股指期货日报

股指期货日报 一、核心观点 行情分析 2026年7月21日股指期货全线大幅上涨，中小盘品种涨幅显著高于大盘品种，期货反弹力度明显强于对应现货指数，呈现中小盘领涨的修复行情。全市场成交放量，主力资金大幅流入科创、创业板及中小盘指数，情绪快速修复。 短期展望 上周市场经历深度技术性回调后，悲观情绪已充分释放，叠加政策强力稳市、增量资金入场，短期市场延续修复趋势。中小盘品种贴水收敛幅度更大，短期弹性仍占优，但需关注后续资金风格切换的可能。 宏观预期 最新宏观数据显示国内经济复苏趋势明确：6月制造业PMI为50.3%，连续三个月处于荣枯线以上；PPI同比回升至4.1%，结束连续一年多的负增长，工业盈利修复动能增强：CPI同比保持1%的温和通胀水平，货币政策仍有维持宽松的空间；6月社会融资规模达33645亿元，M2同比增长8%，流动性整体充裕，为股市提供了良好的宏观环境。 风险关注 短期反弹后部分中小盘、科创品种涨幅较大，估值快速抬升，需警惕波动风险； 外部美联储政策仍存在不确定性，海外市场波动可能对A股造成情绪扰动； 若风格切换速度快于预期，前期涨幅较大的中小盘可能面临回调压力。 二、当日主力合约行情简述 行情特征：所有主力合约全线收涨，中小盘IC（中证500）、IM（中证1000）涨幅明显高于大盘IF（沪深 300）、IH（上证50）；IC、IM持仓量和成交量均处于高位，资金参与热情高。基差方面，四大合约贴水全线大幅收窄，IC、IM贴水分别收窄32.07点、53.17点，空头力量显著衰减。 三、主要分析逻辑 核心逻辑 本轮上涨的核心驱动是政策面的强力稳市：证监会释放明确稳市场信号，国家队携增量资金入场后，上市公司、券商、公募等机构纷纷加入增持回购队伍，同时外资机构花旗上调中国股市评级至超配，多方合力扭转了上周的回调悲观情绪，推动市场快速修复。 重要逻辑 上周回调属于技术性调整，利空情绪释放后，中小盘科创品种超跌反弹动能更强，叠加AI、半导体产业链的产业利好催化，中小盘股指期货反弹幅度显著高于大盘，吸引了大量资金入场，进一步 推升了行情。 中期观点 当前国内经济复苏趋势明确，流动性环境充裕，政策托底力度较强，中期市场整体向好格局不变。风格上，短期中小盘弹性占优，后续随着情绪企稳，大盘蓝筹的配置价值会逐步凸显，整体市场大概率回归震荡上行的结构性行情。 四、基本面分析 资金流向 当日主要宽基指数主力资金全部净流入，中小盘和科创方向流入规模居前： 指数名称主力净流入 (亿元)万得全A833.34中证A500575.81国证1000663.29沪深300353.16中证500267.09中证1000212.01科创综指196.52创业板指179.17上证5063.49 数据显示主力资金明确加仓中小盘和成长板块，情绪面快速回暖。 五、重大消息面信息汇总全其日华 政策与机构信号：证监会明确表态全力维护资本市场稳定，国家队携600亿资金入场后，多家上市公司、券商纷纷启动增持回购，险资也传出力挺股市的信号：花旗集团将中国股市资产配置评级由“战术性中性”上调至“超配” 市场行情：A股探底回升大幅收涨，截至收盘沪指涨1.79%，创业板指涨7.05%，科创50涨10.73%，全日成交额2.96万亿，较前一日放量2550亿，芯片、AI产业链领涨：亚太股市集体反弹，日经225涨3.26%，韩国综合指数涨3.56%；美股股指期货走高，纳斯达克100指数期货涨幅扩大至1%。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！