日刊

盘面表现与核心逻辑

美、以与伊朗的军事冲突导致霍尔木兹海峡几近瘫痪，沙特延布港成为全球能源流动的核心替代方案。胡塞武装封锁沙特港口，引发市场恐慌，原油供应面临考验。目前海峡石油流动“七天截尾均值”低于700万桶/日，海上浮库增加。

外交与军事层面

特朗普宣称将处理胡塞威胁，但美军需维持对伊朗港口封锁，若在红海开辟“第二战场”，将抽调紧张舰艇与防空资源。

运输通道受阻

红海航道面临关闭风险，中东部分产油国或被迫停产。当前原油定价锚点在美伊地缘关系，油价跟随事件进展呈现脉冲式行情，短期冲突延续下油价可能进一步冲高。

中长期展望

互袭将反噬双方，最终可能回归谈判桌，但在海峡管控等核心问题上摩擦或长期循环，需密切关注冲突走势。

技术解盘

• 股指期货：高位震荡，个股普涨，科技弱势，预计明日早盘有修复要求。
• 鸡蛋：小幅收涨，反弹力度偏弱，远月基本面承压，后市供给逐步释放，大方向保持谨慎偏空。
• 铁矿：全球发运高位，国内到港偏高，钢厂亏损扩大，铁水见顶预期增强，港口高库存延续，震荡思路看待。
• 玻璃：供应收缩，浮法玻璃日熔量下滑，需求稳定难补地产缺口，库存偏高，全行业亏损，偏空思路看待。
• 甲醇：霍尔木兹海峡航运不确定性增加，地缘溢价回归，四季度中东天然气制甲醇装置检修，海外供给阶段性收缩，利多甲醇。
• 纸浆：现货交投氛围一般，国内浆厂排产稳定，港口库存去库缓慢，期货盘面延续区间震荡格局。

重要声明

分析师具备期货投资咨询执业资格，分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不构成投资建议，投资者应独立决策并承担风险。