烯烃-聚烯烃
- 行情：塑料和聚丙烯期货主力合约日内窄幅整理。
- 成本支撑：美伊局势不确定性缓和，成本支撑减弱。
- 需求：聚丙烯下游淡季开工低迷，终端仅零星刚需补货；聚乙烯石化企业出厂价个别下调，市场交投气氛清淡。
- 评级：★☆☆
聚酯
- PX和PTA：现实供需偏紧，预期受地缘变局扰动，价格震荡回升。7月底至8月装置检修重启，供需紧张局面或缓和。中期市场逻辑因地缘情景不同而异，关注局势变化对成本及供需逻辑的影响。
- 乙二醇：中东局势紧张，乙二醇有成本和供应双重利多，日内震荡收十字星。国产量小幅提升，港口库存低位，但最新一期港口到货预期回升，供应趋紧预期加剧。
- 短纤和瓶片：需求淡季，短纤价格跟随PTA原料波动，加工差偏弱；瓶片加工差回落至中性水平展开震荡，短期成本逻辑为主。
- 评级：PX和PTA - ★★☆，乙二醇 - ★★☆，短纤和瓶片 - ★☆☆
纯苯-苯乙烯
- 纯苯：华东港口库存持续去化，国内炼厂检修集中，开工率低位。下游苯乙烯、己内酰胺、苯酚产能利用率下降，需求整体弱势。短期受地缘因素扰动，进口增长受限，成本抬升及供应收缩，纯苯预期持续去库。
- 苯乙烯：主力合约围绕5日均线宽幅整理。近期装置停车与重启交互，供应小幅减少。下游刚需采购，出口备货，库存压力不大。
- 评级：纯苯 - ★★☆，苯乙烯 - ★★☆
煤化工
- 甲醇：港口库存止降回升，进口到港大幅增加。华东地区MT0装置开工偏低，7月底部分装置检修。短期地缘因素扰动下低库存弹性较大，下周进口到港量预期持续回升；中长期关键变量为霍尔木兹海峡通行情况及下游补库节奏。
- 尿素：生产企业持续累库，供应充足，农业下游需求采购分散，复合肥企业开工偏低。短期基本面变动有限，行情预期延续震荡，关注政策指引及出口推进情况。
- 评级：甲醇 - ★★☆，尿素 - ★☆☆
氯碱
- 电石和PVC：电石价格转弱，PVC价格跟随原油上涨后回落。电石法及乙烯法工艺均亏损，电石开工下行，乙烯开工上涨，整体开工小幅下行。内需不足，印度需求淡季，出口量偏低。库存偏高，PVC上涨驱动不足，更多跟随成本波动。
- 液氯和烧碱：液氯价格上涨，成本支撑减弱，烧碱再度走弱。氯碱一体化利润压缩，企业开工下滑，供应压力缓解。整体需求平淡，非铝需求及出口接单一般。
- 评级：电石和PVC - ★☆☆，液氯和烧碱 - ★☆☆
纯碱-玻璃
- 纯碱：日内V型反转，小幅收涨。行业累库，压力较大，检修计划较少，供应高压运行，亏损加剧。关注是否会有意外检修。重碱下游利润差，浮法和光伏玻璃冷修，压制消费。
- 玻璃：日内震荡偏强。冷修速度不及需求下滑速度，库存持续高压，现货低迷。亏损加剧，冷修速度加快或能带动去库。下游加工订单环比走强，同比偏低。估值偏低，追空风险大，行业冷修加快，宏观会议临近，下方空间有限。
- 评级：纯碱 - ★☆☆，玻璃 - ★★☆
