每日提示
多空关注
- 利多因素：部分装置停车（榆林凯越、新疆新业等）、伊朗甲醇开工降低、港口库存处于低位、荆门醋酸装置投产计划、西北CTO工厂甲醇外采。
- 利空因素：前期停车装置恢复（内蒙古东华等）、港口下半月预计到船集中、甲醛进入传统淡季、MTBE开工走跌、煤制甲醇有一定利润空间、产区部分工厂库存累积。
基本面数据
- 基差：江苏甲醇现货价为2300元/吨，01合约基差-98，现货贴水期货。
- 库存：截至2025年8月28日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为106.60万吨，较上周期大幅累库13.18万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增加8.44万吨至69.13万吨。
检修状况
- 国内甲醇企业负荷：本周全国甲醇负荷为74.90%，较上周下降3.81个百分点。
- 甲醇港口库存：本周华东港口库存70.99万吨，较上周增加6.51万吨；华南港口库存43.47万吨，较上周增加1.35万吨。
- 甲醇仓单和有效预报：仓单数量为13536张，较上周增加36张；有效预报为34837张，较上周减少350张。
盘面分析
- 主力持仓：主力持仓净多，多减。
- 盘面：20日线向下，价格在均线下方。
预期
- 预计本周甲醇价格震荡为主，MA2601预计在2380-2430元/吨区间震荡运行。
关键数据
- 现值前值涨跌：环渤海动力煤676元/吨，进口成本2313元/吨。
- 期货收盘价：2398元/吨，主力合约注册仓单13536张。
- 甲醇各工艺生产利润：煤制甲醇利润311元/吨，天然气制甲醇利润-400元/吨，焦炉气制甲醇利润447元/吨。
- 甲醇传统下游产品价格：甲醛1070元/吨，二甲醚3850元/吨，醋酸2500元/吨。
- 甲醛生产利润和负荷：利润-185元/吨，负荷25.42%。
- 二甲醚生产利润和负荷：利润376元/吨，负荷8.88%。
- 醋酸生产利润和负荷：利润614元/吨，负荷82.42%。
- MTO生产利润和负荷：利润-580元/吨，负荷79.84%。
- 外盘甲醇价格和价差：CFR中国2631美元/吨，CFR东南亚2330美元/吨，价差-60.5美元/吨。
- 甲醇进口价差：进口成本2281元/吨，进口价差-38元/吨。
平衡表
- 2024年9月，国内甲醇总产量677.27万吨，总需求619.31万吨，净进口58.96万吨，供需差34.78万吨。
结论
- 国内甲醇市场在高供应与强预期矛盾交织下，预计本周震荡整理。供应压力下买方持货意愿不强，但下游用户仍有采购需求，持货商惜售。港口市场受伊朗货源、烯烃装置重启等因素影响，波动性较大，关注低多机会。
