科技家电石头科技九号公司安克创新涛涛车业绿联科技更新20260721

石头科技

• 二季度业绩超预期：收入增速预计25%-30%，高于市场预期的20%。
• 区域表现：国内市场超预期增长，欧洲和亚太市场增速预计20%以上，北美市场预计40%-50%增长。
• 产品表现：扫地机国内增长超预期，洗地机海外市场增速较高。
• 利润预测：归母利润预计持平或低个位数下滑，主要受政府退税延迟、汇兑损失影响。
• 利润率分析：国内市场净利率环比改善，美国市场环比改善，欧洲市场环比下降，亚太市场相对稳定。
• 竞争分析：追觅竞争压力下，欧洲市场利润率短期承压，但明年有望改善。
• 投资建议：公司业绩超预期，明年竞争压力有望缓解，看好其发展。

九号公司

• 二季度业绩好转：收入增速预计30%，环比改善。
• 产品表现：电动两轮车双位数增长，割草机150%以上增长，滑板车50%以上增长，全自行车20%-30%增长。
• 利润预测：归母利润预计下滑10%，主要受汇兑影响，剔除汇兑后经营利润增速超20%。
• 未来展望：三、四季度及明年一季度低基数，业绩增速将加快，是较好的介入时机。

涛涛车业

• 囚车业务：今年销量预计7万多台，明年产能释放后预计12万台，带来16亿以上净利润。
• 新品类：切入燃气成效业务，符合公司优势，看好其发展。
• 未来展望：明年囚车业务放缓，新品类接续，公司估值不贵，有港股发行催化，看好其发展。

安克创新

• 二季度业绩良好：收入增速预计25%-30%，分品类表现均不错。
• 利润预测：归母利润增速预计高于收入增速，主要受关税退税及投资收益影响，剔除非经营影响后利润增速超30%。
• 竞争分析：储能业务受油价波动影响较小，欧洲市场需求稳定增长。
• 产品创新：UV打印业务收入超12亿，多推七系产品提升盈利能力。
• 投资建议：业绩和估值匹配，看好其发展。

绿联

• 二季度业绩良好：海外亚马逊渠道增速约80%。
• 未来展望：三季度高基数，四季度可能拿到路条，明年一季度发行，有新产品催化。
• 投资建议：三季度高基数可能导致股价调整，是较好的介入时机，四季度和明年一季度催化更明显。