- 核心观点:宁德时代消费税利空出尽,7月初板块暴跌已充分交易,当前影响较小;公司单wh利润领先行业,利好出清;碳酸锂跌价周期利好公司盈利,预计Q2-Q3单位利润持续提升。
- 关键数据:
- 消费税影响:0.3元/wh铁锂电芯,4%消费税对应成本变动0.01元,而碳酸锂波动2万影响0.012元。
- 单wh利润:宁王0.1元,三线小厂0.01元。
- 碳酸锂影响:26Q1单wh利润受碳酸锂影响下降。
- 研究结论:
- 盈利展望:今年与下游联动原材料价格于Q1完成,预计Q2-Q3单位利润持续提升。
- 海外订单:26年上半年签的海外储能订单将带来利润弹性。
- 技术领先:27年规划50gwh钠电,固态小批量产线已招标布线,通过中恒、世(原文未完)。