甲醇早报

每日提示

• 多空关注：地缘风险支撑市场下行空间有限，但上涨动力不足，预计整理为主。

甲醇2609

1. 基本面

• 上游：检修装置增加，供应边际收紧；产区库存低位，企业挺价意愿强；油品套利不佳导致运力紧张，运费推涨或抬升销区送到成本。
• 下游：近期利润修复明显，销区原料库存中低位，刚需补货空间对价格形成托底；但烯烃装置停车较多，主力需求减量，传统下游淡季，整体难有增量。
• 港口：货源陆续到港，供应补充预期兑现，叠加需求偏弱，本周基差走弱明显；霍尔木兹海峡通行仍有变数，后续装船发运面临风险，远期进口恢复预期有所降温。
• 结论：本周市场震荡为主，地缘溢价与弱需求持续博弈，若地缘降温，价格面临快速回落压力。

2. 基差

• 江苏甲醇现货价2725元/吨，09合约基差7，现货升水期货。

3. 库存

• 截至2026年7月16日，华东、华南港口甲醇社会库存总量28.10万吨，较上周期微降0.34万吨；沿海地区整体可流通货源下降1.06万吨至17.32万吨。

4. 盘面

• 20日线向上，价格在均线上方。

5. 主力持仓

• 主力持仓净多，多减。

6. 预期

• 预计本周甲醇价格震荡为主，MA2609：2660-2800震荡运行。

近期多空分析

利多

1. 部分装置停车或降负荷（内蒙古黑猫、山西中信等）。
2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份甲醇进口继续收缩。
3. 产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
4. 部分下游用户继续节前备货。

利空

1. 国内甲醇开工维高位，货源供应并无缺口。
2. 春节临近，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求弱化明显。
4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

甲醇各工艺生产利润

• 甲醛、二甲醚、醋酸生产利润和负荷数据未详细展开。

外盘甲醇价格和价差

• 未详细展开。

甲醇传统下游产品价格

• 未详细展开。

甲醇港口库存

• 截至2026年7月16日，华东、华南港口甲醇社会库存总量28.10万吨。

甲醇仓单和有效预报

• 未详细展开。

甲醇平衡表

• 未详细展开。

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