研报总结
业绩表现
- 2026年上半年:公司实现收入(未披露具体金额);归母净利润4.0-4.3亿元,同比增长65.75%~78.18%;扣非归母净利润3.5-3.8亿元,同比减少5.45%~-12.94%。
- 2026年第二季度:归母净利润2.1-2.4亿元,同比增长561.3%~654.2%,环比增长14.6%~30.7%;扣非归母净利润1.6~1.9亿元,同比减少16.5%~-1.2%,环比减少10.0%~+6.5%。
点评分析
- 归母净利润大幅增长而扣非同比减少的原因:
- 2025年上半年墨西哥子公司火灾事故导致净利润基数较低。
- 2026年上半年收到火灾事故赔偿款,计入本期收益。
- 扣非净利润下降的主要原因:2026年人民币兑美元汇率升值,导致美元计价资产产生汇兑损失。
质地与推荐
- 公司质地:财务指标(业绩、毛利率、现金流)表现优异。
- 成长逻辑:当前公司正打造多个爆品,主业成长逻辑清晰。
- 盈利预测:预计2026年净利润9.5亿元。
- 估值与市值:
- 主业给予25倍PE,对应市值240亿元。
- 机器人业务深度绑定T客户,单机ASP预计5千元,给予150亿元市值。
- 合计目标市值390亿元。
- 投资建议:质地优秀,持续推荐。
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