【钢材】
盘面弱势震荡。螺纹表需环比回升，产量下降，库存小幅回落；热卷需求略下滑，产量下降，库存小幅回落，关注淡季需求韧性。钢厂利润下滑，库存累积，高炉减产检修力度增大，铁水产量持续回落，供应压力逐步缓解。6月数据显示地产投资降幅扩大，基建、制造业投资增速回落，内需整体偏弱，钢材出口维持高位。高炉减产缓解供应，需求偏弱限制反弹空间，盘面短期上下两难，震荡格局或延续，关注宏观情绪变化。
【铁矿】
盘面下跌。供应端，全球发运量环比大幅反弹，BHP港口罢工影响有限，未来关注谈判进展；国内到港量反弹至年内偏高水平，港口库存下降幅度较大，压港船只数量增加。需求端，淡季终端需求低位，钢材表需偏弱，钢厂减产增多，上周铁水回落幅度较大，铁矿需求边际下滑压力增大。外部地缘冲突反复，油价偏高中枢震荡，盘面下方存在成本支撑。预计盘面震荡。
【焦炭】
价格震荡下行。第一轮提降部分落地，焦化利润薄，钢厂利润更薄，焦炭提涨落地压力大，日产略微抬升。焦炭库存略微抬升，贸易商采购意愿下降。碳元素供应短期偏紧，主焦煤供应紧张，下游铁水仍高位，钢厂利润盈亏平衡。焦炭、焦煤盘面贴水，蒙煤通关高位回落，那达慕期间预计关口库存下降，澳洲低硫主焦替代或显现。关注安监影响及矿山复产节奏，价格博弈加剧。
【焦煤】
价格震荡下行。蒙煤通关891车，安监影响下煤矿产量下降后复产不及预期，现货竞拍成交较好，价格弱稳。炼焦煤总库存小幅下降，终端库存小幅下降，产端库存小幅增加。碳元素供应短期偏紧，主焦煤紧张，下游铁水高位，钢厂利润盈亏平衡。焦炭、焦煤盘面贴水，蒙煤通关高位回落，澳洲低硫主焦替代或显现。关注安监影响及矿山复产节奏，价格博弈加剧。
【硅锰】
价格震荡下行。港口锰矿现货价格继续下行，外盘报价环比下降，港口库存略微抬升，对盘面支撑减弱。能源价格波动，开采运输成本坚挺。需求端铁水产量下降，硅锰供应继续下降，厂内库存小幅增加，仓单库存下降，库存整体小幅增加。锰矿库存下降，硅锰供应过剩收敛，价格或承压下行。
【硅铁】
价格震荡上行。兰炭价格高位持稳，电力成本下行，硅铁支撑下行。需求端铁水产量下降，5月出口需求4.28万吨，预计月度出口中长期维持在3.5万吨左右；金属镁产量高位，次要需求稳定，需求整体有韧性。硅铁周度供应下降，库存方面厂内、仓单库存均下降，库存整体小幅增加。成本端让利有限，价格相对强势。
星级预判：
- 螺纹热卷铁矿：★★★
- 焦炭焦煤：★★★
- 锰硅：★★
- 硅铁：★★☆
