豪鹏科技机构调研纪要

调研日期: 2026-07-23 深圳市豪鹏科技股份有限公司是一家成立于2002年的锂离子电池、镍氢电池研发、设计、制造和销售的企业,同时致力于废旧电池回收和资源循环利用。公司拥有自主研发能力和全球市场综合竞争力,能够为客户提供灵活可靠的一站式电源解决方案。公司秉承“成就客户、开放共赢、严谨务实、自我批判”的核心价值观,专注于满足全球品牌商面临的挑战和压力,凭借多年的技术积累和产品研发经验,获得了全球诸多知名品牌商的认可。 1.公司上半年经营业绩情况? 答:公司上半年经营态势稳健、整体运行正常,核心业务有序开展,市场订单与交付均按计划推进。(1)消费电子方面,受季节性需求变化及新客户持续导入影响,公司二季度产能利用率与经营效率环比有所提升,产品结构持续优化。 (2)储能方面,公司产能利用率处于满产状态,下游需求旺盛,在手订单充足。 2.国家明确自 2026 年 9 月 1 日起,分步调整部分电池产品消费税,公司将如何应对? 答:公司对此已有充分研判和预案,将从以下三个层面积极应对:(1)加强与上下游客户沟通,根据政策实施节奏、市场竞争环境及供需变 化情况,合理调整业务策略。对于存量订单,公司将稳步落地与下游客户价格协商、工艺提升及供应链降本,持续对冲该政策带来的影响;对于增量订单,公司在报价时将充分考虑该政策变化的影响。(2)加速固态电池/钠电池的产业化进程。政策表明 2026 年 9月 1 日—2028 年12 月 31 日,钠离子电池、固态电池等免征消费税。公司将加快固态电池/钠电池等从研发向量产转化的节奏。(3)优化产品结构,提升高附加值品类占比。 公司持续推进“AI 端侧电池+固态”双轮驱动战略,重点布局 AI PC、AI眼镜、机器人等高附加值终端电池产品,此类产品溢价能力及对消费税的消化能力相对更强。 此次政策调整顺应我国电池产业发展形势变化,有利于更好发挥消费税调节作用,促进资源节约和环境保护;有利于促进电池行业健康高质量发展,推动行业技术进步和产业升级。 3.公司目前储能在手订单以及后续订单能见度展望? 答:储能业务作为公司第二增长曲线,由于下游需求旺盛,当前在手订单充足,产线处于满产状态。 订单能见度方面,公司聚焦户用储能、阳台储能、工商业储能等高景气细分场景,海外需求(尤其是欧洲户储市场)持续旺盛,叠加国内“十五五”新型储能装机目标(2030 年达 300GW)的政策驱动,未来 2-3 年订单能见度与持续性良好。未来订单获取情况仍受到行业需求、市场竞争、客户拓展及宏观环境等因素影响。 4.公司 AIDC 相关产品进展节奏如何? 答:AI 数据中心(AIDC)的爆发式增长,使其配套储能成为未来最明确的产业趋势。根据高工产业研究院(GGII)公开预测数据,全球 AID C 储能市场正迎来爆发式增长,预计到 2030 年 AIDC 储能锂电出货量将突破 300GWh,相当于 2025年 15GWh 的20 倍。与普通储能市场不同,AIDC 储能系统呈现出长时化、高功率、液冷化、与 HVDC 配电系统紧密耦合的显著特征,对电芯的一致性、循环寿命及系统的响应速度提出极致要求。 公司 AIDC 相关产品已投入研发超过 10 个月(锂电/钠电均有涉及),当前处于研发送样阶段,尚未形成规模化收入,后续商业化进展仍受客户验证、市场需求、项目节奏等多重因素影响,存在不确定性。 5.公司 BBU 产品目前进入哪些厂商,预计占营收比例为多少? 答:随着 AIDC 的发展尤其是算力需求的爆发式增长,市场对安全、稳定电源供应的重视程度不断加深,公司凭借深厚的电池 BMS 管 理系统研发能力,向客户提供毫秒级响应、高倍率、高能量密度、长寿命的高品质 BBU 电池系统,并能在瞬间大功率放电的情况下保持稳定运作,配合客户打造更具安全性及稳定性的数据中心产品。同时,公司会紧跟新兴应用、客户需求的发展趋势,结合自身发展计划进行相应的业务布局和拓展。 目前,公司在 AI 服务器 BBU 领域,已与部分服务器领域客户开展合作,并持续推进相关项目验证及量产导入。公司当前相关业务收入占比较低,对当前业绩不构成重大影响。 6.WAIC 期间二代豆包手机努比亚 NaviX Ultra 发布,公司电芯是否进入其供应链? 答:公司与中兴体系合作多年,作为其重要的电池供应商,双方在多款重点产品线上均有深度的研发与量产合作,响应迅速且交付稳定。 类似努比亚 NaviX Ultra 这类搭载 AI 大模型的终端,高算力运行对电池的能量密度、快充及散热性能提出了更高的要求。公司高能量密度、高倍率电芯产品与 AI 终端需求高度契合,这也进一步验证了公司“AI 端侧电池”战略的前瞻性。目前手机类业务整体营收占比有限,对公司业绩不构成重大影响,公司也将持续关注并推进前沿 AI 终端的电池布局。 7.钢壳叠片技术壁垒在哪里? 答:方形钢壳叠片电池通过优化内部空间利用率,同时搭配高硅负极,可进一步提升电池能量密度,显著提升终端产品的续航体验,且负极掺硅会造成膨胀,钢壳会有一定抑制膨胀的作用,此为钢壳本身结构决定。 叠片工序的本质是精确、洁净、无损地将正极、隔膜、负极按设计位置堆叠成一个紧密、稳定的三明治结构。精度、洁净度、界面完整性是三大核心目标。任何导致位置偏移、引入异物、损伤材料(尤其是隔膜)、破坏界面良好接触的参数失控,都会直接或间接地损害电芯的性能、寿命和安全性。公司凭借多年积累的小电池技术优势和快速迭代的能力,已占据先发优势。