欧盟碳市场行情简报（2026年第128期）

核心观点与风险分析

• 主要风险：欧盟经济衰退、欧盟增加拍卖筹措资金、排放上限弱化。
• 市场行情：EUA拍卖价格持续上涨，最新拍卖价格为79.01欧元/吨，拍卖收入达224.65万欧元，投标覆盖比为1.68，显示市场供需紧张。

关键数据与图表分析

• 图表1：EUA拍卖行情显示，最新拍卖价格为79.01欧元/吨，CBAM证书价格测算值为78.86欧元/吨，拍卖量为100万吨，收入224.65万欧元，投标覆盖比1.68。
• 图表3：EUA拍卖投标覆盖比呈现季节性波动，近期覆盖比较高，反映市场需求强劲。
• 图表5：EUA期现价格及基差显示，期货价格略高于现货价格，基差为负，市场情绪偏强。
• 图表6：12月合约持仓量季节性变化，2023-2026年持仓量波动较大，2027年12月合约在2026年对应交易日持仓量较低。

研究结论

• 市场供需紧张：EUA拍卖价格持续上涨，投标覆盖比高于历史水平，显示市场供需失衡，排放配额稀缺性增强。
• CBAM影响：CBAM证书价格与EUA价格趋同，反映市场对碳成本传导的预期增强。
• 季节性因素：季节性因素对EUA拍卖和持仓量影响显著，需关注季节性供需变化。
• 风险提示：欧盟经济衰退、拍卖增加及排放上限弱化可能对市场价格造成下行压力，需持续关注政策变化和市场动态。