上半年工程机械出口延续增长，资源型国家贡献核心增量

工程机械 上半年工程机械出口延续增长，资源型国家贡献核心增量 工程机械海关数据跟踪点评 2026年07月20日评级领先大市评级变动维持 投资要点： 2026年上半年工程机械出口保持增长，铲土运输机械和挖掘机表现较好：海关数据显示，2026年上半年工程机械整体出口继续保持增长态势，不同产品间增长节奏存在差异。上半年挖掘机累计出口62.7亿美元，同比+28.0%，继续保持较快增长；起重机械累计出口30.1亿美元，同比+11.1%，增速较年初有所改善；混合搅拌机械累计出口15.2亿美元，同比+25.3%，延续较快增长态势；铲土运输机械累计出口47.5亿美元，同比+37.2%，增速居主要产品前列，去年同期基数较低对同比形成一定支撑；路面施工机械累计出口10.7亿美元，同比+22.5%，保持稳定增长；工业车辆累计出口49.5亿美元，同比+18.7%，较去年同期明显改善；凿岩掘进桩工及工具累计出口3.5亿美元，同比+16.9%，延续恢复态势。总体来看，挖掘机、铲土运输机械和混合搅拌机械仍是出口增长的主要拉动力量，起重机械、工业车辆等增长相对平稳。 主要生产地出口优势稳固，山东、湖南和上海增长较快：从工程机械产品生产地看，1）挖掘机主要出口来源省市包括江苏、山东、湖南及上海，其中上半年江苏省出口23.1亿美元，继续保持首位，同比+15.8%；山东省出口11.3亿美元，同比+41.3%；上海市和湖南省分别出口6.2亿美元和5.8亿美元，同比分别增长46.0%和55.3%，增速表现突出。2）起重机械方面，上半年湖南省出口9.5亿美元，规模居首，同比+9.5%；江苏省和上海市分别出口6.2亿美元和4.3亿美元，其中上海同比+41.4%，增速明显快于行业平均水平。3）铲土运输机械方面，江苏和山东的出口额处于全国领先地位，上半年山东省出口15.0亿美元，规模位居第一，同比+38.5%；江苏省出口8.5亿美元，同比+14.9%。总体来看，江苏、山东、湖南和上海是工程机械主要出口生产地，其中山东、湖南和上海增速较快，江苏凭借较大的出口规模继续发挥稳定支撑作用。 陈郁双分析师执业证书编号：S0530524110001chenyushuang@hnchasing.com 相关报告 1《工程机械行业点评：6月土方机械内外维持高增，国五提标与能源基建共筑新格局》2026-07-092《工程机械海关数据跟踪点评：5月工程机械出口稳增，挖机领跑，铲运提速》2026-06-243《湘股工程机械专题报告：湘股龙头企业经营提质，周期复苏加速》2026-06-11 亚洲维持最大规模出口市场地位，非洲和拉美增速持续领先：从出口目的地看，1）挖掘机出口仍以亚洲市场为主，累计出口22.2亿美元，同比+15.5%；非洲和拉美分别出口17.1亿美元和7.2亿美元，同比增长54.4%和55.0%，出口增速领先其他地区；北美出口2.8亿美元，同比+46.6%；欧洲出口11.9亿美元，同比+8.6%，增速相对较低。2）起重机械出口同样主要集中于亚洲，累计出口17.4亿美元，同比+4.8%；非洲出口4.3亿美元，同比+35.2%；北美出口规模较小，同比+150.0%，主要受去年同期基数较低影响；欧洲出口3.8亿美元，同比+18.9%。3）铲土运输机械出口以亚洲和非洲市场为主，亚洲累计出口16.2亿美元，同比+27.3%；非洲出口12.2亿美元，同比+69.1%，增速居各区域首位；欧洲出口9.1亿美元，同比+22.2%，北美出口2.2亿美元，同比+30.1%，拉美出口6.2亿美元，同比+36.2%，大洋洲出口规模目前较小，低基数使得同比增速持续处于高位。整体来看，亚洲仍是我国工程机械出口的核心市场，非洲、拉美需求持续释放，对出口增长形成较强支撑，而欧美市场目前基数较小，未来拓展空间较大。 资源型国家和新兴市场贡献主要增量：从主要出口国家来看，我国挖掘机出口市场主要集中于东南亚、北美和非洲市场，上半年向印度尼西亚累计出口7.0亿美元，同比增长148.6%，排名第一；美国累计出口2.3亿美元，同比增长150.6%；比利时、越南、几内亚等市场累计出口规模均超过1.8亿美元，同比保持100%上下的较快增长。起重机械方面，沙特阿拉伯、印度和俄罗 斯为前三大出口市场，累计出口金额分别为2.6亿美元、2.2亿美元和1.9亿美元，同比增速均超过80%。整体来看，中东、南亚和东南亚市场仍是起重机械出口增长的重要来源。铲土运输机械方面，俄罗斯、印度尼西亚和巴西为主要出口市场，累计出口金额分别达到4.7亿美元、3.8亿美元和2.1亿美元，同比增速均超过100%，资源型国家和新兴市场需求是出口增长的重要支撑。 投资建议：当前工程机械行业出口处于稳步增长阶段，海外市场已成为行业增长的重要驱动力。随着我国工程机械产品技术水平、产品可靠性及全球服务网络持续完善，行业国际竞争力有望进一步增强，新兴市场基础设施建设、资源开发及工业化进程将继续为出口提供支撑。未来可重点关注行业出口景气度的持续性、全球市场份额提升趋势，维持对行业“领先大市”评级。 风险提示：海外需求不及预期风险；汇率波动风险；国际地缘政治风险；原材料及海运成本波动风险；海外市场竞争加剧风险。 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明 本报告由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438地址：湖南省长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25层