选股背景分析
市场风格
- 国产算力板块在本轮市场波动中表现强势,Fab龙头和超节点龙头股价持续上涨,显示出资金对国产算力的强烈做多意愿。
产业趋势
- 高端ABF/Msap/BT载板产能紧缺,价格处于强势周期,短期内难以缓解。
- 外资载板厂优先满足海外客户需求,促使下游客户加速推进国内供应链比例。
- 兴森科技长期与国内头部算力供应商H合作,成功获得20万颗ABF载板的批量订单,预计十一月完成交付,市场份额达到6-7成(绝对一供)。
- 随着国产算力/CPU的放量,载板作为稀缺后道资源,有望类比CoWoS的稀缺性。
今日重大边际变化
- 产业反馈确认,兴森科技获得国内头部算力供应商20万颗ABF载板的批量订单,十一月交付,市场份额6-7成。
研究结论
- 高景气赛道价格超预期强势,国产算力/CPU起量带动载板需求,兴森科技作为稀缺资源供应商,订单落地确认,未来发展潜力巨大。