通胀回落 三季度黄金投资展望20260721

发布时间：2026-07-21 一、核心要点 1. 华安基金周洪浩于2026年7月21日黄金一点通栏目分享黄金投资观点，当前黄金处于4000美元支撑与上方压制线交汇的三角形收敛区间，或在本周突破。2. 本期认为黄金大概率向上突破形成W底，下半年中性偏多，核心逻辑包括7月底美联储加息概率低、美7月通胀读数偏低、中国央行购金持续增长、交易拥挤度低。 二、投资线索 1. 关注7月30日美联储议息会议及7月底公布的全球黄金上半年供需数据，这两个事件将明确黄金后续流动性与趋势。 2. 配置层面：黄金ETF费率低、有实物支撑，黄金股票估值处于历史大底区间，具备配置价值；交易层面可在4000美元附近加仓，4200美元附近减仓。 三、风险与关注 1. 美伊冲突反复推升油价，或引发通胀上行，间接影响美联储加息动作；AI产业质疑声渐多，融资对利率敏感，美联储加息或冲击AI相关融资。2. 印度5月大幅提高黄金进口关税，导致印度实物金需求减少，短期对黄金形成负面冲击。3. 美联储或在9月加息，若落地或构成利空出境，需警惕加息预期升温对黄金的压制。