞口，强化资本回收和投资组合重组。出售所得可用于股票回购或注入亚太区核心零售资产，有望推动现有15亿港元回购计划的上升空间。 花旗指出，鉴于领展REIT持续努力回收资本、执行回购，以及香港零售物业当前租金稳定，同时租户销售，加上新任首席执行官的任命，公司认为领展提供吸引人的总股东回报（约7.7%），基本面已触底。